智東西（公眾號：zhidxcom）
文 | Lina
智(zhi)(zhi)東(dong)西5月(yue)7日消息，就在剛剛過去的(de)(de)周末晚上(shang)，股(gu)價從上(shang)月(yue)27日開始就一(yi)再跌(die)停的(de)(de)大(da)(da)(da)唐電信（ST大(da)(da)(da)唐）發(fa)布了這樣一(yi)份《重大(da)(da)(da)投資(zi)項目進展公告(gao)》。公告(gao)中稱，大(da)(da)(da)唐電信旗下聯(lian)芯(xin)科(ke)技(ji)(ji)(ji)、高(gao)通公司、建(jian)廣資(zi)產(chan)、智(zhi)(zhi)路基金投資(zi)近29.8億(yi)元合建(jian)瓴盛科(ke)技(ji)(ji)(ji)獲得國家反壟(long)斷局批(pi)準。此外(wai)，還(huan)有外(wai)媒(mei)消息稱，瓴盛科(ke)技(ji)(ji)(ji)將主攻100美金左右的(de)(de)中低端手機芯(xin)片細分市場，與紫光展銳（原展訊）進行直接(jie)競爭。
在(zai)中興禁令事(shi)件(jian)風(feng)波(bo)未平、中美貿易關系劍(jian)拔弩張、“缺芯”話(hua)題正處風(feng)口浪(lang)尖(jian)的(de)當下(xia)(xia)，這(zhe)一(yi)紙(zhi)批(pi)文(wen)再(zai)度把瓴盛科技(ji)——這(zhe)家曾(ceng)引起巨大(da)爭議、甚至攪(jiao)動(dong)大(da)半個中國芯片產業的(de)合資企(qi)業——推(tui)到了聚光燈下(xia)(xia)。
去年(nian)5月，大唐電信旗下的(de)聯芯科技(ji)、高(gao)通、建廣資產(chan)、智路資本(ben)(ben)首次宣布(bu)合資設立瓴盛科技(ji)（貴州）有限公(gong)司，聚焦消費類手機芯片(pian)市(shi)場。這(zhe)一(yi)消息傳出，芯片(pian)屆頓(dun)時(shi)像炸鍋了一(yi)般，有人(ren)(ren)直斥大唐電信因聯芯經營失敗而將(jiang)其“拋(pao)棄”、有人(ren)(ren)揣摩高(gao)通此舉是(shi)想以低端產(chan)品沖擊國(guo)產(chan)芯片(pian)市(shi)場，打壓(ya)紫光展(zhan)銳(rui)、素(su)有“行業(ye)大炮”之稱的(de)紫光集(ji)團董事(shi)長趙偉(wei)國(guo)更是(shi)言(yan)辭犀利地抨(peng)擊：“這(zhe)是(shi)大唐電信自己沒本(ben)(ben)事(shi)把聯芯做好，投靠洋人(ren)(ren)。”
▲2017年5月瓴盛科技首(shou)次宣布成立(li)時(shi)紫光集團董事長趙偉國評(ping)論(lun)
不(bu)過，也有觀點認為，瓴(ling)盛科技關注低端(duan)手機(ji)芯片(pian)(pian)市場(chang)無(wu)可厚非，我國(guo)芯片(pian)(pian)產業(ye)與(yu)國(guo)際差距不(bu)小，需(xu)要與(yu)全球互(hu)通(tong)有無(wu)、優勢互(hu)補，由中(zhong)方主導引進國(guo)外(wai)先進技術進行聯合(he)創新已(yi)被證明(ming)是可行之(zhi)路(lu)。
瓴盛科技，究竟是聯芯(xin)(xin)科技因經營失敗而投靠高通、阻擊展訊的(de)(de)“皇協(xie)軍”；還是力排眾議、為我國芯(xin)(xin)片(pian)行(xing)業發展引(yin)入(ru)領先技術、注入(ru)新鮮血液的(de)(de)改革者？
一、起底瓴盛科技：淵源錯綜復雜
2017年5月26日，大唐電信發(fa)布公(gong)(gong)告稱，公(gong)(gong)司(si)全資(zi)(zi)子公(gong)(gong)司(si)聯芯(xin)科技(ji)有限公(gong)(gong)司(si)（聯芯(xin)科技(ji)）將與：高(gao)通中(zhong)國控(kong)股（高(gao)通）、建(jian)廣貴安新(xin)區半導體產(chan)業(ye)(ye)投資(zi)(zi)中(zhong)心(xin)（建(jian)廣基(ji)金）、智路貴安新(xin)區戰略新(xin)興產(chan)業(ye)(ye)投資(zi)(zi)中(zhong)心(xin)（智路基(ji)金）合資(zi)(zi)建(jian)設瓴盛科技(ji)，聚(ju)焦消費類手機市場，經營與芯(xin)片組(zu)解決方案(an)有關的(de)設計、包裝、測試(shi)、客戶支持(chi)、銷售等。
其中，高通、建(jian)廣(guang)基(ji)(ji)金、智路基(ji)(ji)金將(jiang)(jiang)以現金出資(zi)，聯芯(xin)科技則將(jiang)(jiang)以旗下全(quan)資(zi)子公司上海立可(ke)芯(xin)半導體科技100%股權(quan)進行出資(zi)，立可(ke)芯(xin)估值7.2億元。
有趣的是，這間(jian)上海立可芯半導體僅僅成立于2個月前，注冊資(zi)(zi)本為人民(min)幣1.9億元，聯芯科技全資(zi)(zi)設(she)立。
根據聯芯(xin)科(ke)技給出的《上海(hai)立(li)可芯(xin)半導(dao)體科(ke)技有限公司企業(ye)價值(zhi)評估報告》顯示，立(li)可芯(xin)主(zhu)要(yao)從事代銷高通芯(xin)片(pian)(pian)（承接原聯芯(xin)科(ke)技代銷高通芯(xin)片(pian)(pian)的業(ye)務，主(zhu)要(yao)面(mian)向(xiang)國內中小品牌和IDH客戶(hu)銷售）以(yi)及開發并銷售自研SOC芯(xin)片(pian)(pian)業(ye)務（未來主(zhu)要(yao)面(mian)向(xiang)公網手機市(shi)場）。
立(li)可(ke)芯中包括28項來自聯系科(ke)技的(de)軟件資產，以及2項專(zhuan)有技術——SOC技術平臺(tai)和AndroidSmartPhone技術平臺(tai)——與相關(guan)的(de)45項技術，總資產估(gu)值7.2億元人民幣。
《評估報告》中還寫到，立可芯將(jiang)從高(gao)通獲得領先的全(quan)模Modem和其他(ta)IP技術(shu)授權(quan)，開(kai)展基于Q-modem平臺(tai)的自(zi)研SOC芯片開(kai)發，開(kai)發并(bing)銷售面向中低端市(shi)場定位的LTE智能手機芯片，主要(yao)針對(dui)國內二三線品牌和設計公司，支持全(quan)球網絡(luo)制式。
也就是說，聯芯(xin)(xin)科技(ji)除了將(jiang)原來代(dai)銷高通芯(xin)(xin)片(pian)的(de)業務剝離開來，注入和高通合建的(de)子公(gong)司(si)瓴盛科技(ji)中；還將(jiang)一(yi)部分SOC芯(xin)(xin)片(pian)與(yu)安卓技(ji)術(shu)平臺轉讓出去，結合高通的(de)Modem技(ji)術(shu)與(yu)IP技(ji)術(shu)授權，打造中低端手機芯(xin)(xin)片(pian)。
此(ci)外，說起聯芯科技，還有(you)一家企業不得(de)不提：小米。
一方(fang)面，小米是(shi)聯(lian)芯(xin)(xin)科技(ji)合(he)作的主(zhu)流(liu)手機(ji)(ji)廠商之(zhi)一（紅米手機(ji)(ji)2A系列(lie)采用的是(shi)聯(lian)芯(xin)(xin)LC1860）。另一方(fang)面，在(zai)2014年(nian)底，聯(lian)芯(xin)(xin)科技(ji)將LC1860平(ping)臺以1.03億元的價格授權給了小米旗下的松果電(dian)子(zi)公司，還(huan)有傳言稱松果電(dian)子(zi)員(yuan)(yuan)工(gong)主(zhu)要由聯(lian)芯(xin)(xin)員(yuan)(yuan)工(gong)分流(liu)而來。兩年(nian)半(ban)之(zhi)后（2017年(nian)2月），小米首款澎湃S1手機(ji)(ji)處理器(qi)發布。
二、持續虧損，手機芯片業務即將被拋棄？
聯芯科技(ji)成立(li)于2008年3月，為(wei)手機、平板等終(zhong)端(duan)提供芯片平臺與(yu)解決方案(an)，是(shi)大唐(tang)半(ban)導體設計(ji)有限公(gong)司(si)的全(quan)資子(zi)公(gong)司(si)，而大唐(tang)半(ban)導體則是(shi)大唐(tang)電信的全(quan)資子(zi)公(gong)司(si)，大唐(tang)電信則是(shi)電信科學(xue)技(ji)術(shu)研究(jiu)院（大唐(tang)電信集團）的控股子(zi)公(gong)司(si)。
目(mu)前，大(da)唐電信的主營業務為四塊，分(fen)別是芯片設(she)(she)計、終端設(she)(she)計、軟件與應用、移動互聯網。
▲大唐電(dian)信(xin)2017年主營業務分(fen)行業情況
2017年(nian)(nian)，大唐電信(xin)(xin)年(nian)(nian)度總(zong)營(ying)收為43.48億元(yuan)，虧損(sun)近30億，這已經是(shi)大唐電信(xin)(xin)自(zi)2015年(nian)(nian)以來營(ying)收持續下滑的第三年(nian)(nian)，也是(shi)大唐電信(xin)(xin)持續虧損(sun)的第三年(nian)(nian)。今年(nian)(nian)4月26日(ri)，大唐電信(xin)(xin)實施(shi)退市風險警示，股(gu)票(piao)名稱變更為“*ST大唐”。消息一出，大唐電信(xin)(xin)從(cong)27日(ri)起一路持續跌停（ST股(gu)票(piao)跌幅(fu)限制5%）。
▲ST大唐(tang)近日股價圖
大唐(tang)電(dian)信旗下的芯片(pian)公司還有聯(lian)芯科(ke)技(ji)、大唐(tang)半(ban)導體(ti)、大唐(tang)微電(dian)子、大唐(tang)恩智浦半(ban)導體(ti)；包括可信識別(bie)芯片(pian)、汽(qi)車電(dian)子芯片(pian)、融合(he)通(tong)信芯片(pian)、移動(dong)通(tong)信芯片(pian)等業務，其中(zhong)聯(lian)芯科(ke)技(ji)主(zhu)要負責移動(dong)終端芯片(pian)。2017年(nian)，各公司損益如下：
* 聯芯科技營收4.5億，虧損7億；
* 大唐半導體營收11億，虧損13.7億；
* 大唐微電子營收5億，虧損3億；
* 大唐恩智浦半導體營收9千萬(wan)，凈利潤327.5萬(wan)。
對(dui)于持續虧損(sun)的情(qing)況，大(da)唐電信(xin)在2017年年報里表示，近幾年公司在移動終(zhong)端芯(xin)片領域投(tou)入了大(da)量的研發(fa)經費，但由于消(xiao)費類市場競爭(zheng)過于激烈，因(yin)此(ci)將逐步轉向行業(ye)應用(yong)市場，包括全年出貨同比增長超60%的無人機芯(xin)片，以及汽車芯(xin)片、可(ke)信(xin)識別(bie)芯(xin)片等新(xin)興業(ye)務(wu)。
▲大唐(tang)電信2017年產銷量(liang)情況(kuang)分(fen)析表(biao)-芯片
從(cong)(cong)大唐電信(xin)2017年芯片(pian)(pian)類(lei)產(chan)品的產(chan)銷量情況(kuang)分(fen)析表中我們也(ye)(ye)可以看到(dao)，移動終端(duan)芯片(pian)(pian)是唯(wei)一一個減產(chan)減銷的類(lei)別，也(ye)(ye)證明了(le)大唐電信(xin)（聯芯科技）將進一步將業務重心從(cong)(cong)移動終端(duan)芯片(pian)(pian)轉移到(dao)其他業務上來。
三、引狼入室 vs 合作共贏？
一方面，是(shi)聯芯(xin)科技(ji)剝離(li)高通(tong)芯(xin)片(pian)代銷(xiao)業(ye)務與部分手(shou)機SOC設(she)計(ji)業(ye)務，另一方面，則(ze)是(shi)母公司大(da)唐(tang)電信對于手(shou)機SOC業(ye)務的(de)(de)不斷淡化。似(si)乎無不應證著“大(da)唐(tang)拋棄聯芯(xin)、高通(tong)利用技(ji)術(shu)合(he)作釋(shi)放低(di)端技(ji)術(shu)、打壓中國自(zi)主芯(xin)片(pian)企業(ye)、沖擊中低(di)端市場（紫光展(zhan)銳(rui)首(shou)當其(qi)沖）”的(de)(de)觀點——而這也是(shi)行業(ye)的(de)(de)普遍(bian)論調。
有行業人士認為，低(di)端手機芯(xin)片(pian)沒有利(li)潤，高通的(de)目的(de)是(shi)讓一(yi)個穿著(zhu)中國(guo)(guo)企業馬(ma)甲的(de)公(gong)司(si)，來向紫光展(zhan)銳(rui)發(fa)起纏斗。如果高通通過合資公(gong)司(si)，打擊了(le)(le)擁有自(zi)主(zhu)技術能力的(de)展(zhan)銳(rui)，則將(jiang)會打壓了(le)(le)國(guo)(guo)產自(zi)主(zhu)芯(xin)片(pian)的(de)崛起，也不利(li)于中國(guo)(guo)手機企業提升議價能力。
中科(ke)院微電子所(suo)所(suo)長葉甜春也曾經這樣(yang)評論：“合資定位(wei)竟然是(shi)低端，這是(shi)引狼入(ru)室打亂仗。目標恐怕不(bu)是(shi)聯發(fa)科(ke)而是(shi)展訊(xun)。國字(zi)號資本(ben)不(bu)應(ying)該干這事。”
不過(guo)，反(fan)方的聲音則認(ren)為，瓴(ling)盛科(ke)技這(zhe)一(yi)項(xiang)(xiang)目中方控(kong)股(gu)權高達(da)76%，有充分(fen)把握對該(gai)項(xiang)(xiang)目的自(zi)主可(ke)控(kong)。瓴(ling)盛科(ke)技董(dong)事會將由7名董(dong)事組成：聯芯(xin)科(ke)技委(wei)派(pai)2人(ren)、高通控(kong)股(gu)委(wei)派(pai)2人(ren)、建廣基(ji)(ji)金(jin)委(wei)派(pai)3人(ren)、董(dong)事長由建廣基(ji)(ji)金(jin)委(wei)派(pai)的一(yi)名董(dong)事擔任。
通信行業(ye)專家柏松(song)曾表示：“瓴(ling)盛(sheng)科技關(guan)注低端手(shou)機芯片市場無可厚非。按照GSMA智庫(ku)的數據，目前(qian)全球的手(shou)機普(pu)及率大約在67%，全球那1/3沒(mei)有用上手(shou)機的人(ren)口(kou)基(ji)本屬于(yu)低收(shou)入群體，顯然低端手(shou)機市場的潛力巨大。無論(lun)從競爭角度(du)還是從普(pu)惠角度(du)看，企業(ye)關(guan)注這塊市場天經(jing)地義。”
此外，瓴盛科技(ji)雖然關注低(di)端(duan)(duan)，但是(shi)(shi)芯(xin)片技(ji)術(shu)含量(liang)不低(di)，其中核心的(de)(de)就是(shi)(shi)“全網(wang)通技(ji)術(shu)”，也(ye)就是(shi)(shi)支持全球網(wang)絡制式的(de)(de)中低(di)端(duan)(duan)LTE智(zhi)能手機芯(xin)片（高通低(di)端(duan)(duan)的(de)(de)驍龍(long)200系列都支持全網(wang)通）。從目前(qian)的(de)(de)手機市場來看，這一技(ji)術(shu)已是(shi)(shi)大勢所趨。
四、芯片中外合資潮
此外，這(zhe)早已并不是高(gao)(gao)(gao)(gao)(gao)通(tong)(tong)第一(yi)次與中國半導(dao)體相關公(gong)(gong)司投資(zi)合(he)作(zuo)了。2016年(nian)1月，高(gao)(gao)(gao)(gao)(gao)通(tong)(tong)與貴(gui)(gui)州(zhou)省組建(jian)合(he)資(zi)公(gong)(gong)司貴(gui)(gui)州(zhou)華(hua)芯(xin)通(tong)(tong)半導(dao)體，研(yan)發國產(chan)化服務器芯(xin)片。2016年(nian)2月，高(gao)(gao)(gao)(gao)(gao)通(tong)(tong)與中科(ke)創達組建(jian)合(he)資(zi)公(gong)(gong)司重慶(qing)創通(tong)(tong)聯達智能，拓展芯(xin)片加操(cao)作(zuo)系統業(ye)務。2015年(nian)，國家(jia)發改委向高(gao)(gao)(gao)(gao)(gao)通(tong)(tong)開出(chu)高(gao)(gao)(gao)(gao)(gao)達60億人民幣的(de)(de)反壟斷法重罰單(dan)，高(gao)(gao)(gao)(gao)(gao)通(tong)(tong)積極配合(he)付款的(de)(de)同時，也提出(chu)一(yi)攬子整改措(cuo)施：據聞此次合(he)建(jian)瓴盛科(ke)技便是其(qi)中一(yi)項舉措(cuo)。
而早在2014年(nian)，高通(tong)就(jiu)宣布中國(guo)代工商中芯(xin)國(guo)際(ji)將(jiang)使用28nm工藝代工其驍龍(long)處理器。
此外，高通也不是大(da)(da)唐(tang)(tang)電信第一(yi)次合資的國外芯片廠商(shang)，2014年，大(da)(da)唐(tang)(tang)電信與恩智浦合資成(cheng)立大(da)(da)唐(tang)(tang)恩智浦半導體，中(zhong)方(fang)占股51%。
同(tong)樣是(shi)在2014年(nian)，英特爾也向(xiang)紫光展銳(rui)投資了90億元人民幣(bi)，并獲得紫光展銳(rui)20%的股權。此后雙(shuang)方(fang)在5G等眾多領域也有合作。
在(zai)2017年(nian)里，大唐(tang)恩智(zhi)浦(pu)車(che)燈調節器(qi)產(chan)品的(de)市場份額(e)已經提升至60%。 而就在(zai)2018年(nian)的(de)4月底(di)，芯片巨頭ARM的(de)中國合資公(gong)司也已經投(tou)入運營，將接管ARM在(zai)中國市場的(de)業務(wu)，知情人士還(huan)稱該合資公(gong)司計劃(hua)在(zai)中國A股上市。。
結語：將外來技術真正化為己用
我國半導體產業與國際(ji)領先技(ji)術相比仍(reng)有不少差距，除了(le)加(jia)大自主(zhu)研發投入外，引進(jin)國外先進(jin)技(ji)術、成立合資(zi)公司等舉(ju)動，未嘗不是一(yi)種(zhong)不錯的(de)選擇。
不過，在(zai)眾多中外(wai)合資(zi)企(qi)業成(cheng)立(li)的(de)(de)歷(li)史(shi)上，能夠(gou)真(zhen)(zhen)正(zheng)內化國外(wai)技(ji)(ji)術(shu)(shu)并(bing)且化為(wei)己用(yong)的(de)(de)并(bing)不多。因此中方更要保(bao)持對瓴(ling)盛科技(ji)(ji)的(de)(de)自主控制(zhi)權(quan)，并(bing)通(tong)(tong)過與高通(tong)(tong)的(de)(de)合作掌(zhang)握先(xian)進技(ji)(ji)術(shu)(shu)，加大(da)自研力度，把外(wai)來技(ji)(ji)術(shu)(shu)真(zhen)(zhen)正(zheng)吸收、化為(wei)己用(yong)，否則的(de)(de)確容(rong)易落為(wei)高通(tong)(tong)低端芯片的(de)(de)代銷(xiao)商。
對于(yu)紫光展訊來說，瓴盛科技的成立的確會對市(shi)場(chang)造(zao)成沖擊，然而健(jian)康市(shi)場(chang)競爭對于(yu)企業發展有一定的良性作用(yong)。
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