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編輯 |? 溫淑
芯東西12月31日消息，今天，半(ban)導體封測廠商(shang)佛(fo)山市藍箭(jian)電子(zi)股份有限(xian)公司(si)首發過會(hui)。
藍(lan)箭(jian)電子(zi)(zi)主營自(zi)有(you)品(pin)牌半導體產品(pin)以及半導體封(feng)(feng)測(ce)服務(wu)(wu)。其(qi)中(zhong)，藍(lan)箭(jian)電子(zi)(zi)自(zi)有(you)產品(pin)牌產品(pin)的客戶(hu)包括美的、格力、三星電子(zi)(zi)等(deng)知名廠商；封(feng)(feng)測(ce)服務(wu)(wu)方面，藍(lan)箭(jian)電子(zi)(zi)已(yi)經與(yu)晶豐明(ming)源、華潤微等(deng)芯片廠商形成服務(wu)(wu)關系(xi)。
根據中國半導體行業協會封裝分會發布的《中國半導體封測產業調研報告（2019年版）》，2019年藍箭電子的生產能力排名全國第8，為年產130億只。
▲2019年藍箭電子的生產能力排名國內第8（數據來源：中國半導體(ti)行業協會封裝分會）
2019年，藍箭電子資產總額為7.48億元，營收達到4.90億元，凈利潤為0.32億元。
本次藍箭電子擬通過科創板上市，發行不超過5000萬股，以募集資金投入約5億元(yuan)，用于半導(dao)體封裝測試擴建項目和研發中心建設項目。
一、報告期內營收“先減后增”
藍箭電子主營(ying)業(ye)務包括(kuo)自有品牌產品和封(feng)測服務產品。
其自有品牌產品主要可分為三類，分別為：二極管、三極管、場效應管等分立器件；電源管理芯片等集成電路；LED產品。藍箭電子亦可單獨提供上述分立器件、集成電路、LED產品的封測服務。
其中，藍箭電子自有品牌分立器件營收占比最大，2017～2019年均過半數，分別為52.24%、53.7%、53.52%，2020年上半年營收占比則為41.58%。
封測服務方面，集成電路封測服務營收占比較大，且在報告期內營收占比逐年攀升。2017年、2018年、2019年、2020上半年，集成電路封測服務營收占比分別為19.77%、23.05%、30.50%、43.94%。
▲2017～2020上半年藍箭電子主營業務營收占比情況(kuang)
從營收金額來看，報告期內，藍箭電子業務營收整體呈現出“先減后增”的趨勢。
▲2017～2020上(shang)半年藍箭電子營收(shou)變化(hua)情況
從藍箭電子自有品牌分立器件和集成電路封測服務來看，報告期內，藍箭電子自有品牌分立器件營收分別為2.7億元、2.58億元、2.60億元、億元；藍箭電子集成電路封測服務營收為1.02億元、1.11億元、1.48億元、1.06億元。
▲2017～2020上半年(nian)藍箭電(dian)子各項主(zhu)營(ying)(ying)業務營(ying)(ying)收變化(hua)情況
根據招股書，藍箭電子業務營收2018年較2017年下降的原因，主要在于公司自有品牌收入減少；2019年與2018年主營業務營收基本持平；2020年上半年較2019年同期營收增加約0.2億元，主要系因公(gong)司封測(ce)服(fu)務產(chan)品收入增加。
報告期內，藍箭電子研發投入分別為0.23億元、0.22億元、0.28億元、0.11億元，研發投入占營收的比例分別為4.35%、4.46%、5.65%、4.70%。截至招股書簽署日，藍箭電子已獲得102項專利。
二、產品落地美的格力，為華潤微提供封測服務
從收入(ru)結構來看，藍(lan)箭(jian)電子(zi)兩大(da)類主營業務中(zhong)，封測服(fu)務產品(pin)正逐年占據著更大(da)的(de)比例(li)，成(cheng)為藍(lan)箭(jian)電子(zi)更加重要的(de)收入(ru)來源。
從藍箭電子2019年前五(wu)(wu)大(da)客(ke)(ke)戶(hu)來看，前三大(da)客(ke)(ke)戶(hu)拓(tuo)爾微(wei)、晶豐明源、華潤微(wei)均為(wei)藍(lan)(lan)箭電(dian)子封測服務客(ke)(ke)戶(hu)，第四(si)大(da)客(ke)(ke)戶(hu)視源股份、第五(wu)(wu)大(da)客(ke)(ke)戶(hu)美的集團為(wei)藍(lan)(lan)箭電(dian)子二極(ji)管、三極(ji)管等自有分(fen)立器件產品(pin)的下游客(ke)(ke)戶(hu)。
▲2019年藍箭電子前(qian)五大(da)客戶(hu)
具體來看，2019年藍箭電子自有品牌產品的前五大客戶分別為視源股份、美的集團、格力電器、美晟宇、三星電子，合計為藍箭電子貢獻0.71億元營收，占比當年總營收24.65%。
▲2019年藍箭(jian)電子(zi)自(zi)有品(pin)牌產品(pin)前五(wu)大客戶
封測服務產品方面，2019年藍箭電子前五大客戶分別為拓爾微、晶豐明源、華潤微、上海新進、亞成微，合計貢獻1.34億元營收，占比當年總營收的67.84%。
▲2019年藍箭(jian)電子封測服務(wu)產品前五大客(ke)戶
三、成立23周年首日，藍箭電子成功過會
藍箭電子成立于1998年12月30日，至今恰好滿22年。目前(qian)，藍箭電子(zi)前(qian)十大股東為：
藍箭電(dian)子股權架(jia)構如下：
藍箭電(dian)子前十大股東及其持股情況如下：
自藍箭電子1998年成立以來，公司第一大股東王成名一直擔任董事長一職，陳湛倫、張順則一直擔任公司董事。王成名、陳湛倫、張順為一致行動人，合計持有藍箭電子44.32%的股權。
根(gen)據招股書(shu)，王(wang)成名、陳(chen)湛(zhan)倫、張(zhang)(zhang)順均有(you)(you)半導體(ti)方面的求(qiu)學、職(zhi)業(ye)經歷。其中，王(wang)成名畢(bi)業(ye)于(yu)北京理(li)工大(da)學無線(xian)電工程技術(shu)專業(ye)，有(you)(you)高級(ji)工程師職(zhi)稱，享受國務院特殊津貼(tie)專家；陳(chen)湛(zhan)倫畢(bi)業(ye)于(yu)華南理(li)工大(da)學半導體(ti)物(wu)理(li)與器(qi)件專業(ye)，有(you)(you)工程師職(zhi)稱；張(zhang)(zhang)順畢(bi)業(ye)于(yu)中山大(da)學半導體(ti)物(wu)理(li)專業(ye)，有(you)(you)高級(ji)工程師職(zhi)稱。
除了王成名、陳湛倫、張順以外，持有藍箭電子5%以上股(gu)份(fen)的股(gu)東有(you)深圳市銀圣宇創(chuang)業投資企(qi)(qi)業、自然人舒程和比鄰創(chuang)新股(gu)權投資基金合伙企(qi)(qi)業。
▲其他持有藍箭電子5%以上股權的股東
結語：國內封測玩家仍需樹立技術壁壘
相比芯片設計、晶圓代工等技術密集型行業，作為勞動密集型行業的封測業技術壁壘較低，更加易于實現國產化替代。據開源證券，目前國內封測市場在全球占比達70%，2019年全球封測行業規模達到564億美元，同比增長0.7%；中國封測規模達到2349.7億元，同比增長7.1%。
對(dui)于藍(lan)箭(jian)電(dian)(dian)子等封(feng)測玩家(jia)來說(shuo)，國(guo)內封(feng)測市(shi)場規模(mo)在全球占比(bi)較大的情(qing)況，有助于其樹立(li)相(xiang)對(dui)于國(guo)外(wai)玩家(jia)的競爭(zheng)優勢。但是，藍(lan)箭(jian)電(dian)(dian)子封(feng)測業務(wu)目前較多聚焦于對(dui)半導體分立(li)器件等的封(feng)測，未來需要繼續(xu)加碼研發、樹立(li)核心技術(shu)壁壘、擴大客戶(hu)覆蓋面(mian)，以增(zeng)強競爭(zheng)力。
