智東西（公眾號：zhidxcom）
作者 | ZeR0
編輯 | 漠影
智東西7月6日報道，今日，國內機器視覺龍頭凌(ling)云光成功登陸科創板，股票代碼為688400。
其發行(xing)價(jia)(jia)格21.93元/股，發行(xing)市(shi)盈(ying)率64.43倍(bei)，上(shang)市(shi)開盤大漲(zhang)(zhang)52.67%，收盤價(jia)(jia)34.08元/股，漲(zhang)(zhang)幅55.40%，總市(shi)值達到153億元。
截至2021年，公(gong)司總資產260,031.51萬(wan)元，2021年實現營業收入243,611.99萬(wan)元，凈利潤17,299.69萬(wan)元。公(gong)司本次發行A股自2022年7月6日起在上交所上市交易。
凌云光以光學創新為基礎，長期從事機器視覺及光通信業務，戰略聚焦機器視覺業務，自研形成了光學成像、智能軟件、智能算法與精密控制四大技術平臺，為客戶提供核(he)心視(shi)覺器(qi)件、可配(pei)置視(shi)覺系(xi)統與(yu)智能視(shi)覺裝備(bei)等產品與(yu)解決方案。
▲凌云光行業解決方案與對應(ying)產品
招股書顯示，根據中國機器視覺產業聯盟統計，凌云光在2020年位居中國機器視覺行業銷售額第一。2019年-2021年，凌(ling)云光營(ying)收分別為(wei)14.31億(yi)(yi)(yi)元(yuan)、17.55億(yi)(yi)(yi)元(yuan)、24.36億(yi)(yi)(yi)元(yuan)；凈(jing)利潤分別為(wei)0.39億(yi)(yi)(yi)元(yuan)、1.31億(yi)(yi)(yi)元(yuan)、1.73億(yi)(yi)(yi)元(yuan)。
在消費電子領域，凌云光長期服務于蘋果、華為、小米的產業鏈，與鴻海精密、瑞聲科技、歌爾股份等知名電子制造廠商建(jian)立長期合作關系。
在新型顯示領域，其產品應用于京東方、華星光電、天馬、維信諾、無錫夏普、群創光電等行(xing)業領(ling)先客戶的面板產線(xian)。
▲凌云光服務的部(bu)分客戶及合(he)作(zuo)伙伴
在印刷包裝領域，凌云光是國內標簽、軟包裝、紙盒包裝等市場的主流供應商，產品銷往超15個海外國家和地區；在新能源領域，其產品廣泛服務于福萊特、寧德時代、信義集團等行業龍頭。
此外，凌云光的產品(pin)(pin)也(ye)被應用(yong)于地(di)鐵、動車(che)、機(ji)車(che)等智慧交通(tong)領(ling)域，其立體視覺系列(lie)產品(pin)(pin)和“數字人”產品(pin)(pin)開始在文娛領(ling)域落地(di)。
▲視覺器件
由于凌云光還代理銷售境外知名品牌的光纖器件與儀器、視覺器件產品，與烽火通信、銳科激光等行業知名企業建立了長期合作關系，并服務于江蘇有線、中國廣電等廣播電(dian)視(shi)網(wang)絡公司。
凌云光(guang)本(ben)次IPO擬(ni)募資15億元，用于以下項(xiang)目(mu)：
一、57歲北交大博士創業，被評專精特新“小巨人”企業
凌云光成(cheng)立于2002年8月，現在(zai)的實(shi)際控制人為姚毅及其配偶楊藝。
姚(yao)毅1965年7月出生于(yu)四(si)川，本科就讀于(yu)西安電子科技(ji)大(da)學的(de)前(qian)身西北電訊(xun)工程學院，學激光技(ji)術專業，畢業后繼續留(liu)校深造，攻讀電子物理碩士，后赴北方交通(tong)(tong)大(da)學，獲通(tong)(tong)信電子與(yu)系統博(bo)士學位。北方交通(tong)(tong)大(da)學便是現(xian)在(zai)的(de)北京交通(tong)(tong)大(da)學。
▲凌(ling)云(yun)光董(dong)事長、總(zong)經(jing)理姚毅(yi)
畢業起初，姚毅(yi)留校任北京交(jiao)通大學光波所教師，1997年(nian)7月至2002年(nian)8月任凌云光執行董事、經(jing)理(li)(li)，2002年(nian)8月至2020年(nian)9月任凌云光有限(xian)董事長(chang)，之后任公司董事長(chang)、總經(jing)理(li)(li)至今。
其(qi)配偶楊(yang)藝出生于(yu)1970年(nian)(nian)(nian)5月(yue)(yue)，1992年(nian)(nian)(nian)7月(yue)(yue)畢(bi)業于(yu)清華(hua)大學(xue)工程物理(li)(li)專業，畢(bi)業后任(ren)北(bei)京核儀器廠技術員，1994年(nian)(nian)(nian)7月(yue)(yue)到(dao)美國EG&G公司任(ren)中國代(dai)表處營銷部經(jing)理(li)(li)至1996年(nian)(nian)(nian)8月(yue)(yue)，繼而籌備設(she)立(li)凌云光(guang)并(bing)在其(qi)設(she)立(li)后擔任(ren)監事(shi)。2002年(nian)(nian)(nian)8月(yue)(yue)至2020年(nian)(nian)(nian)9月(yue)(yue)，楊(yang)藝任(ren)凌云光(guang)有限董事(shi)、經(jing)理(li)(li)，之后任(ren)公司董事(shi)、副總經(jing)理(li)(li)至今。
▲凌云(yun)光董(dong)事、副總經理楊藝(yi)
迄(qi)今(jin)，凌云光已深(shen)耕(geng)機器視覺產業鏈將(jiang)近20年，形成(cheng)了先進(jin)光學成(cheng)像(xiang)、軟件與算(suan)法、精(jing)密機械與自動化控制，以及新一代人(ren)工智(zhi)能(neng)等技術平臺。
▲凌云(yun)光機(ji)器視覺業務發展歷程
成立初期，凌云光在(zai)印(yin)鈔行業(ye)開展自主研發，一方(fang)(fang)面做人民幣凹印(yin)在(zai)線檢測、大張檢測等項(xiang)目，另一方(fang)(fang)面，與國外領先(xian)的(de)機器視覺(jue)廠商建立長期穩(wen)定(ding)的(de)代理業(ye)務(wu)關系(xi)。
在此過程中，該公司奠(dian)定了視覺(jue)系(xi)統自主研發技(ji)術(shu)(shu)能力(li)，并在國內建立了以國外機(ji)器(qi)視覺(jue)技(ji)術(shu)(shu)和產品為基(ji)礎(chu)，構建多種解決方案(an)服務于多個應用行(xing)業的能力(li)。
凌云(yun)光(guang)從2005年開(kai)始打(da)造自主視覺(jue)圖像算(suan)法平臺，形(xing)成(cheng)了系列(lie)軟件和系列(lie)產品，服務于消(xiao)費電子、印(yin)刷包裝、新型顯(xian)示(shi)等工業領域，是蘋果公(gong)司、華為、小米等科技公(gong)司的供應商。
在持續積(ji)累光學成(cheng)像(xiang)、算法、軟件的(de)專利技術研(yan)發能力的(de)同時(shi)，它(ta)也開發出一系列可配置視覺(jue)系統和智能視覺(jue)設備產品(pin)，并自研(yan)工業相機、光源(yuan)等核心(xin)器件。
▲凌云光(guang)可配置視覺(jue)系統應用領(ling)域及產品(pin)形態
2016年(nian)，凌云光成為蘋果(guo)的優選機器(qi)視覺(jue)供(gong)應商，開始批量提供(gong)可配置(zhi)視覺(jue)系(xi)統，并(bing)擴展了自(zi)動化(hua)技術(shu)，視覺(jue)系(xi)統開始融(rong)合自(zi)動化(hua)，推(tui)出系(xi)列生產線體(ti)型(xing)智能視覺(jue)檢測(ce)和(he)量測(ce)設備。
它也進一(yi)步(bu)自研智能相(xiang)機、3D相(xiang)機、深度學習、通用視覺軟(ruan)件(jian)及GMQM質量管(guan)理工(gong)業軟(ruan)件(jian)等軟(ruan)硬(ying)件(jian)產品與(yu)技術，服務于消(xiao)費電(dian)子、新型(xing)顯示(shi)、印刷(shua)包裝、智慧交(jiao)通等行業的智能制造。
▲凌云光智能視覺裝備應用領域及產(chan)品形態
在光通(tong)信領域，凌(ling)云光自研廣(guang)播電視寬帶接入產品(pin)，主(zhu)要服務于羅(luo)馬尼亞RCS&RDS、江蘇有(you)線、中(zhong)國(guo)廣(guang)電等國(guo)內外廣(guang)播電視網絡公司(si)。
此外，它還代理銷售境外知(zhi)名品牌的視覺(jue)(jue)器(qi)(qi)件、光纖器(qi)(qi)件與(yu)儀(yi)器(qi)(qi)產品：在機器(qi)(qi)視覺(jue)(jue)方面(mian)，與(yu)國(guo)(guo)際(ji)知(zhi)名機器(qi)(qi)視覺(jue)(jue)器(qi)(qi)件企業(ye)(ye)(ye)戰略合作，為國(guo)(guo)內客(ke)戶提(ti)供國(guo)(guo)際(ji)知(zhi)名的視覺(jue)(jue)器(qi)(qi)件產品及技術支(zhi)持服務；在光通(tong)信(xin)方面(mian)，代理引進(jin)國(guo)(guo)外先進(jin)光纖器(qi)(qi)件與(yu)儀(yi)器(qi)(qi)產品，服務光通(tong)信(xin)產學研客(ke)戶，并與(yu)烽火通(tong)信(xin)、銳科激(ji)光等行業(ye)(ye)(ye)知(zhi)名企業(ye)(ye)(ye)建立了長期(qi)合作關系。
▲凌云光業務(wu)及產品矩(ju)陣
面(mian)向前沿技(ji)(ji)術(shu)方面(mian)，凌云光成立“知(zhi)(zhi)識理性研(yan)究(jiu)院”，目標打造領先的工業人工智能（AI）技(ji)(ji)術(shu)，進一步構建軟(ruan)件與(yu)算(suan)法平臺(tai)(tai)、先進光學(xue)與(yu)計(ji)(ji)算(suan)成像(xiang)平臺(tai)(tai)、工業AI大數(shu)據平臺(tai)(tai)，開(kai)展多(duo)種AI算(suan)法、計(ji)(ji)算(suan)成像(xiang)、大數(shu)據與(yu)認知(zhi)(zhi)圖譜等技(ji)(ji)術(shu)研(yan)究(jiu)。
2021年(nian)，該公司(si)先是在5月(yue)獲評北(bei)(bei)京市(shi)“專(zhuan)精(jing)特(te)新(xin)”中小企(qi)業(ye)和(he)北(bei)(bei)京市(shi)專(zhuan)精(jing)特(te)新(xin)“小巨(ju)人”企(qi)業(ye)，后在7月(yue)被工(gong)信部(bu)評定為專(zhuan)精(jing)特(te)新(xin)“小巨(ju)人”企(qi)業(ye)。
二、國內機器視覺銷售額第一，三年營收56億元
根(gen)據Markets and Markets統計(ji)(ji)，2015年至(zhi)2020年，全球(qiu)機器視覺器件市場(chang)的復合增長率近14%，預計(ji)(ji)到2025年市場(chang)規(gui)模將達147億美元。
中(zhong)國(guo)市(shi)場(chang)已成為增(zeng)長最快的機器(qi)視覺(jue)(jue)市(shi)場(chang)之一(yi)，據(ju)中(zhong)國(guo)機器(qi)視覺(jue)(jue)產業聯盟統計(ji)(ji)，預(yu)計(ji)(ji)2020年(nian)至2023年(nian)，中(zhong)國(guo)機器(qi)視覺(jue)(jue)行業銷售(shou)額將以27%的復(fu)合增(zeng)長率(lv)增(zeng)長，至2023年(nian)銷售(shou)額將達296億元(yuan)。
中(zhong)國(guo)機(ji)器(qi)視覺(jue)(jue)產業聯盟統計顯示(shi)，2020年度，在(zai)參與統計的企(qi)業中(zhong)，凌云(yun)光為中(zhong)國(guo)機(ji)器(qi)視覺(jue)(jue)行(xing)業銷售(shou)額排名第一的企(qi)業。
據市研機構CINNO Research統計(ji)(ji)，以營收計(ji)(ji)，2020年，凌云光在中(zhong)國消費電(dian)子可配置視(shi)(shi)覺系統領(ling)域(yu)的(de)市場占(zhan)有(you)率(lv)為(wei)22.4%，排(pai)名(ming)第三，僅次(ci)于康耐視(shi)(shi)和基(ji)恩士(shi)；在中(zhong)國印刷行業機器視(shi)(shi)覺智能裝備領(ling)域(yu)的(de)市場占(zhan)有(you)率(lv)為(wei)21.1%，排(pai)名(ming)第一(yi)。
招股書顯示，2019年-2021年，凌云光營收分別(bie)為14.31億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、17.55億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、24.36億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)；凈利潤分別(bie)為0.39億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、1.31億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)以及1.73億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)；研發(fa)費用分別(bie)為1.54億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、1.76億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、2.81億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)。
▲2019年-2021年凌云光營收(shou)及凈利(li)潤變化
其主營業務收入分生產模式(shi)構成如下：
其(qi)主營業(ye)務(wu)收入分領域構成如下：
報(bao)告期(qi)內，凌云(yun)光的(de)光接入網業(ye)(ye)(ye)務(wu)收(shou)入分別(bie)為(wei)1.57億元(yuan)、0.92億元(yuan)、1.21億元(yuan)，占主(zhu)營業(ye)(ye)(ye)務(wu)收(shou)入的(de)比例(li)分別(bie)為(wei)10.98%、5.26%和4.98%，主(zhu)要系(xi)在國(guo)內廣電行(xing)業(ye)(ye)(ye)業(ye)(ye)(ye)務(wu)發展趨勢(shi)下滑的(de)情形下，凌云(yun)光對光接入網業(ye)(ye)(ye)務(wu)進行(xing)了戰略收(shou)縮。
報告期內(nei)，其光接(jie)入網凈利潤(run)分(fen)別為-340.92萬元(yuan)、-1645.81萬元(yuan)和(he)158.19萬元(yuan)，剔(ti)除股份支付影響后的凈利潤(run)分(fen)別為627.32萬元(yuan)、-665.54萬元(yuan)和(he)962.69萬元(yuan)，2020年度出(chu)現虧(kui)損(sun)。
凌云(yun)光主營業務毛(mao)利率與同行業可(ke)比公司(si)相(xiang)關(guan)業務毛(mao)利率比較情況如(ru)下：
可以看到，報告期內，凌云光(guang)(guang)主營業(ye)務(wu)毛利(li)率(lv)分別為(wei)34.29%、34.57%和(he)(he)33.38%，2019年度(du)和(he)(he)2020年度(du)毛利(li)率(lv)總體低于可比公司平均水平。其招股書分析(xi)稱，主要原因(yin)是凌云光(guang)(guang)的(de)視覺器件和(he)(he)光(guang)(guang)通信等代理業(ye)務(wu)毛利(li)率(lv)較低。
凌云光(guang)在視(shi)覺領域(yu)先后獲(huo)得(de)(de)三項(xiang)國(guo)家級重大(da)科技獎(jiang)項(xiang)：2012年(nian)(nian)，“立體視(shi)頻(pin)重建(jian)與(yu)顯示技術(shu)及裝(zhuang)置”項(xiang)目獲(huo)得(de)(de)國(guo)家技術(shu)發明獎(jiang)一(yi)等獎(jiang)；2016年(nian)(nian)，公司參(can)與(yu)的“新一(yi)代(dai)立體視(shi)覺關(guan)鍵技術(shu)及產業化”項(xiang)目獲(huo)得(de)(de)國(guo)家科學技術(shu)進步獎(jiang)二等獎(jiang)；2019年(nian)(nian)，公司參(can)與(yu)的“編碼攝像關(guan)鍵技術(shu)及應用”項(xiang)目獲(huo)得(de)(de)國(guo)家科學技術(shu)進步獎(jiang)二等獎(jiang)。
截至2021年(nian)(nian)年(nian)(nian)底，凌云(yun)光團(tuan)隊(dui)規模(mo)達1627人，研(yan)發人員占比為36.26%，擁有(you)418項境內專利，另有(you)已申請并獲(huo)得受理專利427項，并已取得208項軟件(jian)著(zhu)作權證書(shu)，牽頭(tou)或參與(yu)制定16項國家、行業(ye)、團(tuan)體標準。
▲凌云光的技術層級
三、長期服務京東方，去年向“果鏈”銷售1.9億元
報告(gao)期(qi)內，凌云光前五大客戶的(de)合計銷售(shou)收入金額分別(bie)(bie)為2.42億(yi)(yi)元(yuan)、2.94億(yi)(yi)元(yuan)和5.58億(yi)(yi)元(yuan)，分別(bie)(bie)占當期(qi)主營業(ye)務收入的(de)16.91%、16.77%和22.92%。各期(qi)前五名客戶的(de)銷售(shou)情況(kuang)如下：
2020年(nian)及2021年(nian)，凌云光向蘋果的直(zhi)接銷售(shou)(shou)、間接銷售(shou)(shou)，以及蘋果產業鏈設(she)備商自主(zhu)決(jue)策采購(gou)發(fa)行(xing)人(ren)產品，合計分別(bie)約(yue)為(wei)1.6億元(yuan)和1.9億元(yuan)。
凌(ling)(ling)云光從2016年(nian)開始成為蘋果在機器視覺領(ling)域的(de)優選短名單(dan)供應(ying)商，蘋果不直接向凌(ling)(ling)云光下發采購(gou)(gou)訂單(dan)，而是通過(guo)其供應(ying)鏈的(de)指(zhi)定設(she)備商向發行(xing)人進行(xing)采購(gou)(gou)與付款（間接銷售）。
除機器視覺產品外，凌(ling)云光(guang)亦(yi)向蘋(pin)(pin)果(guo)提供(gong)基于上(shang)述視覺系統產品的技術服務，助力(li)蘋(pin)(pin)果(guo)相關(guan)產線的高效(xiao)、穩(wen)定運行。該(gai)部分服務由蘋(pin)(pin)果(guo)向凌(ling)云光(guang)直接(jie)(jie)下單采購并付款（直接(jie)(jie)銷售）。
對于蘋(pin)(pin)(pin)果(guo)產(chan)業鏈中，非(fei)由蘋(pin)(pin)(pin)果(guo)直接(jie)主導定型、但服務于蘋(pin)(pin)(pin)果(guo)產(chan)品的(de)廠商(shang)，其也(ye)使(shi)用了凌云光的(de)機器視(shi)覺產(chan)品，比如工業富(fu)聯、瑞聲科技、歌爾股份等，但其采購(gou)凌云光產(chan)品主要為自(zi)主決策，而非(fei)依據蘋(pin)(pin)(pin)果(guo)直接(jie)指定或(huo)推(tui)薦。
供應方面(mian)，報告期內，凌云光(guang)從前五(wu)大供應商合計采購金額占采購總額的比(bi)例分別為33.44%、32.93%和34.85%，具體如下：
四、小米參投，達晨創通、富聯裕展持股超5%
截至招股書簽署日，凌(ling)云光(guang)股權結構如下：
其控股股東(dong)為姚(yao)毅，實際控制(zhi)人為姚(yao)毅及(ji)楊藝。除(chu)控股股東(dong)、實際控制(zhi)人之外，直接持有凌云光5%以上股份的股東(dong)有達晨(chen)創通、富聯裕展。小米基金亦在其股東(dong)陣容。
據(ju)悉(xi)，凌(ling)云(yun)(yun)光(guang)也是達(da)晨(chen)第一支規模(mo)超(chao)50億基金中(zhong)的(de)重倉項目。達(da)晨(chen)從市場地位、技術能(neng)力(li)、客(ke)戶資源、團隊力(li)量等(deng)方面綜合考慮，判斷凌(ling)云(yun)(yun)光(guang)是當時(shi)國內機器視(shi)覺領域最佳投資標的(de)，認為對其投資有利(li)于達(da)晨(chen)占據(ju)機器視(shi)覺、3C產業這樣(yang)的(de)核心領域和(he)關鍵環(huan)節。
凌(ling)(ling)(ling)(ling)云(yun)(yun)光(guang)(guang)共(gong)有7家(jia)控股(gu)(gu)子(zi)公(gong)司，分別為(wei)凌(ling)(ling)(ling)(ling)云(yun)(yun)視界、凌(ling)(ling)(ling)(ling)云(yun)(yun)光(guang)(guang)子(zi)、凌(ling)(ling)(ling)(ling)云(yun)(yun)光(guang)(guang)國際、蘇州凌(ling)(ling)(ling)(ling)云(yun)(yun)光(guang)(guang)、凌(ling)(ling)(ling)(ling)云(yun)(yun)天(tian)博、凌(ling)(ling)(ling)(ling)云(yun)(yun)光(guang)(guang)通信、凌(ling)(ling)(ling)(ling)云(yun)(yun)視迅；7家(jia)參股(gu)(gu)公(gong)司，分別為(wei)富聯凌(ling)(ling)(ling)(ling)云(yun)(yun)光(guang)(guang)、悟略科技、長(chang)(chang)光(guang)(guang)辰(chen)芯、湖(hu)南長(chang)(chang)步(bu)道光(guang)(guang)電、上海青瞳、廣聯縱(zong)合、北京荷湖(hu)。
截至招股(gu)書簽署日，凌云(yun)光共(gong)有董(dong)事(shi)(shi)9名，其中(zhong)3名為(wei)獨(du)立董(dong)事(shi)(shi)。
公司監事(shi)會由3名(ming)監事(shi)組成，其(qi)中2名(ming)股東(dong)代表監事(shi)由股東(dong)大會選(xuan)舉產(chan)生(sheng)，1名(ming)職工代表監事(shi)由職工代表大會選(xuan)舉產(chan)生(sheng)。
公司高(gao)管共10人，包括(kuo)1名(ming)總(zong)(zong)經(jing)理(li)(li)（姚毅(yi)）、副總(zong)(zong)經(jing)理(li)(li)3名(ming)（王文濤(tao)、楊藝、趙嚴）、1名(ming)財務負責人（顧寶興，兼(jian)任(ren)董事會秘書）、5名(ming)總(zong)(zong)經(jing)理(li)(li)助理(li)(li)（鄔欣然、楊影、印永強、李寧(ning)、張見）。
包括姚毅在內，凌云光現有8名(ming)(ming)核心(xin)技術人員(yuan)，其(qi)他7名(ming)(ming)的具(ju)體職務如(ru)下：
在公司(si)任職的董事（不含外部(bu)董事）、監事、高級管理人員(yuan)及核心(xin)技術人員(yuan)，這些關鍵管理人員(yuan)的2021年度報酬合計(ji)為2342.56萬(wan)元。
結語：工業機器視覺領域戰況升溫
在工業(ye)(ye)AI熱潮之下(xia)，更多新興廠商及傳統(tong)自動化企業(ye)(ye)進(jin)入機器視覺行業(ye)(ye)，凌云光面臨的(de)競爭環境(jing)正(zheng)變得更為激(ji)烈(lie)。
在(zai)貿易摩擦(ca)不斷的(de)大背景下(xia)，凌(ling)云光(guang)在(zai)報告(gao)期內向(xiang)境外供(gong)應商合(he)計(ji)采購金額占采購總額的(de)比(bi)例一直超過50%，其(qi)相(xiang)關產品及(ji)原材料供(gong)應可能會出現不確定(ding)性。凌(ling)云光(guang)需采取(qu)措(cuo)施減輕此類風險的(de)潛(qian)在(zai)影響。
根據招(zhao)股書(shu)，未來三年，凌云光將通(tong)過“凌云服務創(chuang)(chuang)品(pin)牌”、“明星(xing)產品(pin)有靈(ling)魂”、“績效管理育英(ying)才”、“職能支(zhi)撐創(chuang)(chuang)效益”和(he)“事(shi)業做(zuo)大(da)有底線(xian)”五大(da)戰(zhan)略舉措(cuo)，支(zhi)撐“健康跨越上規模”的戰(zhan)略目標。
接(jie)下來，凌云光計劃持續(xu)以先進光學成像、軟件與算法、自動化等技術創新為基礎，提(ti)供高(gao)質量(liang)、高(gao)性價比(bi)的產(chan)品(pin)，尤其是加(jia)大(da)在機器視覺領域的研發投入，進一步提(ti)高(gao)自研業務收入占比(bi)。
