智東西（公眾號：zhidxcom）
作者 | 李水青
編輯 | 心緣
智東西9月16日消息，當地時間9月15日，美國著名軟件公司Adobe宣布以200億美元（約合1402億元人民幣）收購美國設計軟件公司Figma。這是Adobe創立40年以來最大的一筆收購，也是今年SaaS領域的最大規模并購交易。
根據Adobe官方公告，本次交易將采取一(yi)半現(xian)金一(yi)半股票的混(hun)合方式(shi)，預計于2023年完成(cheng)，完成(cheng)后Figma將繼續作為一(yi)個(ge)獨立的產(chan)品存在(zai)。
創立于2012年的Figma主要(yao)提供在(zai)線(xian)設計協作SaaS（軟(ruan)件即服務(wu)）工(gong)具(ju)，支持設計師、產品經理、開發人員通過電腦網頁或手(shou)機進行協同設計，截至去(qu)年最近一(yi)筆融(rong)資時估(gu)值已(yi)達100億(yi)美元。
近年(nian)來，Figma的核心產品已經沖擊了以Photoshop等(deng)工具(ju)著稱的Adobe的在線新業務，與(yu)其旗下的Adobe XD協作平臺形成(cheng)直接競爭。Figma在我國內也有騰訊、抖音等(deng)眾多客(ke)戶，今年(nian)3月(yue)，Figma斷(duan)供無人(ren)機公司大疆引(yin)起了一陣關于“國產SaaS”的討論(lun)。
▲Figma的應用界面
以200億(yi)美(mei)元(yuan)收購一家僅800多人(ren)、預計年經常性收入4億(yi)美(mei)元(yuan)的(de)公司，Adobe被認為(wei)正在采取防御性措施(shi)。這一售(shou)價可能超(chao)出其承受范圍，因為(wei)截至9月2日(ri)，其持(chi)有的(de)現金(jin)及(ji)等價物不足40億(yi)美(mei)元(yuan)。
隨著交易(yi)宣布，截至9月15日美股收(shou)盤，Adobe股價跌逾(yu)17%，市值1447億美元。
一、斥資200億美元，Adobe吞下設計協作SaaS龍頭
Adobe官網公告(gao)這樣敘述本次收購的直(zhi)接意圖：
“通過將Adob??e的(de)(de)(de)圖像、攝影、插圖、視頻、3D和(he)(he)字(zi)體技術的(de)(de)(de)強大(da)功(gong)能引入Figma平(ping)臺，我們可(ke)以使(shi)參與產品設(she)計過程的(de)(de)(de)所有(you)客(ke)戶受益，包括設(she)計師、產品經理、開發人員。Figma的(de)(de)(de)社區最終將在構思、屏幕布局、交(jiao)互(hu)設(she)計和(he)(he)內容(rong)編(bian)輯方面(mian)擁有(you)持續(xu)的(de)(de)(de)用戶體驗。”
Adobe首席執行官Shantanu Narayen認(ren)為，Adobe和Figma的結合具有變革性意義，將(jiang)加速協作(zuo)性創(chuang)意發(fa)展。
創立于(yu)1982年(nian)的Adobe是一家提(ti)供圖(tu)形(xing)設計(ji)、視頻編(bian)輯等軟件的老牌公司，憑借Photoshop、Premiere、After Effects等為消(xiao)費者(zhe)熟知(zhi)，這系(xi)列軟件貢獻了公司收(shou)入的60%左右(you)。Adobe在全(quan)球擁(yong)有超過2.6萬名(ming)員工，2021財(cai)年(nian)實現了157.9億(yi)美(mei)元的收(shou)入。
Figma在(zai)2012年(nian)成立(li)于美國舊(jiu)金(jin)山，是一家提(ti)供基(ji)于web端(duan)的(de)在(zai)線設計協作SaaS工具(ju)的(de)公司，現有800多名員工。從大公司的(de)軟(ruan)件設計師擴展到了構(gou)建(jian)游戲、地圖和演示文稿的(de)個人，Figma讓用戶能在(zai)手機上參與協作設計，吸引(yin)了更多年(nian)輕用戶追隨。
根據公(gong)開(kai)信息可知(zhi)，Figma目前不僅服務(wu)了(le)谷歌、微軟(ruan)(ruan)(ruan)、網飛、推特(te)等(deng)多家互(hu)聯網大公(gong)司，微軟(ruan)(ruan)(ruan)每年就為Figma“貢獻”數(shu)百萬美元的軟(ruan)(ruan)(ruan)件費用，數(shu)據庫龍頭(tou)甲骨文、會議軟(ruan)(ruan)(ruan)件公(gong)司Zoom、短租(zu)平臺Airbnb、加密(mi)貨幣交易所Coinbase等(deng)知(zhi)名企業(ye)也都(dou)是其客戶(hu)。Figma也是國內設計師們(men)常用的一(yi)款設計“神器(qi)”，比如騰(teng)訊、字節跳動等(deng)公(gong)司都(dou)在使(shi)用Figma。
賣出200億美(mei)元(yuan)天價，這筆交易對于Figma背后幾家(jia)知名風險(xian)投資者(zhe)來說(shuo)都是一場(chang)勝利(li)。
根據Adobe官方公告，Figma今年預計(ji)經常(chang)性營(ying)收超4億美元，約為其售價200億美元的50分之一。Figma投(tou)資者包括紅杉(shan)資本（Sequoia Capital）、凱鵬華盈公司(si)(si)（Kleiner Perkins）、格(ge)雷(lei)洛克公司(si)(si)（Greylock Partners）、安(an)德森霍洛維茨（Andreessen Horowitz）和指數創投(tou)（Index Ventures）等。
二、業務受SaaS創企沖擊，Adobe用“買買買”來御敵？
近年來，隨著云計算(suan)、AI等技(ji)術的發展，老(lao)牌設(she)計軟件企業Adobe也(ye)加大布(bu)局(ju)線上(shang)協(xie)作業務，但(dan)市場主導地位正從(cong)其手中一點點滑落。
比如Adobe曾(ceng)推出Photoshop Express應用，支持用戶(hu)在網(wang)站中進行圖片編(bian)輯(ji)，但很快受到了Figma、在線平面設計工具Canva等初創公(gong)(gong)司(si)的(de)沖擊。在Adobe XD協作平臺與Figma的(de)競賽中，Figma一(yi)(yi)路領先(xian)。分析研究公(gong)(gong)司(si)Slintel在全球追蹤的(de)50900家公(gong)(gong)司(si)后(hou)，發(fa)現超過一(yi)(yi)半在其網(wang)站、職位(wei)發(fa)布和Twitter頁面上使用了Figma，大約四(si)分之一(yi)(yi)的(de)客戶(hu)使用Adob??e XD。
為了彌補(bu)短板、應對沖擊(ji)，多年來相對封閉的Adobe采(cai)取了“買買買”策略。
比如(ru)2021年(nian)，Adobe以約12.75億(yi)美(mei)元收購云視頻協作(zuo)平臺Frame.io；2020年(nian)，其(qi)以約15億(yi)美(mei)元收購工作(zuo)管理平臺Workfront；2018年(nian)，其(qi)以47.5億(yi)美(mei)元收購了美(mei)國營銷SaaS公司Marketo。Figma的體量大于(yu)Adobe之前(qian)的胃口，根(gen)據數(shu)據分析(xi)公司PitchBook報告，Figma在2021年(nian)6月最后(hou)一輪融資中的估值(zhi)為(wei)100億(yi)美(mei)元，而售價200億(yi)美(mei)元更是刷(shua)新產業記錄。
本次(ci)交易將是訂閱(yue)軟件公司歷史上最大(da)的(de)三筆(bi)收購(gou)(gou)交易之(zhi)一，僅次(ci)于Salesforce在2021年以(yi)277億美(mei)元收購(gou)(gou)消息應用程(cheng)序Slack，和(he)微軟在2016年以(yi)262億美(mei)元收購(gou)(gou)領(ling)英，是今年SaaS領(ling)域(yu)的(de)最大(da)并購(gou)(gou)交易。
就在宣布收(shou)(shou)購的同(tong)一日，Adobe公布了第三季度業績，其營收(shou)(shou)同(tong)比增長13%至44.3億美(mei)元，凈利潤同(tong)比下降5.8%至11.4億美(mei)元，低(di)于(yu)市場(chang)預期。彭博(bo)社稱，投資者越(yue)(yue)來越(yue)(yue)懷疑Adobe旗(qi)下創意(yi)軟(ruan)件(jian)的主導(dao)地位，今年以來Adobe股(gu)價已下跌(die)逾40%。
可見，在Adob??e看(kan)來，收購Figma對其(qi)穩固(gu)創意軟(ruan)件(jian)主導地位十足重要。
三、美國SaaS企業斷供風險不斷，國產SaaS已有替代
Adobe數(shu)字(zi)媒體業(ye)務(wu)總(zong)裁Wadhwani認為，本次交易(yi)將定(ding)義(yi)網絡協(xie)作創意的新時(shi)代。
“Adobe的技術(shu)和(he)(he)Figma的平臺，還(huan)使我們(men)能(neng)夠重(zhong)新構(gou)想(xiang)產(chan)品(pin)設計之外的創意部分。攜手合作(zuo)，我們(men)可以讓成像、攝影、插圖(tu)、視(shi)頻和(he)(he)3D的未(wei)來比以往任何時候都更(geng)易于(yu)訪問(wen)和(he)(he)協(xie)作(zuo)。”
但這(zhe)筆交易的估值(zhi)如(ru)此之高，可能會給Adobe帶來壓力。
有分析師預測，Adobe可(ke)能會因這(zhe)(zhe)筆約200億美(mei)元的(de)收購交易而大舉借債。截至9月2日，該(gai)公司持有現(xian)金(jin)(jin)及(ji)現(xian)金(jin)(jin)等價物為38.7億美(mei)元。奧本(ben)海默的(de)布萊恩·施瓦茨在一份下調(diao)Adob??e價格目(mu)標(biao)的(de)報(bao)告中寫道：“我們認(ren)為該(gai)公司為Figma支付了過高的(de)價格，這(zhe)(zhe)表(biao)明這(zhe)(zhe)是一種(zhong)防御(yu)性舉措。”
Wadhwani反駁了收購是(shi)(shi)防御性的想法，稱Figma的客戶是(shi)(shi)新(xin)的用戶群，他(ta)們(men)不是(shi)(shi)設計(ji)師(shi)，而是(shi)(shi)主要是(shi)(shi)軟件開發人員(yuan)和產品經理。Adobe數(shu)字媒體業務總裁Wadhwani認為(wei)，Figma的總潛在市(shi)場(chang)為(wei)160億美(mei)元，而Adob??e的目標市(shi)場(chang)為(wei)600億美(mei)元。
可見，Figma代表的(de)(de)設(she)計(ji)協作SaaS的(de)(de)價值正(zheng)被(bei)主導(dao)傳統行業(ye)秩(zhi)序的(de)(de)龍頭(tou)接納，這也(ye)讓(rang)國內產業(ye)進一步認識(shi)到這條賽道(dao)的(de)(de)重要性。
將視(shi)野(ye)拉到國(guo)內(nei)產業(ye)界，今年(nian)3月，Figma明(ming)令封禁大疆等(deng)其他受到美國(guo)制裁公司的(de)賬戶，一時間引起“國(guo)產軟件卡脖(bo)子”的(de)眾(zhong)多討論。
實際上，在這一領域，我國也涌現出即時設計、藍湖協作、萬興科技等一批可替代軟(ruan)件(jian)選(xuan)擇。就(jiu)在(zai)Figma宣(xuan)布(bu)(bu)斷供大疆(jiang)之后，即時(shi)設(she)計(ji)(ji)JsDesign立刻宣(xuan)布(bu)(bu)可100%還原(yuan)Figma源文件(jian)的所有內(nei)容；藍湖協(xie)作MasterGo也(ye)牽手(shou)曠視科技發起藍湖國(guo)產設(she)計(ji)(ji)軟(ruan)件(jian)共創計(ji)(ji)劃；萬興科技Pixso當即發布(bu)(bu)告示稱，已上線Figma文件(jian)導(dao)入功能，為遷移(yi)Figma文件(jian)提(ti)供可選(xuan)方(fang)案和相關協(xie)助。
國外已(yi)經(jing)出現傳統(tong)設計龍(long)頭與SaaS創企(qi)業(ye)兼(jian)并聯合的趨勢，國內設計協同SaaS領(ling)域的硬(ying)核玩家也嶄(zhan)露(lu)頭角，但產業(ye)規模還有很大發(fa)展(zhan)空(kong)間。
結語：設計軟件新老兼并，協同設計SaaS賽道起風了
Adobe以(yi)200億美(mei)元收購Figma，為其在線協作設計業(ye)務(wu)板塊(kuai)增加了一(yi)片重要拼圖。對于(yu)Figma背后(hou)的(de)投資者來說，這筆(bi)交易意味著不小收益。從(cong)云計算發展的(de)歷程(cheng)來看(kan)，這是SaaS領域的(de)一(yi)場資源大整(zheng)合，有(you)望推動整(zheng)個產(chan)業(ye)格(ge)局(ju)新一(yi)輪調整(zheng)。
按照Adobe的展望(wang)，本(ben)(ben)次收購將對(dui)成像(xiang)、攝影、插圖、視頻和3D設(she)(she)計等能力在(zai)未來通過Figma，更(geng)加便捷(jie)、易用地為(wei)(wei)更(geng)多開發者(zhe)、設(she)(she)計師提供服務。但也(ye)有聲音擔(dan)心，Figma會在(zai)之(zhi)后也(ye)變得臃腫(zhong)、封(feng)閉，甚至被老牌大廠間(jian)接蠶食。智東(dong)西認為(wei)(wei)，無論Figma之(zhi)后走向如何，本(ben)(ben)次交易都讓(rang)設(she)(she)計協同SaaS的價值和賽道潛在(zai)市場機會在(zai)產業中更(geng)受(shou)關(guan)注。
來源(yuan)：Adobe、彭(peng)博社、華爾街日報
