芯東西（公眾號：aichip001）
作者 | ?ZeR0
編輯 | ?漠影
芯(xin)東(dong)西5月(yue)10日報道(dao)，今日，浙江晶圓代工(gong)企業紹興中芯(xin)集(ji)成(cheng)電路制造股份有(you)限(xian)公(gong)司（簡稱“中芯(xin)集(ji)成(cheng)”）成(cheng)功登陸科創(chuang)板。
中芯(xin)集成發行價(jia)為5.69元/股(gu)(gu)，今(jin)日開(kai)盤股(gu)(gu)價(jia)上漲(zhang)10.72%至6.30元/股(gu)(gu)。截至10點00分(fen)，其股(gu)(gu)價(jia)最高漲(zhang)至6.96元/股(gu)(gu)，漲(zhang)幅達22.32%，市值逾(yu)428億(yi)元。
中芯集成成立于2018年3月，主要從事MEMS和功率器件等領域的晶圓代工及封裝測試業務，為客戶提供一站式服務的代工制造方案。2021年全球專屬晶圓代工排行榜中，中芯集成的營收排名全球第十五，中國大陸第五。中芯集成的綜合能力在2020年中國大陸MEMS代工廠中排名第一。
該公司(si)的(de)工(gong)藝平(ping)臺涵蓋超高壓、車(che)載、先進(jin)工(gong)業控制和消(xiao)(xiao)費(fei)類功率器件及模組，以及車(che)載、工(gong)業、消(xiao)(xiao)費(fei)類傳感(gan)器，應用領(ling)域覆蓋智能電(dian)(dian)網、新能源(yuan)汽車(che)、風力發電(dian)(dian)、光伏儲能、消(xiao)(xiao)費(fei)電(dian)(dian)子、5G 通信、物聯網、家用電(dian)(dian)器等(deng)行(xing)業。
它是目前國內少數提供車規級芯片的晶圓代工企業之一，建立了從研發到大規模量產的全流程車規級質量管理體系，已與多家行業內頭部企業建立了合作關系。2022年第四季度，其晶圓代工業務中來自于汽車領域的收入占比已接近40%。
中芯(xin)集(ji)成(cheng)法定(ding)代表人(ren)是趙奇(qi)，無控股股東(dong)和實際控制人(ren)，第(di)一大股東(dong)越城(cheng)基金(jin)是紹興(xing)市政府為(wei)支持當(dang)地(di)集(ji)成(cheng)電路產業成(cheng)立的持股平臺。
成(cheng)立五年便成(cheng)功上市，離不開其(qi)與國(guo)內(nei)最大晶圓(yuan)代工企業中芯國(guo)際的密切關聯(lian)。中(zhong)(zhong)芯(xin)(xin)集(ji)成的(de)第二(er)大股東中(zhong)(zhong)芯(xin)(xin)控股是中(zhong)(zhong)芯(xin)(xin)國(guo)際(ji)的(de)全資子公(gong)司(si)。中(zhong)(zhong)芯(xin)(xin)集(ji)成的(de)大部(bu)分(fen)高管(guan)均來自中(zhong)(zhong)芯(xin)(xin)國(guo)際(ji)，同(tong)時中(zhong)(zhong)芯(xin)(xin)集(ji)成向多家中(zhong)(zhong)芯(xin)(xin)國(guo)際(ji)子公(gong)司(si)采購(gou)原材(cai)料及(ji)服務。
盡管中芯集成過去幾年營收快速增長，2022年營收已超過46億元，但每年虧損超10億元，據其預測，在不進行其他資本性投入增加生產線的前提下，中芯集成預計2026年可實現盈利。
本次(ci)IPO，中芯集成擬募資(zi)125億元，投(tou)入MEMS 和功(gong)率器件芯片制造(zao)及封(feng)裝測試生產(chan)基地(di)技術(shu)改造(zao)項(xiang)目、二期晶圓制造(zao)項(xiang)目及補充流動資(zi)金。
▲中芯集(ji)(ji)成擬募集(ji)(ji)資(zi)金(jin)用途（單位：億元）
一、去年營收46億元，三年累虧近44億元
2018年(nian)(nian)3月，中芯(xin)有(you)限(xian)由(you)越城(cheng)基金、中芯(xin)控股、盛洋電器共同(tong)出資(zi)設立，設立時(shi)注冊資(zi)本為58.8億元。2021年(nian)(nian)，中芯(xin)有(you)限(xian)由(you)有(you)限(xian)責任(ren)公(gong)司(si)整體變更(geng)設立為股份有(you)限(xian)公(gong)司(si)。
2020年(nian)(nian)、2021年(nian)(nian)、2022年(nian)(nian)，中芯集(ji)成的資產(chan)總額分(fen)別(bie)為84.06億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、125.73億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、258.60億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)；營收分(fen)別(bie)為7.39億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、20.24億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、46.06億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，年(nian)(nian)均復合增(zeng)長率達(da)149.64%；凈利潤分(fen)別(bie)為-13.66億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、-14.07億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、-15.95億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，三年(nian)(nian)累虧43.68億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，尚未實現盈(ying)利。
▲2020年(nian)~2022年(nian)中芯(xin)集成營收、凈(jing)利潤、研發費用變(bian)化(hua)（芯(xin)東西制表）
根據初步測算(suan)，中芯集(ji)成預計其一期晶圓制造項目（含封裝測試產(chan)線(xian)）整體(ti)在2023年10月(yue)首(shou)次實現盈虧(kui)平(ping)衡(heng)，二期晶圓制造項目于2025年10月(yue)首(shou)次實現盈虧(kui)平(ping)衡(heng)。
在MEMS及功率器件領域，國外同(tong)行業(ye)企(qi)業(ye)主(zhu)要(yao)包括(kuo)英飛凌、安森美、德州儀器、意(yi)法半(ban)(ban)導體及安世半(ban)(ban)導體；國內同(tong)行業(ye)企(qi)業(ye)主(zhu)要(yao)包括(kuo)華(hua)虹半(ban)(ban)導體、華(hua)潤微、士蘭微、華(hua)微電子及先進半(ban)(ban)導體。
根據Chip Insights《2021年全球專屬晶圓代工排行榜》，華虹集團（含華虹半導體和上海華力）排名全球第五、中國大陸第二，中芯集成排名全球第十五、中國大陸第五。華(hua)潤微(wei)、士蘭(lan)微(wei)、華(hua)微(wei)電子為IDM企(qi)業，因此未納(na)入該排行榜。
根據賽迪顧問《2020年中國MEMS制造白皮書》，中芯集成在營收能力、品牌知名度、制造能力、產品能力四個維度的綜合能力在中國大陸MEMS代工廠中排名第一。
▲中芯集(ji)成綜合毛利率與可比(bi)(bi)上市公司的對比(bi)(bi)情況
2020年(nian)、2021年(nian)、2022年(nian)，中芯集(ji)成(cheng)綜合毛(mao)利率分(fen)別為(wei)-94.02%、-16.40%、-0.23%，低(di)于同(tong)行(xing)業可比公司平(ping)均水平(ping)，主要是其自有(you)生(sheng)產線建成(cheng)時間較短，報告期內產能處于爬(pa)坡階段(duan)，晶(jing)圓代工和(he)封裝(zhuang)測試業務單(dan)位(wei)成(cheng)本較高所(suo)致。
隨(sui)著產銷規(gui)模迅速增長，規(gui)模效應初(chu)步顯現(xian)，中芯(xin)集(ji)成的毛(mao)利(li)率(lv)水(shui)平(ping)呈現(xian)快速改善趨勢(shi)，2022年度其綜合毛(mao)利(li)率(lv)已(yi)經(jing)接近轉正。
二、年產能139萬片，汽車晶圓代工收入占比飆至40%
報告期內(nei)，中芯集(ji)成(cheng)持續進行產能(neng)擴充，各期產能(neng)分別(bie)為(wei)39.29萬(wan)片、89.80萬(wan)片、139.00萬(wan)片，主營(ying)業務收入分別(bie)為(wei)7.26億(yi)(yi)元(yuan)、20.04億(yi)(yi)元(yuan)、39.58億(yi)(yi)元(yuan)，呈快速(su)增長趨(qu)勢。
晶圓代工是中芯(xin)集成(cheng)主(zhu)營業(ye)務(wu)收(shou)(shou)入的主(zhu)要來源(yuan)，報告(gao)期內占(zhan)主(zhu)營業(ye)務(wu)收(shou)(shou)入的比例分別為 86.07%、92.09%、89.86%。其(qi)他主(zhu)營業(ye)務(wu)收(shou)(shou)入來自封裝測(ce)試和(he)研發服務(wu)。
晶圓(yuan)(yuan)代(dai)工(gong)方(fang)(fang)面(mian)，中芯集成(cheng)擁有一座8英(ying)寸(cun)晶圓(yuan)(yuan)代(dai)工(gong)廠，可(ke)(ke)提供MEMS和功率(lv)器件等領域的車規級晶圓(yuan)(yuan)代(dai)工(gong)服務；封裝測試方(fang)(fang)面(mian)，其封裝測試產線按(an)照車規級質量管理體(ti)系標(biao)準搭建，可(ke)(ke)向(xiang)(xiang)下兼容工(gong)業級及消費(fei)級產品(pin)，已(yi)與(yu)多個國際主流客戶形成(cheng)了密切的合作關系；研發(fa)服務方(fang)(fang)面(mian)，中芯集成(cheng)在量產前向(xiang)(xiang)客戶提供新合作的產品(pin)、工(gong)藝平臺的研究和開發(fa)服務。
2020年(nian)、2021年(nian)、2022年(nian)，中(zhong)芯集成晶圓代(dai)工業(ye)務中(zhong)來自于消費電子(zi)領域的收入分別(bie)(bie)為(wei)5.59億(yi)元(yuan)、13.24億(yi)元(yuan)、16.59億(yi)元(yuan)，占(zhan)晶圓代(dai)工收入比例分別(bie)(bie)為(wei)89.45%、71.75%、46.64%。
▲2020年(nian)~2022年(nian)中(zhong)芯集(ji)成晶(jing)圓代(dai)工收入按應用領域分類(lei)的分布變化（芯東西(xi)制表）
目前中芯(xin)(xin)集成對(dui)汽(qi)車和工(gong)業(ye)應(ying)(ying)用領域(yu)進行重點布局并加大(da)應(ying)(ying)用推廣，在(zai)汽(qi)車、工(gong)業(ye)應(ying)(ying)用領域(yu)的(de)(de)收(shou)入(ru)金(jin)額及占比不斷提升(sheng)，產品結構明顯優(you)化。2022年第四(si)季度，中芯(xin)(xin)集成晶圓代工(gong)業(ye)務中來(lai)自(zi)于汽(qi)車領域(yu)的(de)(de)收(shou)入(ru)占比已接(jie)近40%。
從銷售區域來看，中芯國(guo)際主營(ying)業(ye)務(wu)收入(ru)主要來自(zi)內銷，報告期內各期占比分別為82.14%、93.70%、90.06%。中國(guo)是(shi)全(quan)球最大(da)的MEMS和功率器件消費國(guo)家，市場(chang)需求持續增加(jia)。
三、兩年蓋樓賣房收入逾12億元
需注意(yi)的(de)是，其房地產(chan)業(ye)務收入占(zhan)比(bi)較高。
中(zhong)芯(xin)集成2022年(nian)(nian)度房地產銷售收(shou)入(ru)(ru)為(wei)5.81億元，占營(ying)收(shou)比例為(wei)12.61%，預計2023~2024年(nian)(nian)房地產銷售收(shou)入(ru)(ru)將分別為(wei)6.5億元及1.3億元，占營(ying)收(shou)比例將分別為(wei)8~9%及1~2%。
紹興市(shi)政府于(yu)(yu)2019年、2021年向(xiang)中(zhong)芯(xin)(xin)集成(cheng)的控股子公司中(zhong)芯(xin)(xin)置業(ye)、中(zhong)芯(xin)(xin)置業(ye)二(er)期出讓2塊集成(cheng)電路制造產業(ye)人(ren)才(cai)配套(tao)用(yong)地(di)的國有建(jian)設用(yong)地(di)使用(yong)權，用(yong)于(yu)(yu)開發建(jian)設員工配套(tao)用(yong)房。
根據紹興(xing)市自然資源(yuan)和規(gui)劃(hua)局土(tu)地招拍(pai)掛文(wen)件的建設要(yao)求(qiu)：其一(yi)期(qi)配套用房含住(zhu)宅（僅(jin)向(xiang)員工銷售）、1棟整體產權住(zhu)宅（僅(jin)向(xiang)員工租(zu)賃）、商(shang)業建筑(zhu)（公司自持），二期(qi)配套用房含住(zhu)宅（僅(jin)向(xiang)員工銷售）、商(shang)業建筑(zhu)（公司自持）。
其一(yi)期配套(tao)用(yong)房的一(yi)階(jie)段住宅(zhai)(zhai)已建設完成，二階(jie)段住宅(zhai)(zhai)尚(shang)在建設中(zhong)并預計(ji)將于今(jin)年建設完成和銷售完畢；二期配套(tao)用(yong)房的住宅(zhai)(zhai)尚(shang)在建設中(zhong)并預計(ji)將于今(jin)年建設完成、到明年全部銷售完畢。
四、向中芯國際上海、中芯國際深圳、中微公司、長電科技等采購原材料及服務
2020年、2021年、2022年，中芯集成(cheng)研發投(tou)入(ru)分(fen)別為2.62億元(yuan)、6.21億元(yuan)、8.39億元(yuan)，占營收(shou)的比例分(fen)別為35.46%、30.49%、18.22%。
截至2022年12月(yue)31日，中(zhong)芯集成(cheng)員(yuan)工數為(wei)3656人(ren)，其(qi)中(zhong)研發(fa)人(ren)員(yuan)占比為(wei)11.27%，共(gong)412人(ren)；承擔了5項(xiang)國家重大科技專(zhuan)(zhuan)(zhuan)項(xiang)；擁有發(fa)明專(zhuan)(zhuan)(zhuan)利(li)115項(xiang)、實用新型專(zhuan)(zhuan)(zhuan)利(li)86項(xiang)、外觀設計專(zhuan)(zhuan)(zhuan)利(li)2項(xiang)。
報告期(qi)各期(qi)，中芯集(ji)成向前五名客戶(hu)合計銷售(shou)(shou)額占當期(qi)銷售(shou)(shou)總額的比(bi)例(li)(li)分(fen)別(bie)為54.77%、46.10%、43.23%，不存在向單個客戶(hu)銷售(shou)(shou)比(bi)例(li)(li)超(chao)過該(gai)公司(si)當期(qi)銷售(shou)(shou)總額50%或嚴重依賴少數客戶(hu)的情況(kuang)。具體情況(kuang)如下：
報告期各期，中(zhong)芯集成(cheng)向(xiang)前五大供應商合計采(cai)(cai)購額(e)占當期采(cai)(cai)購總額(e)的比(bi)例分(fen)別為34.00%、25.25%、37.07%，不存(cun)在向(xiang)單(dan)個(ge)供應商采(cai)(cai)購比(bi)例超過該公司當期采(cai)(cai)購總額(e)50%或嚴重依賴少數供應商的情(qing)況。具體情(qing)況如下：
除中(zhong)(zhong)芯國際上(shang)(shang)(shang)海(hai)、中(zhong)(zhong)芯國際深圳為中(zhong)(zhong)芯集成(cheng)關聯(lian)方(fang)，中(zhong)(zhong)微(wei)公司為中(zhong)(zhong)芯集成(cheng)曾經關聯(lian)方(fang)以外，中(zhong)(zhong)芯集成(cheng)的董事、監事、高級管(guan)理人員和(he)核心技術(shu)人員，主要關聯(lian)方(fang)或(huo)持(chi)股(gu)5%以上(shang)(shang)(shang)的股(gu)東在(zai)上(shang)(shang)(shang)述供應商(shang)中(zhong)(zhong)不存在(zai)占(zhan)有權益的情況。
報告期內，中芯(xin)集成向中芯(xin)國(guo)(guo)(guo)際(ji)上(shang)海(hai)、中芯(xin)國(guo)(guo)(guo)際(ji)深圳采購半成品晶圓(yuan)、硅片，以及石英、氣體等少(shao)量(liang)其他原材料(liao)；租(zu)用中芯(xin)國(guo)(guo)(guo)際(ji)上(shang)海(hai)、中芯(xin)國(guo)(guo)(guo)際(ji)深圳的凈化車間進行生產經(jing)營(ying)，同時向中芯(xin)國(guo)(guo)(guo)際(ji)上(shang)海(hai)、中芯(xin)國(guo)(guo)(guo)際(ji)深圳、中芯(xin)國(guo)(guo)(guo)際(ji)天(tian)津采購一系列服(fu)(fu)務；向中微公(gong)司(si)、盛吉盛采購原材料(liao)和設備相關服(fu)(fu)務；向長電科技采購封(feng)測服(fu)(fu)務。
五、無控股股東和實際控制人，中芯控股為第二大股東
截(jie)至招(zhao)股(gu)書簽署日(ri)，中芯集成(cheng)有中芯控(kong)股(gu)和(he)Masterwell兩名外(wai)資股(gu)東，擁有5家全資子公(gong)司、1家控(kong)股(gu)子公(gong)司，無(wu)參股(gu)公(gong)司。
中(zhong)芯集成(cheng)擁有對中(zhong)芯越(yue)州(zhou)(zhou)(zhou)的控制權，是(shi)中(zhong)芯越(yue)州(zhou)(zhou)(zhou)第(di)一(yi)大股(gu)東(dong)(dong)，持(chi)有中(zhong)芯越(yue)州(zhou)(zhou)(zhou)27.67%的股(gu)權，且與其余6名(ming)(ming)(ming)股(gu)東(dong)(dong)簽(qian)署了(le)《一(yi)致(zhi)行動協(xie)議(yi)》，可實際(ji)支配(pei)中(zhong)芯越(yue)州(zhou)(zhou)(zhou)股(gu)東(dong)(dong)會(hui)表(biao)決權的51.67%。中(zhong)芯越(yue)州(zhou)(zhou)(zhou)董事會(hui)由(you)(you)3名(ming)(ming)(ming)董事組成(cheng)，由(you)(you)中(zhong)芯集成(cheng)提名(ming)(ming)(ming)2名(ming)(ming)(ming)；中(zhong)芯越(yue)州(zhou)(zhou)(zhou)設總經理(li)1名(ming)(ming)(ming)，由(you)(you)中(zhong)芯集成(cheng)提名(ming)(ming)(ming)，全面負責(ze)中(zhong)芯集成(cheng)日(ri)常經營與管理(li)工作。
單獨持有中芯集成5%以上的股東包括：
第一大(da)股(gu)東越城基金持(chi)股(gu)比例為22.70%，第二大(da)股(gu)東中芯控(kong)股(gu)持(chi)股(gu)比例為19.57%，是中芯國際(ji)的全資子公(gong)司。
硅芯(xin)銳(rui)、日(ri)芯(xin)銳(rui)均(jun)為(wei)中(zhong)芯(xin)集成的員工持(chi)(chi)股(gu)平臺，執行(xing)事務合伙(huo)人(ren)均(jun)為(wei)芯(xin)銳(rui)上海，是中(zhong)芯(xin)集成員工持(chi)(chi)股(gu)平臺的管(guan)理機構。硅芯(xin)銳(rui)、日(ri)芯(xin)銳(rui)分別(bie)持(chi)(chi)4.54%、4.26%，合并計算(suan)后持(chi)(chi)股(gu)8.79%。
共(gong)青(qing)城橙(cheng)海、共(gong)青(qing)城秋實和共(gong)青(qing)城橙(cheng)芯分(fen)別持(chi)股(gu)3.01%、3.01%、2.48%，合并計(ji)算(suan)后(hou)持(chi)股(gu)8.51%。青(qing)島(dao)聚源芯越二期、青(qing)島(dao)聚源銀芯和青(qing)島(dao)聚源芯越分(fen)別持(chi)股(gu)2.75%、 2.13%、1.69%，合并計(ji)算(suan)后(hou)持(chi)股(gu)6.57%。
任一股(gu)(gu)東均無法(fa)控制股(gu)(gu)東大(da)會的決(jue)(jue)議或對(dui)股(gu)(gu)東大(da)會決(jue)(jue)議產生決(jue)(jue)定性影響。
▲中芯集成本次發行前的前十名股東情況(kuang)
中芯集成董事會由9名董事組成，其中越城基金提名2名董事（董事湯天申與董事林東華），中芯控股提名2名董事（董事長丁國興與董事、總經理趙奇），任一股東均無法決定董事會半數以上成員的選任。因此，中芯集成無控股股東和實際控制人。
直接(jie)(jie)持有中芯集成5%以上股份的關聯法人所直接(jie)(jie)或(huo)間接(jie)(jie)控制的法人或(huo)其他組織包括：
六、大多數高管來自中芯國際，中芯國際有權終止技術許可
中芯集成的董事、監(jian)事、高級管理人員、核心技術(shu)人員中，多位(wei)曾就職于中芯國際，包括：
董事、總經理趙奇曾任中芯國際企業規劃中心資深總監，董事湯天申曾歷任中芯國際商務發展副總裁、設計服務資深副總裁、執行副總裁等，董事、執行副總經理劉煊杰曾歷任中芯國際存儲器、高壓器件研發主管以及中芯國際傳感器、功率器件及先進封裝研發總監，獨立董事李序武曾任中芯國際執行副總裁和研發中心負責人，監事會主席王永曾歷(li)任中芯國際助理總(zong)監、總(zong)監、資(zi)深總(zong)監并(bing)且(qie)現任中芯國際副總(zong)裁。
資深副總經理肖方曾歷任中芯國際前段刻蝕設備工程師、濕法設備主管、中段濕法與電鍍工藝主管、部門經理，副總經理張霞曾歷任中芯國際客戶服務主管、 大客戶經理、歐亞區高級市場經理等，副總經理嚴飛曾歷任中芯國際測試生產線主管、中段芯片廠及微機電產品部門助理總監、深圳工廠計劃和工業工程部門助理總監，執行總監單偉中曾任(ren)中(zhong)芯國際(ji)薄膜(mo)工藝資(zi)深經理、工藝整合資(zi)深經理。
需注意的是，中芯國際對中芯集成有單方面終止技術許可的權利。
中芯集成分別于2018年3月、2021年3月與中芯國際上海、中芯國際北京、中芯國際天津簽署了《知識產權許可協議》、《知識產權許可協議之補充協議》，對方授權許可中芯集成使用微機電及功率器件（MEMS & MOSFET & IGBT）相關的573項專利及31項非專利技術從事微機電及功率器件的研發、生產和經營業務，許可期限長期有效。中芯(xin)集(ji)成上市完成后，若與中芯(xin)國(guo)際存在(zai)競爭的公司及其(qi)他(ta)組(zu)織成為中芯(xin)集(ji)成的第一(yi)大股東或實際控制人，中芯(xin)國(guo)際有權(quan)終止主(zhu)協議。
2022年度(du)，在(zai)中(zhong)(zhong)芯(xin)集成(cheng)(cheng)(cheng)處僅代工中(zhong)(zhong)芯(xin)國際許可(ke)技(ji)術相關的第一代產品的客(ke)戶數量為3家，占中(zhong)(zhong)芯(xin)集成(cheng)(cheng)(cheng)同期客(ke)戶總數的3.30%；3家客(ke)戶對應的收(shou)入金額合(he)計為4965.47萬元，占中(zhong)(zhong)芯(xin)集成(cheng)(cheng)(cheng)同期主營業務收(shou)入的1.25%。假設中(zhong)(zhong)芯(xin)國際單方面(mian)終(zhong)止(zhi)許可(ke)技(ji)術，上述3家客(ke)戶可(ke)能不(bu)再與(yu)中(zhong)(zhong)芯(xin)集成(cheng)(cheng)(cheng)進行業務合(he)作。
此外，中芯國際的限制競爭期限2024年到期后將不再續期。
根據《知識(shi)產權(quan)許可(ke)協(xie)議之補充協(xie)議》，自 2021年(nian)3月21日起(qi)三年(nian)內，中(zhong)芯國際在中(zhong)國境內的(de)所有控股子(zi)公(gong)司(si)及(ji)其他(ta)實(shi)際控制的(de)子(zi)公(gong)司(si)不使用(yong)該等(deng)知識(shi)產權(quan)開(kai)展(zhan)微機電及(ji)功率器件業務。
截至招股書(shu)簽署日，中(zhong)芯(xin)(xin)國際未從事與(yu)中(zhong)芯(xin)(xin)集成(cheng)(cheng)同類(lei)/相似的(de)業務，與(yu)中(zhong)芯(xin)(xin)集成(cheng)(cheng)不構(gou)成(cheng)(cheng)競(jing)爭(zheng)(zheng)關系。2024年3月20日后，中(zhong)芯(xin)(xin)國際將不再對限(xian)制(zhi)競(jing)爭(zheng)(zheng)期限(xian)進(jin)行續期，屆時(shi)存在與(yu)中(zhong)芯(xin)(xin)集成(cheng)(cheng)從事同類(lei)/相似業務的(de)可能(neng)。
假設(she)中芯國際(ji)自(zi)2024年(nian)3月(yue)開(kai)始MEMS和功率(lv)器(qi)件業務線的建(jian)設(she)，并按照中芯集成自(zi)身的業務建(jian)設(she)周期計算(suan)，則預計中芯國際(ji)大約在(zai)2026年(nian)末左右可以達到(dao)5萬片(pian)/月(yue)的規(gui)模量(liang)產狀態。
按照(zhao)中芯(xin)(xin)集成相(xiang)似產品單價測算，預(yu)計其在該(gai)產能下(xia)的(de)月收(shou)入約為(wei)1.5億(yi)元(yuan)，對應(ying)年(nian)收(shou)入約為(wei)18億(yi)元(yuan)。相(xiang)對應(ying)地，在不進(jin)行其他資本(ben)性(xing)投入增加生產線(xian)的(de)前提下(xia)，中芯(xin)(xin)集成預(yu)計自身(shen)2026年(nian)度(du)主營業務收(shou)入將達到約80~90億(yi)元(yuan)。
屆時，中芯集成與中芯國(guo)際(ji)在MEMS和功率器件領(ling)域存在正當競爭的可能。
結語：國內晶圓廠MEMS產能布局較多，中芯集成面臨巨大資金壓力
由于(yu)(yu)目前(qian)(qian)中(zhong)國大陸晶圓代工廠在功率(lv)器件和MEMS領域產(chan)能布局較多，未來(lai)可能造成市(shi)場(chang)(chang)產(chan)能過剩。中(zhong)芯集成出于(yu)(yu)行業發展趨(qu)勢、市(shi)場(chang)(chang)經營策略及客戶需(xu)(xu)求考慮，在滿(man)足訂(ding)單需(xu)(xu)求的(de)前(qian)(qian)提下，逐步將原用于(yu)(yu)消費電(dian)子的(de)通用設備轉用于(yu)(yu)生產(chan)預計毛利率(lv)更(geng)高、市(shi)場(chang)(chang)前(qian)(qian)景(jing)更(geng)好的(de)新(xin)能源汽車、光伏儲能、智能電(dian)網、物聯網等領域產(chan)品。
站在紹興市(shi)政府(fu)和中(zhong)芯國(guo)際的(de)肩膀(bang)上(shang)，中(zhong)芯集成(cheng)(cheng)憑借(jie)得(de)天獨厚的(de)資源(yuan)優勢，迅速成(cheng)(cheng)長為國(guo)內最大(da)MEMS晶(jing)圓(yuan)代工廠(chang)、國(guo)內第五大(da)晶(jing)圓(yuan)代工廠(chang)。而隨(sui)著其成(cheng)(cheng)功(gong)上(shang)市(shi)，前(qian)方(fang)道路仍(reng)有不少挑(tiao)戰，無論是加大(da)研發(fa)投入以(yi)保(bao)持技(ji)術(shu)先(xian)(xian)進性，還是大(da)規模擴產(chan)已(yi)維系市(shi)場領先(xian)(xian)性，都使(shi)得(de)中(zhong)芯集成(cheng)(cheng)在克服虧損的(de)路上(shang)面(mian)臨更大(da)的(de)資金壓力。
