智東西（公眾號：zhidxcom）
編譯 |? 梁穎琳
編輯 |? 云鵬
智東西4月17日(ri)消息，據(ju)《金融時報》、Business Insider報道(dao)，因特朗普政府對中國出口限制政策的升(sheng)級，美(mei)國芯片巨頭英(ying)偉達（NVIDIA）H20芯片在華(hua)銷售受阻，預計造成55億(yi)美(mei)元(yuan)（約(yue)合人(ren)民幣395億(yi)元(yuan)）年(nian)營收(shou)損(sun)失。
與(yu)此同(tong)時，今日英(ying)偉達CEO黃仁勛時隔3個(ge)月再次到訪北(bei)京，與(yu)貿促會(hui)會(hui)長(chang)任鴻斌會(hui)談，其表示中(zhong)國為重要市場，希望深化合作。
據報道，關(guan)稅戰直接引發了美股科技板(ban)塊集體跳(tiao)水(shui)，納斯達克(ke)綜合指數(shu)當日(ri)收跌2%，費城半導體指數(shu)重挫3.7%，創(chuang)下年內新低(di)，所有30只成(cheng)分股全線下跌。
美聯儲主(zhu)席鮑威爾隨后警告，特朗普政(zheng)(zheng)府重啟(qi)關(guan)稅政(zheng)(zheng)策(ce)可(ke)能(neng)沖擊就業與物(wu)價穩定，進一步加劇(ju)市場恐慌。
一、英偉達芯片受限，科技股集體跳水
4月17日，英偉達股(gu)價暴(bao)跌6.4%，成為當日市場(chang)焦點，拖累科技巨(ju)頭”FAAMG”——Facebook（FB），亞馬遜（AMZN），Apple（AAPL），Netflix（NFLX）和Alphabet（GOOG）全線下挫。
亞(ya)馬遜單日蒸發(fa)2.93%市值，自(zi)特朗普上(shang)任以來累計跌幅超22%；蘋果、微(wei)軟(ruan)、Meta分別收跌3.89%、3.66%、3.68%。
特(te)斯拉(la)因(yin)馬斯克政治爭議疊加銷售困境，股價重挫4.94%，自(zi)2021年1月已累計下跌40.08%。
▲英偉達(da)股價在周三盤后直線跳水，大跌逾6%
分析師指出，英偉達H20芯片專為中國市(shi)場設計(ji)，但(dan)新(xin)出口禁(jin)令使其庫存無(wu)法變(bian)現。盡管AI仍是芯片行業(ye)最大增長(chang)點(dian)，但(dan)短期市(shi)場信心已(yi)嚴重受挫。
同(tong)時，特朗普(pu)重(zhong)啟(qi)關(guan)稅政(zheng)策引發全(quan)球(qiu)經濟(ji)衰(shuai)退擔憂，世貿組織警告關(guan)稅可能拖累全(quan)球(qiu)增長。
二、關稅陰云籠罩，美國科技巨頭紛紛承壓
關稅重壓(ya)下，科技(ji)企(qi)業應對策略出現分化。
蘋果(guo)計劃未來四年追加5000億美(mei)元在美(mei)投資(zi)，試圖對沖關稅(shui)風險；亞馬遜中小賣家(jia)則因(yin)關稅(shui)導致利潤率進(jin)一(yi)步壓縮，生(sheng)存壓力加劇。微軟正在重(zhong)新考慮其績效(xiao)評估，并(bing)可(ke)能(neng)在五(wu)月啟動(dong)新一(yi)輪裁員，以應對經(jing)濟不確定(ding)性。
而特斯拉(la)因馬斯克的政治(zhi)參與和與白宮DOGE辦公室(shi)的聯系引發消費者(zhe)抵制，銷量與股價雙殺。
美聯儲主席鮑威爾強調，若關稅推高物價同時抑制(zhi)增長，美聯儲穩(wen)定物價與就業(ye)的雙重目(mu)標將面臨嚴峻考驗。
市場分析師認為(wei)，盡管AI技(ji)術長(chang)期前景(jing)向好，但短期政策風險或使科技(ji)板(ban)塊(kuai)承壓。
三、美股科技股暴跌拖累歐股，市場避險情緒升溫
受美股科(ke)技板塊暴跌影響，歐洲股市周(zhou)三普遍下挫(cuo)，Stoxx Europe 600指數(shu)下跌0.7%，倫敦FTSE 100指數(shu)下跌0.2%。
▲歐(ou)洲股市周三(san)下跌，整個地區的Stoxx Europe 600指數下跌0.7%
美(mei)(mei)元指(zhi)數大幅下跌，且今年累計下跌超過8%。美(mei)(mei)國10年期國債收(shou)益(yi)率持平，市場避(bi)險情緒升溫。
美國零(ling)售銷售數據顯示，3月零(ling)售額環(huan)比增長1.4%，高于預期(qi)，但分(fen)析師認(ren)為這主要(yao)是消費者“恐慌(huang)性(xing)搶購”所致(zhi)，未來消費信心可能進一步下滑(hua)。企業招聘(pin)意愿(yuan)也可能因關稅政策(ce)的(de)不確定(ding)性(xing)而減弱。
美銀策略(lve)師提(ti)醒(xing)，盡管AI仍(reng)是芯片行業最大(da)增長(chang)點，投資(zi)者需(xu)警惕短(duan)期(qi)政(zheng)策波動(dong)對長(chang)期(qi)技術投資(zi)的(de)擠出效應。
結語：AI增長與政策博弈的拉鋸戰
英偉達事件暴露了全球科技(ji)產業(ye)鏈對政策的敏感性。盡管AI芯片(pian)需(xu)求持(chi)續攀升(sheng)，地緣政治(zhi)風險正重塑行(xing)業(ye)格(ge)局。
投(tou)資者需警惕(ti)短期政策(ce)波動擠出效應，也要同時關(guan)注政策(ce)與(yu)技術之(zhi)間的(de)動態博(bo)弈。
對于依(yi)賴中國市(shi)場的科技巨頭而言，如何在政策高(gao)壓下(xia)維持技術(shu)優(you)勢(shi)與市(shi)場平衡，將成為未來關鍵挑戰。
來源：《金融時(shi)報》、Business Insider
