智東西（公眾號：zhidxcom）
作者 | 王涵
編輯 | 漠影
智東西(xi)4月25日報道，今日谷歌(ge)母公司Alphabet公布了(le)截至2025年3月31日的第(di)一季度財報，并召開電話會議(yi)。從財報上看，2025年第(di)一季度Alphabet營(ying)收同比增長(chang)12%，按(an)固定匯率計算增長(chang)14%，達(da)到902億美(mei)元（約(yue)合人民幣6572億元），反映(ying)了(le)整個業務的強勁(jing)發展(zhan)勢頭，其(qi)中(zhong)谷歌(ge)搜索及(ji)其(qi)他業務、YouTube廣告、谷歌(ge)訂閱(yue)、平臺和設備(bei)以及(ji)谷歌(ge)云均實現了(le)兩(liang)位數的增長(chang)。
具體表現如下：
1、總(zong)營業利潤(run)達306億美元（約(yue)合人民幣2230億元），同比增長20%，營業利潤(run)率增長2個百分(fen)點，達到34%。
2、凈利潤(run)達345億(yi)美元(yuan)（約(yue)合人民幣(bi)2514億(yi)元(yuan)），同比增長46%，每(mei)股收益增長49%，達到2.81美元(yuan)（約(yue)合人民幣(bi)20.5元(yuan)）。
3、谷(gu)(gu)歌(ge)(ge)服(fu)務收(shou)入(ru)增長10%，達到773億(yi)美元(yuan)（約合人民(min)幣5632億(yi)元(yuan)），反(fan)映出谷(gu)(gu)歌(ge)(ge)搜索及其它業務、谷(gu)(gu)歌(ge)(ge)訂(ding)閱(yue)、平臺和設備(bei)以(yi)及谷(gu)(gu)歌(ge)(ge)云計算(suan)業務的(de)強勁表(biao)現(xian)。
4、谷歌云(yun)計算收入增長28%，達到123億美元(yuan)（約合人(ren)民幣(bi)896億元(yuan)），主要得(de)益(yi)于(yu)谷歌云(yun)平(ping)臺(tai)（GCP）核心(xin)產品(pin)、人(ren)工智能（AI）基(ji)礎設施(shi)和生成式AI解(jie)決方(fang)案的增長所帶動。
Alphabet及(ji)谷歌首席執行官(guan)桑達爾·皮查(cha)伊（Sundar Pichai）在電話會議中發言：“我們對(dui)第一(yi)季(ji)度(du)的(de)出色(se)業(ye)績感(gan)到十(shi)分(fen)滿意，這(zhe)一(yi)成績反映出公(gong)司整(zheng)體業(ye)務呈現出健康(kang)的(de)增長態勢與強(qiang)勁的(de)發展動(dong)能。支撐這(zhe)一(yi)增長的(de)，是(shi)我們所(suo)采(cai)用(yong)的(de)獨特(te)全棧式AI路徑(jing)。”
他提到，谷歌推出了其(qi)迄今為止(zhi)最智能的AI模型(xing)——Gemini 2.5。該模型(xing)在(zai)性能方面實現了突破性進(jin)展，為未來的創新(xin)奠(dian)定基礎。
皮查伊稱，搜索(suo)業務(wu)(wu)持續強勁增(zeng)長(chang)，得益于用戶(hu)對(dui)(dui)AI Overviews等功能(neng)(neng)的(de)深(shen)度使用。目前，AI Overviews功能(neng)(neng)月(yue)活(huo)已達15億(yi)。在YouTube和Google One的(de)推動下，谷歌的(de)付費訂(ding)閱用戶(hu)總數(shu)超過(guo)了2.7億(yi)。此外，谷歌云(yun)業務(wu)(wu)也實(shi)現了快速增(zeng)長(chang)，市場對(dui)(dui)其解決(jue)方(fang)案的(de)需求十(shi)分旺盛。
2025 年第一(yi)季度財務亮點(dian)（未經審計(ji)）如下(xia)，下(xia)表(biao)匯總了(le)截至2024年3月31日(ri)和2025年3月31日(ri)的(de)季度合并財務業績。
▲截至2024年(nian)和2025年(nian)3月31日的季度(du)合并財務業績（單位：百萬(wan)，每股信息(xi)和百分比(bi)除(chu)外）
一、Gemini 2.5 Pro表現亮眼，谷歌積極布局新興AI領域
上個(ge)月，谷歌正式(shi)發布Gemini 2.5 Pro模(mo)型(xing)，獲得了(le)(le)開發者和(he)終(zhong)端用戶的高度認可(ke)。該產(chan)品在(zai)多項基準(zhun)測試中表現優(you)異，尤其在(zai)聊天機器人領域優(you)勢顯著。2.5 Pro版本在(zai)邏輯推理、編(bian)程、科學(xue)計算等(deng)核(he)心能力上的突破(po)，為用戶提(ti)供了(le)(le)全新應(ying)用場(chang)景，包括利用深度研究工(gong)具制作AI播(bo)客，以及通過谷歌地圖截圖智能規(gui)劃(hua)行程等(deng)功能。
▲Gemini 2.5 Pro介紹（圖源(yuan)谷(gu)歌官網）
數據顯示，2025年初至(zhi)今，Vertex AI Studio和Gemini API的活躍用戶數量增長超過200%。近期推出的Gemini 2.5 Flash版本(ben)，則(ze)幫助開發者實現(xian)質量與成本(ben)的平衡優化。新(xin)一代圖(tu)像(xiang)生成模(mo)(mo)型Imagen 3和視頻生成模(mo)(mo)型Veo已(yi)全(quan)面(mian)開放，其創意表現(xian)獲得業(ye)界廣泛好評。
在(zai)開(kai)源領域，谷歌(ge)上月(yue)發布的Gemma 3模型以其緊(jin)湊(cou)體積實現行業領先(xian)性能，累計下載量已突破(po)1.4億次(ci)。
同時，該(gai)公司正積極布局新(xin)興AI領(ling)(ling)域，包(bao)括(kuo)新(xin)一代(dai)Gemini機器人模型、醫療(liao)科研(yan)領(ling)(ling)域的(de)AI研(yan)究系統(tong)AI Co-Scientist，以及已被250萬科研(yan)人員采用的(de)AlphaFold系統(tong)。
在(zai)產品生態方面(mian)，該公司旗下(xia)15款累計月(yue)活達5億的(de)產品已全面(mian)接入(ru)Gemini模型。以Android系統和Pixel手機為例，用(yong)戶通(tong)過攝像頭、語音或(huo)截(jie)屏等簡(jian)單(dan)操作(zuo)即(ji)可調用(yong)AI功能。
當前，該公司計(ji)劃(hua)將(jiang)移動端谷歌(ge)助手升級為Gemini版(ban)本，并計(ji)劃(hua)在(zai)今年(nian)逐(zhu)步拓(tuo)展至平板(ban)、汽車及耳機、手表等智(zhi)能(neng)穿戴(dai)設(she)(she)備。最新發布的(de)(de)Pixel 8和Pixel 8 pro獲得(de)市場積極反(fan)饋，其搭載的(de)(de)Gemini Live交互系(xi)統和AI影像功能(neng)表現突出。據悉，Gemini Live的(de)(de)相機與屏幕(mu)共享功能(neng)將(jiang)向所有Android設(she)(she)備開放，包括Pixel系(xi)列(lie)和三(san)星S25等機型。
二、AI Overviews月活15億，多模態查詢是下一個搜索趨勢
谷歌搜(sou)索及其他(ta)業務廣告收入增長10%，達到(dao)507億(yi)美元(yuan)（約(yue)合人民(min)幣(bi)3694億(yi)元(yuan)），AI Overviews功能月活已達15億(yi)，搜(sou)索的(de)強勁表現在各個領域(yu)均有體現。
谷(gu)歌自去(qu)年5月起(qi)開始廣泛推廣AI Overviews功(gong)能。盡(jin)管在推廣初期出(chu)了一些“笑話”，但(dan)該公司持(chi)續對該工具(ju)進行更新與(yu)擴展(zhan)，使其能夠為更多類型的(de)(de)查詢(xun)提(ti)供AI Overviews服務(wu)。除此之外，AI Overviews還(huan)正(zheng)式引入廣告，旨在與(yu)其他AI驅動的(de)(de)搜索(suo)工具(ju)如ChatGPT Search和(he)Perplexity等展(zhan)開競爭。無(wu)論(lun)是(shi)新用戶的(de)(de)增長還(huan)是(shi)可(ke)回答問題的(de)(de)多元化，AI Overviews在第一季度都呈現出(chu)了亮眼的(de)(de)成績，該功(gong)能目前(qian)已在140個國家、超過15種語言中(zhong)可(ke)用。
在AI Overviews獲得積極(ji)(ji)反饋之后，谷(gu)歌于3月推出了AI Mode，此模式尚處(chu)于實(shi)驗室實(shi)驗階(jie)段(duan)。它(ta)借助更為先進的(de)推理(li)(li)、思(si)考以(yi)及多模態能(neng)力(li)(li)，拓展了AI Overviews的(de)功能(neng)，以(yi)助力(li)(li)用(yong)戶(hu)處(chu)理(li)(li)那些需要進一步探究與比較的(de)問題(ti)。平均而言(yan)，使用(yong)AI Mode的(de)查(cha)詢長度是(shi)傳(chuan)統搜索(suo)查(cha)詢的(de)兩倍(bei)。谷(gu)歌從早期用(yong)戶(hu)那里(li)收獲了關于其設計、快速(su)響(xiang)應能(neng)力(li)(li)以(yi)及理(li)(li)解復雜細微問題(ti)能(neng)力(li)(li)的(de)高度積極(ji)(ji)反饋。
此外，該公司還觀(guan)察到多模(mo)態(tai)查詢量呈現顯(xian)著增長(chang)態(tai)勢。Circle to Search功能現已在超(chao)過(guo)2.5億臺設備上實現可用(yong)，本(ben)季(ji)度其(qi)使用(yong)量增長(chang)了(le)近40%。自(zi)去(qu)年(nian)10月起，每(mei)月通(tong)過(guo)Lens進(jin)行(xing)的(de)視(shi)覺搜索(suo)新增了(le)50億次。2025年(nian)第一季(ji)度，使用(yong)Lens進(jin)行(xing)購物的(de)人(ren)數增長(chang)超(chao)10%，且其(qi)中(zhong)大部分為新用(yong)戶。購物者借助攝像(xiang)頭或上傳圖片，能以前所未有(you)的(de)便捷(jie)方式快速獲取(qu)信息。
三、將AI Agent部署至全球，谷歌云市場機遇廣闊
谷歌(ge)(ge)云(yun)計算業務(wu)收入同(tong)比增長(chang)28%，達到123億(yi)美(mei)(mei)元（約合人民(min)幣896億(yi)元），這(zhe)一增長(chang)主(zhu)要得(de)益于谷歌(ge)(ge)云(yun)平臺（GCP）核心產品、AI基(ji)礎設施以及(ji)生成(cheng)式AI解(jie)決(jue)方案業務(wu)的(de)推動(dong)。谷歌(ge)(ge)云(yun)營業利(li)(li)潤(run)增長(chang)至22億(yi)美(mei)(mei)元（約合人民(min)幣160億(yi)元），營業利(li)(li)潤(run)率從(cong)9.4%增長(chang)至17.8%。
在(zai)Cloud Next大會上，谷歌公(gong)布了一系(xi)列重大創新成(cheng)果，超500家(jia)公(gong)司(si)分(fen)享了與(yu)谷歌云合作所取得的(de)(de)顯著業務成(cheng)效(xiao)。該公(gong)司(si)為AI訓練和推理提(ti)供在(zai)成(cheng)本、性能和可靠(kao)性方(fang)面均領先(xian)的(de)(de)解(jie)決方(fang)案，憑(ping)借這(zhe)些優勢(shi)，能夠為不(bu)同(tong)(tong)規模、不(bu)同(tong)(tong)細分(fen)領域(yu)的(de)(de)AI企業，以及像(xiang)Verizon這(zhe)樣的(de)(de)全(quan)球知名品牌，提(ti)供有價值的(de)(de)服務。
針對涉及高度敏感數據以(yi)及嚴格監(jian)管(guan)要求的場景(jing)，Google Distributed Cloud與Sovereign AI解(jie)決方案，可保(bao)障Gemini在本地或國內環境(jing)穩定運行。其Vertex AI平臺整合超(chao)200個(ge)基礎模(mo)型，助力(li)像Lowe’s這樣(yang)(yang)的客戶(hu)順利接入AI技術。谷歌不僅提供(gong)自(zi)研的行業(ye)領先模(mo)型，如Gemini 2.5 Pro、2.5 Flash、Imagen 3、Veo、Chirp和(he)(he)Lyria，還支持開源模(mo)型以(yi)及第三(san)方模(mo)型，如Llama 4和(he)(he)Anthropic等，為客戶(hu)提供(gong)多樣(yang)(yang)化選擇。
對于(yu)尋(xun)求在新時代AI Agent領域有所突破的公司而(er)言(yan)，谷歌(ge)云(yun)(yun)提(ti)供相關(guan)云(yun)(yun)服務。谷歌(ge)推出(chu)的Agent Development Kit是全新開(kai)(kai)源框架，旨在簡化(hua)(hua)復雜AI Agent及Multi-Agents系(xi)統的構(gou)建流程(cheng)，降低開(kai)(kai)發難度。Agent Designer作為低代碼工具，可用于(yu)在超100個(ge)企業(ye)應用程(cheng)序(xu)和系(xi)統中構(gou)建AI Agent，實現任務自(zi)動化(hua)(hua)。
▲谷歌(ge)云特色產(chan)品（圖源谷歌(ge)官網）
目前(qian)，谷(gu)(gu)歌(ge)云(yun)已將AI Agent部署至全(quan)球龍頭公司（如畢馬(ma)威KPMG）員(yuan)工的工作場景中。通過Google Agentspace，員(yuan)工能夠便捷查找并(bing)整合組織內部信息(xi)，與AI Agent高(gao)效對(dui)話，并(bing)借助(zhu)企業應用程(cheng)序執行各類操(cao)作。該平臺融合企業搜(sou)索、對(dui)話式AI（即聊天功能）以(yi)及對(dui)Gemini和(he)第三方Agent的訪問權限。此外，谷(gu)(gu)歌(ge)云(yun)還(huan)提供(gong)(gong)一(yi)系(xi)列(lie)預(yu)封(feng)裝AI Agent，覆蓋客(ke)戶(hu)互動、編(bian)程(cheng)開發、創(chuang)意設計等多個領域(yu)，助(zhu)力(li)企業提供(gong)(gong)更具互動性的客(ke)戶(hu)服務、加速(su)軟件開發并(bing)優化決策(ce)流程(cheng)。
值得(de)一提的是，Google Workspace每月為用(yong)戶提供超20億個(ge)AI生成內(nei)容，涵蓋Gmail郵件內(nei)容總結、Docs文檔優化(hua)等功(gong)能。
此(ci)外，谷(gu)歌的(de)網(wang)絡安(an)全產品正助力各類組(zu)織有效檢(jian)測、深入調(diao)查并快速應對網(wang)絡安(an)全威脅(xie)。依托自(zi)身在網(wang)絡安(an)全領域的(de)專(zhuan)業積累，結合集成Gemini AI取得的(de)進展，谷(gu)歌能(neng)夠精準(zhun)檢(jian)測惡(e)意軟(ruan)件、合理劃(hua)分威脅(xie)等級并大幅(fu)加快調(diao)查進度(du)。
本季度，谷歌宣布計(ji)劃(hua)收購(gou)云(yun)安(an)全領(ling)域領(ling)先平臺Viz，其業務覆蓋主流云(yun)和代碼環境。通(tong)過此次收購(gou)，谷歌將(jiang)幫助不(bu)同(tong)類型和規模的(de)組織(zhi)更(geng)輕松、更(geng)快速(su)地實現端到端安(an)全防(fang)(fang)護，且防(fang)(fang)護范圍覆蓋主流云(yun)平臺。谷歌堅信(xin)，這將(jiang)有力推動多云(yun)計(ji)算的(de)普及應用，滿足廣(guang)大客戶需求。
四、AI競爭、經濟與成本“三座大山”壓頂，增長背后隱憂浮現
除了以上積極(ji)的(de)一(yi)面，當前的(de)關鍵問(wen)題是(shi)，谷歌的(de)持續(xu)增長能否繼續(xu)下去。
本周，在(zai)谷(gu)歌搜索反(fan)壟斷案的(de)庭審現場，谷(gu)歌高管西西·哈歐（Sissie Hsaio）在(zai)證(zheng)人(ren)(ren)席上(shang)透露，谷(gu)歌廣告主管維迪(di)亞·斯(si)里尼(ni)瓦桑（Vidhya Srinivasan）曾表達(da)過擔(dan)憂，即AI聊(liao)天(tian)機器人(ren)(ren)對(dui)商業查詢(xun)市(shi)場的(de)蠶食似(si)乎難以避免。不過，哈歐也提到，這種轉變是(shi)否(fou)真(zhen)的(de)會(hui)發生(sheng)，很大程度上(shang)取決于(yu)AI聊(liao)天(tian)機器人(ren)(ren)能否(fou)在(zai)幫助消費者購物方面提供更優質(zhi)的(de)服務。
由此可見(jian)，AI聊天機器(qi)人對谷(gu)(gu)歌(ge)商業查(cha)詢業務(wu)的(de)沖擊或許(xu)會成(cheng)為威脅。但投資者對谷(gu)(gu)歌(ge)財務(wu)表現的(de)擔憂，還源(yuan)于一些更為緊迫的(de)因(yin)素。經(jing)濟衰退一旦發(fa)生，極有(you)可能(neng)對廣告(gao)行業造成(cheng)沉重打(da)擊，而谷(gu)(gu)歌(ge)作為廣告(gao)業巨頭，自然難以獨善(shan)其身。
此外(wai)，谷(gu)歌(ge)高管(guan)也發出預警，由于公司(si)在新芯片(pian)和(he)服務(wu)器方面的(de)支出急劇(ju)增加，折舊費用將(jiang)隨(sui)之上升，原本穩(wen)健的(de)利潤率可能會受到拖累。
與此(ci)同(tong)時，谷歌的員工數量也在(zai)持(chi)續增加，從去年(nian)12月底的183323人增長至今年(nian)3月31日的185719人，共增加2396人。谷歌首(shou)席(xi)財務官(guan)阿納特·阿什肯納齊(qi)（Anat Ashkenazi）稱，未來員工規模還(huan)將(jiang)進一步擴大。
不(bu)僅(jin)如此，谷歌(ge)仍在AI領域持續投入巨額資(zi)金。綜合這(zhe)些因素來(lai)看，今年(nian)晚些時候谷歌(ge)的財務狀況或許會與當(dang)下(xia)有所不(bu)同。
結語：AI帶動全棧業務增長，機遇與挑戰并存
Alphabet在2025年第一(yi)季度交(jiao)出(chu)了一(yi)份亮眼(yan)的(de)成績單(dan)，從Gemini 2.5 Pro模型(xing)的(de)問世(shi)到AI Overviews功能的(de)大(da)規模擴展，再(zai)到谷歌云AI Agent業(ye)務的(de)持續發展，都顯示(shi)出(chu)全棧式(shi)AI路徑的(de)發展動(dong)力(li)。
但硬幣總有兩面(mian)，AI聊天機器人對商業(ye)查詢業(ye)務的(de)潛在威(wei)脅、經濟衰(shuai)退(tui)對廣告行業(ye)的(de)沖(chong)擊、高資本(ben)支出與人力成本(ben)帶來的(de)利潤率(lv)壓力，都為該公司未來發展埋(mai)下(xia)伏(fu)筆(bi)。
來源：Alphabet Investor Relations，The Information，美國紐約時報
