智東西（公眾號：zhidxcom）
作者 | 陳駿達
編輯 | 漠影
過去一(yi)年中，AI行業已(yi)迎來新(xin)一(yi)輪大洗牌。隨著傳(chuan)統“大參數、大算力”的Scaling Law邊際效益(yi)顯著遞減，國內外AI企(qi)業都在(zai)積(ji)極尋(xun)求新(xin)的突破路徑。
在(zai)技術(shu)路(lu)線上，頭部公司(si)不再(zai)單純追求(qiu)模型(xing)參數量(liang)級的提(ti)升，而是轉向推理(li)、架構創新(xin)和多模態(tai)融合(he)等(deng)方(fang)向；在(zai)商(shang)業(ye)(ye)模式(shi)上，前期動輒數十億美元的投入(ru)迫使企業(ye)(ye)加(jia)速探索可行的商(shang)業(ye)(ye)化(hua)閉環(huan)；在(zai)應用場景(jing)上，AI技術(shu)正(zheng)從實驗室快速向產業(ye)(ye)端滲透，落地能力成為核心競爭力。
與此同時(shi)，一批具備優(you)秀工(gong)程能力、落地能力的中國企業，正在全球AI競爭(zheng)格局(ju)變遷(qian)中，展現出獨特的差異化優(you)勢。
斯坦福大學今年發布的(de)權威(wei)AI Index報告便談(tan)道，中(zhong)國(guo)AI模(mo)型在性能、開源和成(cheng)本優(you)化方(fang)面取(qu)得顯(xian)著突(tu)破，與國(guo)際巨頭(tou)的(de)差距已明顯(xian)縮(suo)小(xiao)。老牌技術分銷(xiao)商(shang)和解決方(fang)案提供商(shang)安富利的(de)調研顯(xian)示，中(zhong)國(guo)在AI產品的(de)開發進(jin)度上領(ling)先全球。
中國AI公司們近期分享的最新財報數據，也能佐證上(shang)述結論。4月29日，國內知(zhi)名AI上(shang)市公司昆(kun)侖萬維披露其2025年第一季(ji)度業(ye)(ye)績報告。該季(ji)度，昆(kun)侖萬維營收達17.6億元(yuan)，同比增(zeng)長46%；海外(wai)(wai)業(ye)(ye)務收入(ru)16.7億元(yuan)，同比增(zeng)長56%，海外(wai)(wai)業(ye)(ye)務收入(ru)占(zhan)比提升(sheng)至94%；研發費用(yong)達4.3億元(yuan)，同比增(zeng)長23%，主要投向(xiang)芯片與模型基礎研究。
在深度研讀昆侖(lun)萬維(wei)4月底披露的(de)最新財(cai)季與上(shang)一財(cai)年財(cai)報后，我(wo)們發現，這家于2015年上(shang)市、歷經多輪技(ji)術(shu)迭代的(de)科技(ji)公司，正用應用側(ce)的(de)多點開花、持續加碼的(de)技(ji)術(shu)投入和甘愿接受短期業績壓力的(de)戰略決心，鎖定通往(wang)未來的(de)船票(piao)。
一、 大模型應用多點開花，多款AI產品步入商業化加速期
盡管2024年(nian)曾(ceng)被諸(zhu)多業(ye)內人士(shi)稱為“AI應(ying)用(yong)元年(nian)”，但當時相對有限的(de)技(ji)術(shu)水平、高昂的(de)應(ying)用(yong)成本，讓這一期待最(zui)終未能如(ru)愿。2025年(nian)，諸(zhu)多變量(liang)的(de)到(dao)來，使得大模型在應(ying)用(yong)側(ce)的(de)發展前景變得更為明朗。
推理、多模(mo)(mo)態等技(ji)術的成熟，拓展了大模(mo)(mo)型的應用邊界(jie)。而在(zai)DeepSeek引爆(bao)的新一輪(lun)開(kai)源(yuan)熱(re)潮中，有越(yue)來越(yue)多的模(mo)(mo)型廠(chang)商正(zheng)加入開(kai)源(yuan)大軍，越(yue)來越(yue)多的企業接入開(kai)源(yuan)模(mo)(mo)型，AI的“平權化”趨勢愈發顯著。
技術升級(ji)與開源AI驅動(dong)的(de)(de)AI采用(yong)率提升，做大(da)了AI應用(yong)的(de)(de)商(shang)業化(hua)蛋糕(gao)。在AI應用(yong)上已有(you)布局(ju)的(de)(de)企業，有(you)望在2025年迎來商(shang)業化(hua)加速(su)期。
喊出“All in AGI 與(yu)AIGC”戰略的(de)昆侖(lun)萬維在其(qi)2024年度財(cai)報中稱(cheng)，他們已在AI大模型、AI搜索、AI短劇、AI音樂、AI游戲、AI社交等(deng)領域(yu)取得顯著(zhu)進展，構建了全面的(de)AI業(ye)務布(bu)局。最(zui)新財(cai)季，昆侖(lun)萬維在上(shang)述領域(yu)打造的(de)多款AI產(chan)品交出了亮(liang)眼的(de)成(cheng)績。
在(zai)頭部廠商與(yu)AI創(chuang)企都(dou)在(zai)競相爭奪(duo)的(de)AI視(shi)頻賽道，昆(kun)侖(lun)萬維推出視(shi)頻生成產品SkyReels、開源SkyReels系列模(mo)(mo)型，切入AI短劇這一細(xi)分(fen)市場。在(zai)各(ge)家(jia)視(shi)頻生成大模(mo)(mo)型效果(guo)難分(fen)伯仲，而高昂的(de)訓練(lian)、推理成本亟(ji)需商業化落地場景(jing)來分(fen)攤的(de)背(bei)景(jing)下，這一路徑具有(you)差異(yi)化突圍的(de)潛力。
昆侖(lun)萬維押注的(de)AI音(yin)樂(le)賽道，也正(zheng)(zheng)經歷從實驗性工具向商(shang)業化產品的(de)關(guan)鍵轉型(xing)期，音(yin)樂(le)生(sheng)(sheng)成模型(xing)的(de)生(sheng)(sheng)成長度(du)、效果、音(yin)質等(deng)都(dou)已逼近(jin)商(shang)用級水準。IFPI國際(ji)唱片業協會發(fa)布(bu)的(de)《2025全(quan)球(qiu)音(yin)樂(le)報告》顯(xian)示，過去1年，全(quan)球(qiu)音(yin)樂(le)行業的(de)規(gui)模已達到(dao)296億(yi)美元，AI音(yin)樂(le)正(zheng)(zheng)在游戲、影視配樂(le)、音(yin)樂(le)克(ke)隆等(deng)領域(yu)展(zhan)現出(chu)應用價值(zhi)。
第(di)三(san)方(fang)數(shu)據顯示，2025年3月，昆侖萬(wan)維旗下(xia)AI音樂(le)應用Mureka全球訪問(wen)量達333萬(wan)，環比增長86.5%，增速位列全球AI音樂(le)品類第(di)一。同時，Mureka注重B端(duan)市場的(de)拓展，已向(xiang)全球企(qi)業和開發者提(ti)供音樂(le)生(sheng)成API與微調API。
除此之外(wai)，昆侖萬維的AI社交產品Linky累計下(xia)載量已突破(po)1000萬次(ci)，單月最高收入(ru)突破(po)百萬美元；自(zi)研(yan)(yan)AI游戲正處研(yan)(yan)發測試(shi)階段，自(zi)研(yan)(yan)AI原生(sheng)游戲引擎“Spark AI”有望在(zai)2025年7月初正式上線。
二、 加碼基礎研究、追求SOTA，技術優勢帶來巨大商業化機會
昆侖(lun)萬(wan)維AI應(ying)用和產品獲得的成績，與其(qi)在基礎研究方面的持續(xu)投(tou)入(ru)密不可分。2024年全年，昆侖(lun)萬(wan)維研發費用為15.4億(yi)元(yuan)，同(tong)比(bi)增(zeng)長59.5%；2025年第一季度，其(qi)研發費用為4.3億(yi)元(yuan)，同(tong)比(bi)增(zeng)長23%。
在不(bu)斷增加研發投入的同時，昆(kun)侖萬(wan)維將其研究目標(biao)定為業(ye)內SOTA，即實現業(ye)內頂尖水平。然而(er)，對于(yu)諸多和(he)昆(kun)侖萬(wan)維一樣已在應用層(ceng)獲(huo)得成功的AI公司而(er)言，這一目標(biao)顯(xian)得有些(xie)另類(lei)。
當(dang)下，昆(kun)侖萬(wan)維的(de)模型(xing)研發主要集(ji)中在推理、多模態、視(shi)頻(pin)、音樂、空間智能(neng)等領域，正從(cong)不同維度(du)推動AI向人類(lei)認知(zhi)能(neng)力(li)靠攏(long)，填補當(dang)前AI與通用人工智能(neng)（AGI）在感知(zhi)、推理和(he)創造能(neng)力(li)上(shang)的(de)關鍵差(cha)距。
推理(li)方向上，Skywork-OR1（Open Reasoner 1）系列模型在7B和32B尺寸上實現了(le)數學與代碼能力(li)的業內(nei)SOTA水平，同規模下(xia)性能超越阿里QwQ-32B，與DeepSeek-R1相(xiang)當。
多模(mo)態方向上，Skywork R1V多模(mo)態思維鏈(lian)推(tui)理模(mo)型在MMMU與MathVista視覺(jue)推(tui)理基準測試中分別取(qu)得(de)69和67.5的成績，處于全球(qiu)第(di)一梯隊。
視(shi)頻(pin)(pin)生(sheng)(sheng)成(cheng)領域，SkyReels-V1成(cheng)為(wei)國內首個(ge)面向(xiang)AI短劇(ju)創作的(de)開(kai)(kai)源視(shi)頻(pin)(pin)生(sheng)(sheng)成(cheng)模型，支(zhi)持文生(sheng)(sheng)視(shi)頻(pin)(pin)與圖生(sheng)(sheng)視(shi)頻(pin)(pin)，在同等分辨(bian)率下各項(xiang)指標(biao)達到開(kai)(kai)源SOTA。
今年4月，昆侖萬維發布并開(kai)源全球首個使用(yong)擴散強迫（Diffusion-forcing）框(kuang)架的無限時長(chang)電(dian)影生成(cheng)(cheng)模型——SkyReels-V2，通過(guo)采用(yong)非遞(di)減噪聲時間表實(shi)現長(chang)視(shi)頻(pin)的高效(xiao)生成(cheng)(cheng)。
音樂模型(xing)方面(mian)，昆侖萬維在(zai)今年3月發(fa)布全新(xin)AI音樂生成模型(xing)Mureka V6與Mureka O1，其中Mureka O1是全球首(shou)款(kuan)引(yin)入(ru)CoT（思維鏈）技術(shu)的(de)音樂推理模型(xing)，在(zai)多項客(ke)觀指標超越Suno V4這一(yi)業內頭部模型(xing)。
尤其值(zhi)得注意的是，昆侖(lun)萬維今年發(fa)布了Matrix-Zero世(shi)界模型，這一(yi)模型具(ju)備(bei)3D場景與交互(hu)視(shi)頻(pin)生成能力，這也(ye)是構建物理世(shi)界的數字孿(luan)生的基(ji)礎，被視(shi)為實現具(ju)身智(zhi)能的重要步(bu)驟。
業內(nei)對(dui)AI應用“苦澀的(de)教(jiao)訓”的(de)討論，或許能幫助(zhu)我們理解昆(kun)侖萬維對(dui)SOTA級別技術硬實力的(de)執著。
全球(qiu)AI發展(zhan)歷(li)史一再證(zheng)明(ming)，具備通(tong)用性、強大(da)硬實(shi)力(li)的技(ji)術(shu)路(lu)線(xian)最終會(hui)占據主(zhu)導地位。從早期的專(zhuan)家系(xi)統到如今的深度學習，每一次技(ji)術(shu)范式的轉變都伴隨(sui)著(zhu)對前(qian)一代“捷徑(jing)”的淘汰(tai)。
當(dang)前(qian)，許多AI應(ying)用開發者仍(reng)在重復早期AI研究者的(de)錯誤——過(guo)度依賴現成工具而忽視底層技術創新(xin)。隨著(zhu)基礎模(mo)型能力的(de)持續提升，單純做應(ying)用層“套殼”的(de)產品將(jiang)面臨越來越大的(de)競(jing)爭(zheng)壓力。
選擇投(tou)入(ru)基礎(chu)研究(jiu)，正是為了構建難以被輕易復制的技(ji)術護城河(he)，這一戰(zhan)略在(zai)長期(qi)可(ke)能帶來更穩固(gu)的市場(chang)地位。
在打造基(ji)礎模型的(de)核(he)心競爭力(li)上，中國(guo)企業走出(chu)了屬于自己的(de)一條道路。DeepSeek的(de)多(duo)款開源模型和相關技術論文證明，算(suan)力(li)并(bing)非完全無法(fa)逾(yu)越(yue)的(de)鴻溝(gou)。通過(guo)數(shu)據質(zhi)量優化、訓(xun)練(lian)策略創新(xin)和軟硬件協同(tong)設(she)計(ji)，國(guo)內團(tuan)隊完全可能用千卡級(ji)(ji)甚至(zhi)百(bai)卡級(ji)(ji)算(suan)力(li)訓(xun)練(lian)出(chu)頂級(ji)(ji)模型。
昆(kun)侖(lun)萬維(wei)也(ye)探索了高效訓(xun)練、推理(li)的相關技術。例如，SkyReels-V1在自(zi)研(yan)推理(li)優化框架SkyReels-Infer的加持下(xia)，僅(jin)需單張NVIDIA 4090顯卡即可(ke)實現可(ke)觀的推理(li)速度。
此外，昆侖萬維以開(kai)放權重、技術報告公(gong)開(kai)的(de)模式，將Skywork-OR1、Skywork R1V、SkyReels多款模型等悉數開(kai)源，有望(wang)借此打造出(chu)“技術-開(kai)發者-商(shang)業落地(di)”的(de)正向循(xun)環(huan)。
三、 芯片、Agent、短劇平臺齊發力，或成未來增長三駕馬車
在AI技術快速迭代的浪潮中(zhong)，昆(kun)侖(lun)萬(wan)維在發展業(ye)內前沿(yan)技術之(zhi)余，更(geng)將目光投(tou)向AI產業(ye)鏈上(shang)下游那些具備決定性(xing)影響、技術壁壘高(gao)且能塑(su)造未來生態(tai)格局的環節，AI芯(xin)片便是其中(zhong)之(zhi)一。
隨著對華高端(duan)AI芯片(pian)的出(chu)口管(guan)制不斷升(sheng)級，中國(guo)在訓(xun)練大模型時的算力瓶頸愈發凸顯。國(guo)產化可減少對英偉(wei)達等(deng)海(hai)外廠(chang)商的依賴，確(que)保AI產業不受制于人。在國(guo)產芯片(pian)與本土(tu)大模型深度協同后，有望在推理效率(lv)、成本方面實現突破(po)，并構建國(guo)內(nei)的自(zi)主AI生(sheng)態。
早在2023年(nian)9月，昆侖萬(wan)維便控股(gu)AI算(suan)力芯片企業艾捷(jie)科芯，從而完成(cheng)了(le)“算(suan)力基礎設(she)施—大模型(xing)算(suan)法—AI應用”的全(quan)產業鏈布局。艾捷(jie)科芯主要從事AI大算(suan)力及配套芯片的研(yan)發(fa)生(sheng)產，特別(bie)聚(ju)焦于生(sheng)成(cheng)式AI的智能計算(suan)。核心團隊由(you)芯片研(yan)發(fa)、集成(cheng)電路(lu)、AI、大語言模型(xing)等領域的知(zhi)名專家學者組(zu)成(cheng)。
控股(gu)艾(ai)捷科芯(xin)(xin)后，昆(kun)侖(lun)萬(wan)維持續(xu)投入(ru)AI芯(xin)(xin)片(pian)的研發。昆(kun)侖(lun)萬(wan)維今年第一季度(du)(du)(du)財報顯示，昆(kun)侖(lun)萬(wan)維的國產芯(xin)(xin)片(pian)整體研發進度(du)(du)(du)已經過半。據悉，這款芯(xin)(xin)片(pian)將在(zai)年內流片(pian)。同時，為了支撐AI芯(xin)(xin)片(pian)研發的高強度(du)(du)(du)需(xu)求(qiu)，截至一季度(du)(du)(du)末，艾(ai)捷科芯(xin)(xin)員工(gong)數量已經接近(jin)200名(ming)。
平臺型的(de)(de)通用Agent也成為(wei)昆侖萬維發力的(de)(de)方(fang)向。2025年被稱為(wei)“Agent之(zhi)年”，全球(qiu)AI行(xing)業(ye)正(zheng)掀(xian)起一(yi)場通用Agent的(de)(de)發展浪潮。以Manus為(wei)代表的(de)(de)創業(ye)公司率先推出具備(bei)自主規劃與(yu)執行(xing)能力的(de)(de)通用Agent產(chan)品，將這一(yi)概念徹底炒熱，其(qi)核(he)心在于推動Agent從“被動應答”向“主動執行(xing)”轉(zhuan)變(bian)，使AI從工具向生產(chan)力主體進化。
市(shi)場研究(jiu)機構Markets and Markets測算顯示，2024年(nian)全(quan)球AI Agent市(shi)場規(gui)模約為(wei)51億(yi)美元，到2030年(nian)有望增長(chang)(chang)至471億(yi)美元，年(nian)復合增長(chang)(chang)率達44.8%，而中國市(shi)場增長(chang)(chang)更為(wei)迅猛(meng)，華(hua)經產業研究(jiu)院預計2023-2028年(nian)復合增長(chang)(chang)率將高達72.7%。
在這場浪潮中，昆(kun)侖(lun)萬維計(ji)劃(hua)于(yu)2025年5月中旬在海外發布全球首款生產力(li)場景(jing)(jing)通用Agent平(ping)臺Skywork.ai。該產品聚焦個人生產力(li)場景(jing)(jing)，構建了由五(wu)大AI Agent組成的智能體系(xi)，分別針對(dui)專業文(wen)檔、數據表格、演示文(wen)稿、播(bo)客及網頁內(nei)容進行深度優化。
這一平臺支持MCP生(sheng)(sheng)態，Skywork通用(yong)Agent可智能調用(yong)多樣化工(gong)具，實現跨模態內(nei)容(rong)創作(zuo)，生(sheng)(sheng)成MV、宣(xuan)傳片、有聲(sheng)讀物、互動繪本等多媒體內(nei)容(rong)。
最新財(cai)季，昆侖萬(wan)維還在內容平(ping)臺的(de)建設上取得(de)突破。AI短(duan)劇平(ping)臺DramaWave已實現約(yue)1.2億美(mei)元（月(yue)流(liu)(liu)水(shui)收入(ru)約(yue)1000萬(wan)美(mei)金(jin)）的(de)年化流(liu)(liu)水(shui)收入(ru)（ARR）。截至3月(yue)底， 其累計下載量已突破3000萬(wan)次，月(yue)活躍用(yong)戶超過(guo)1000萬(wan)，用(yong)戶規模成功躋身(shen)行業前(qian)五，穩居中國(guo)短(duan)劇出海行業第一梯隊(dui)。
DramaWave新(xin)增(zeng)的AI配音(yin)功能(neng)可實現16種(zhong)語(yu)言轉譯(yi)配音(yin)，這(zhe)一平臺在以(yi)美(mei)國、日本及英國為代表的發達國家市(shi)(shi)場展現出強(qiang)勁吸金能(neng)力，并形(xing)成以(yi)印尼、巴西、印度為代表的新(xin)興(xing)市(shi)(shi)場增(zeng)長點。
昆侖萬維“AI芯片+通用(yong)Agent平(ping)臺+短劇生(sheng)態”的三駕馬(ma)車，正通過(guo)底(di)層算力(li)突破、智能生(sheng)產力(li)工具創新和全(quan)球化內容平(ping)臺布局，驅動(dong)這家公司未(wei)來的增(zeng)長。
結語：AI時代，長期主義者的獨特價值
在(zai)All in AIGC和AGI戰略下，昆侖萬維(wei)當前在(zai)利(li)潤率方面的業績承壓和資本市場的波動，符合技術(shu)顛覆期的“J型(xing)曲線”規(gui)律——只(zhi)有經歷大量的資源前置(zhi)投入，才能進入技術(shu)紅(hong)利(li)釋放的上升通道。
這一規律在云計算、移動(dong)互聯網等技術變革(ge)中都(dou)已獲得驗證，東(dong)吳證券(quan)、華(hua)泰證券(quan)和華(hua)金證券(quan)等機(ji)構的研報也(ye)認可了(le)昆侖萬維當(dang)前業績表現的合理性，并(bing)給(gei)予較高評級(ji)和良好的盈利預期(qi)。
對長期主義者而(er)言，真(zhen)正的(de)價值不在(zai)(zai)于(yu)短期財務數據的(de)起伏，而(er)在(zai)(zai)于(yu)能(neng)否在(zai)(zai)技(ji)術浪(lang)潮的(de)更迭(die)中持續卡位(wei)關鍵賽道。2019年時(shi)，昆(kun)侖(lun)(lun)萬(wan)(wan)維創始人周亞輝決定要“面向未來10年去(qu)做戰略、20年去(qu)看市(shi)場(chang)、30年去(qu)看技(ji)術”，成為“小而(er)大美”的(de)AI企業，這或許正是昆(kun)侖(lun)(lun)萬(wan)(wan)維在(zai)(zai)AI時(shi)代最具差異化的(de)競爭底色。
