智東西（公眾號：zhidxcom）
作者 | ZeR0
編輯 | 漠影
智(zhi)東西5月30日報道，5月29日，中國ICT基(ji)礎設施(shi)巨頭(tou)紫光股份正(zheng)式遞表港交所。
根據IPO文件，紫光(guang)股份成(cheng)立于1999年，注冊(ce)地址為北京市海(hai)淀區清(qing)華大學紫光(guang)大樓，是全球領(ling)先的數字(zi)化(hua)和人工智能（AI）解決方案提供商，提供ICT基礎設施產品，輔以先進的云端智能平臺(tai)。
紫(zi)光股(gu)份設(she)計并(bing)銷(xiao)售多元(yuan)化的ICT基礎設(she)施產品(pin)，覆蓋(gai)整個(ge)數字化解(jie)決方案產業(ye)鏈，關鍵產品(pin)包括「云-網(wang)-安-算-存-端」。
同(tong)時，該公(gong)司(si)提(ti)供一站式數(shu)字化解決方案，整合云(yun)計(ji)算、大數(shu)據(ju)、AI、物聯網、網絡安全、智能聯接(jie)和邊緣計(ji)算，還在中國分銷(xiao)全球知(zhi)名品(pin)牌的ICT產(chan)品(pin)。
根據弗若斯特沙利文的資料，按2024年收入計，紫光股份是中國第三大數字化基礎設施提供商（市場份額為8.6%）、中國第二大網絡基礎設施提供商（市場份額為12.8%）、中國第二大計算及存儲基礎設施提供商（市(shi)場份額為7.7%）。
紫光股份自1999年11月起在深圳證交所上市，最新股價為24.03元/股，總市值(zhi)687億元。
該公司在2016年(nian)5月完成對(dui)服務器大廠新(xin)華三(san)(san)的(de)51%股權收購，2024年(nian)9月對(dui)新(xin)華三(san)(san)的(de)持(chi)股上(shang)升至81%，余下(xia)19%由H3C Holdings Limited持(chi)有。
一、三年累計收入逾2303億，利潤超94億
紫(zi)(zi)光(guang)股(gu)份(fen)的(de)前身為(wei)清華紫(zi)(zi)光(guang)股(gu)份(fen)有限公司(si)，于1999年3月(yue)注冊成立為(wei)股(gu)份(fen)有限公司(si)，由紫(zi)(zi)光(guang)集團、中(zhong)國(guo)北方工業(ye)公司(si)、中(zhong)國(guo)電子器件工業(ye)總(zong)公司(si)、冶金工業(ye)部鋼鐵(tie)研(yan)究總(zong)院及(ji)北京市密云縣工業(ye)開發區總(zong)公司(si)共同創立。
該公(gong)司于2013年提出云服務戰(zhan)略(lve)，2017年成(cheng)立(li)安全、云計算、大數據子公(gong)司，2020年成(cheng)立(li)云與智能事業(ye)群(qun)并發布「AI in All」技術戰(zhan)略(lve)，2021年發布「云智原生」戰(zhan)略(lve)，2023年發布百業(ye)靈犀(xi)大模型、800G CPO硅光數據中心(xin)交換(huan)(huan)機系(xi)列及800G LPO液冷數據中心(xin)交換(huan)(huan)機。
其產品和解決方案涵蓋ICT基礎設(she)施、云與數據平(ping)臺及智能平(ping)臺，旨在(zai)實現彼此之間無縫集(ji)成，并在(zai)第三方環境中高效運行。
2022年(nian)、2023年(nian)、2024年(nian)，紫光(guang)股(gu)份的年(nian)收(shou)入分(fen)別(bie)為737.52億(yi)(yi)(yi)元、775.38億(yi)(yi)(yi)元、790.24億(yi)(yi)(yi)元，年(nian)內(nei)利潤分(fen)別(bie)為37.42億(yi)(yi)(yi)元、36.85億(yi)(yi)(yi)元、19.82億(yi)(yi)(yi)元，研發開(kai)支分(fen)別(bie)為52.99億(yi)(yi)(yi)元、56.43億(yi)(yi)(yi)元、51.02億(yi)(yi)(yi)元。
▲2022年~2024年紫(zi)光(guang)股份(fen)營收(shou)、年內利潤、研發支出變(bian)化（智東(dong)西制圖(tu)）
其(qi)收(shou)入主(zhu)要來自中(zhong)國內地(di)及香港，占(zhan)比超過96%。
從主營業務來看，智能計算及存儲收入(ru)占比最高，且呈增長趨勢。ICT產品分銷收入占比(bi)逐年下滑。
▲2022年~2024年紫光股份主營業務收(shou)入分(fen)布變化(hua)（智東西(xi)制圖）
從毛(mao)利(li)率來看，智能聯接及(ji)安全業務的毛(mao)利(li)率較高，去年達到42%。
同年年底，其流動(dong)(dong)資(zi)(zi)產(chan)總值為(wei)651億元，流動(dong)(dong)資(zi)(zi)產(chan)凈(jing)值為(wei)61億元，資(zi)(zi)產(chan)凈(jing)值為(wei)161億元。
二、中國服務器市場排名第二，提供全方位云服務
高性(xing)能ICT基(ji)礎設施產(chan)品構成(cheng)了紫光股(gu)份(fen)解決方案的核心(xin)，為(wei)支(zhi)持AI工作負載提供必要(yao)的算(suan)力、存儲及聯網功能。
根據弗若斯特沙利文的資料，2024年，紫光股份在中國的x86及非x86服務器的市場份額，排名第二。
其x86服務器等核心產品的概約價格區間介于9萬元~590萬元之間，非x86服務器的概約價格區間介于130萬元~450萬元之間，視乎配置及性能而定。
全閃存存儲系統等核心產品的概約價格區間介于210萬元~1730萬元之間，分布式存儲系統的概約價格區間介于70萬元~280萬元之間。
AI智能計算交換機等核心產品的概約價格區間介于150萬元~750萬元之間，數據中心主交換機的概約價格區間介于30萬元~8600萬元之間。
邊界安全解決方案等核心產品的概約價格區間介于7萬元~3200萬元之間，應用安全解決方案主交換機的概約價格區間介于20萬元~2700萬元之間。
同時，紫光股份提供(gong)全方位的云服務，包括公(gong)有云、私(si)有云及(ji)混合(he)云解決方案(an)，分類為IaaS、PaaS及(ji)SaaS解決方案(an)。
紫光股份還推出(chu)了(le)智能云(yun)平(ping)臺(tai)(tai)紫鸞6.0，旨在提高AI的易用(yong)性及云(yun)平(ping)臺(tai)(tai)的智能性。
其智能(neng)平臺覆(fu)蓋AI訓(xun)練(lian)、微調、推理及(ji)應用開發(fa)的(de)全生命周期，旨(zhi)在讓AI開發(fa)及(ji)部署更具可及(ji)性(xing)，確保客戶能(neng)夠(gou)以輕量化方(fang)式高效(xiao)部署先進的(de)AI解決方(fang)案。
截至2024年12月31日，紫光(guang)股份共(gong)有17242名員工(gong)，研發人員占比超(chao)過40%，擁有超(chao)過8000項(xiang)授權專利、超(chao)過700項(xiang)國(guo)際注冊專利及(ji)(ji)超(chao)過2100項(xiang)重大軟件著作權，已參與制定超(chao)過500項(xiang)標(biao)準，其中(zhong)包(bao)括6項(xiang)國(guo)際標(biao)準、超(chao)過100項(xiang)國(guo)家(jia)標(biao)準、超(chao)過270項(xiang)行業標(biao)準、超(chao)過80項(xiang)團體標(biao)準以及(ji)(ji)9項(xiang)地方標(biao)準。
三、服務上萬家企業，GPU采購開銷最大
紫光股份的客戶主(zhu)要位于中國，覆蓋互聯(lian)網(wang)、通(tong)訊、政府、金融、醫療、教育、交通(tong)、制(zhi)造(zao)、公用(yong)事(shi)業、能源及建(jian)筑(zhu)等行業領域。
從行業經(jing)驗(yan)來看，紫光股份(fen)已為260多(duo)(duo)家(jia)2024年《財(cai)(cai)富(fu)世界500強》企(qi)業及(ji)400多(duo)(duo)家(jia)2024年《財(cai)(cai)富(fu)中國(guo)500強企(qi)業》提供服務，總(zong)計(ji)覆(fu)蓋(gai)10000多(duo)(duo)家(jia)企(qi)業，包括中國(guo)的頭部互聯網企(qi)業。
該公司參與了我(wo)國(guo)四大(da)通訊運營商骨干(gan)網和城域網的建設(she)，以及18個部級部門(men)、26個省(sheng)級地區(qu)以及200多個地級、市級和縣級地區(qu)的政務(wu)(wu)云開發工作，還參與了中國(guo)國(guo)家電子政務(wu)(wu)外網的建設(she)。
此外，紫光股份已為超過(guo)4000家(jia)中(zhong)國金(jin)融(rong)機構、1500多(duo)家(jia)三級甲等醫(yi)院、100%的(de)2024年(nian)中(zhong)國百強醫(yi)院、100%的(de)中(zhong)國雙(shuang)一流大學、超過(guo)1600家(jia)中(zhong)國能源企(qi)業(ye)、90多(duo)家(jia)地鐵公(gong)司、200多(duo)個機場、20多(duo)個大型港口碼(ma)頭以及橫跨29個省份的(de)高(gao)速(su)公(gong)路提供(gong)服務。
2022年、2023年、2024年，其最大客戶銷售額的(de)收入占(zhan)比(bi)(bi)分別為(wei)6.5%、7.0%及8.7%，五大客戶的(de)銷售額的(de)收入占(zhan)比(bi)(bi)分別為(wei)25.0%、27.7%及30.1%。
紫光股份的前五大客戶(hu)中(zhong)，部分(fen)客戶(hu)同時也是其供應商(shang)，包括客戶(hu)C╱供應商(shang)H、客戶(hu)G╱供應商(shang)I、客戶(hu)H。
紫(zi)光股份通(tong)過直銷(xiao)(xiao)及(ji)分銷(xiao)(xiao)商銷(xiao)(xiao)售(shou)(shou)產品及(ji)解(jie)決方案，直接銷(xiao)(xiao)售(shou)(shou)給(gei)需(xu)要定制和及(ji)時(shi)服務的客(ke)戶(hu)，并利用分銷(xiao)(xiao)商向其(qi)他客(ke)戶(hu)進行銷(xiao)(xiao)售(shou)(shou)以提(ti)高效率。
近三年其大(da)部(bu)分收(shou)入來自分銷網(wang)絡，占比(bi)近60%。
2022年(nian)、2023年(nian)、2024年(nian)，紫光股份(fen)最大供應(ying)商的采(cai)購額占(zhan)比分(fen)別為(wei)的8.4%、15.3%及13.6%，五(wu)大供應(ying)商的采(cai)購額占(zhan)比分(fen)別為(wei)34.9%、37.7%及36.0%。其中供應(ying)商F是(shi)一(yi)家(jia)專注于(yu)GPU及AI計算的集團，過(guo)去兩年(nian)均為(wei)紫光股份(fen)第一(yi)大供應(ying)商。
截至2024年12月31日，紫光股份(fen)擁有廣泛的國(guo)內(nei)銷售(shou)網絡(luo)，在(zai)(zai)中(zhong)國(guo)設有30多個代表(biao)處，在(zai)(zai)亞(ya)洲(zhou)、歐洲(zhou)、非洲(zhou)和拉(la)丁美洲(zhou)等地區設立了(le)(le)數(shu)十家(jia)(jia)海外(wai)分(fen)支(zhi)機構(gou)，銷售(shou)及(ji)服務(wu)遍(bian)及(ji)全(quan)球100多個國(guo)家(jia)(jia)和地區，與超(chao)過10000家(jia)(jia)分(fen)銷商建立了(le)(le)合作關系。
四、由紫光通信全資擁有，持有新華三81%的股份
截至(zhi)最后實際可行日期，紫(zi)光股份由西藏紫(zi)光通信(xin)持有(you)(you)約(yue)28.00%，擁有(you)(you)4家子公司(si)，持有(you)(you)新(xin)華三81%的股份。
西藏(zang)紫光(guang)通(tong)信(xin)由(you)北(bei)(bei)京紫光(guang)通(tong)信(xin)全資擁有，北(bei)(bei)京紫光(guang)通(tong)信(xin)由(you)新紫光(guang)集團全資擁有，而新紫光(guang)集團由(you)北(bei)(bei)京智(zhi)廣芯全資擁有。
新紫(zi)(zi)光(guang)集團的(de)子公司包括紫(zi)(zi)光(guang)展銳、紫(zi)(zi)光(guang)國芯、紫(zi)(zi)光(guang)聯盛(sheng)等。
西藏紫光(guang)通(tong)信(xin)及(ji)北京智廣芯(xin)分(fen)別于2016年5月(yue)及(ji)2022年7月(yue)訂立不(bu)競爭承(cheng)諾(nuo)，承(cheng)諾(nuo)只要仍(reng)保留(liu)對紫光(guang)股(gu)份(fen)的直接╱間接控制，就(jiu)不(bu)得從事(shi)與紫光(guang)股(gu)份(fen)現有(you)主營業務(wu)構成競爭的有(you)關業務(wu)。
紫光(guang)股份(fen)的部(bu)分主要股東如下：
紫(zi)光股份與新紫(zi)光集(ji)團(tuan)、紫(zi)光云技術、慧與等關聯人士訂立了(le)若干交易。
紫光股份的主要子公司詳情如下(xia)：
2024年，紫光股份執(zhi)行(xing)董(dong)(dong)事及最高(gao)行(xing)政人(ren)員和非執(zhi)行(xing)董(dong)(dong)事薪酬如下：
結語：擴展能力業界領先，支持7萬張卡集群
AI發展對(dui)ICT基礎設施提(ti)出了(le)更高要(yao)求，包括算力、存儲、網絡、安全(quan)及能效(xiao)的(de)急劇增長。構(gou)建高性能、高效(xiao)能的(de)ICT基礎設施已成(cheng)(cheng)為行(xing)業關鍵(jian)優先(xian)事項(xiang)。此(ci)外(wai)，異構(gou)計(ji)算趨勢的(de)興起，凸顯了(le)ICT基礎設施提(ti)供商將(jiang)多樣化計(ji)算資(zi)源整合(he)為集成(cheng)(cheng)系統的(de)必要(yao)性。
為(wei)此，紫光股份(fen)致力(li)于通(tong)過「AI in All」 與「AI for All」戰(zhan)略，提(ti)供多元化、高效能(neng)的(de)ICT基礎設施及數字(zi)化解(jie)決方(fang)案。該(gai)公司(si)專注于智能(neng)計算架(jia)構的(de)發展，戰(zhan)略性布(bu)局(ju)聯接、算力(li)、存儲和(he)安全等核心(xin)領域。
根(gen)據弗(fu)若(ruo)斯特(te)沙利文的(de)資料，紫光(guang)股份(fen)在計算節點(dian)(dian)內部(bu)實現高(gao)性能(neng)互連的(de)「縱向擴(kuo)展(zhan)」與計算節點(dian)(dian)之(zhi)間實現互連的(de)「橫向擴(kuo)展(zhan)」能(neng)力均處于(yu)行業領(ling)先(xian)地位。
縱向(xiang)擴展方(fang)面(mian)，該(gai)公司(si)已(yi)研發并(bing)部署超級節點集群解決方(fang)案，可(ke)支(zhi)持64卡高速互連集群，相比8卡GPU服務(wu)器互連建立的傳(chuan)統群集，訓(xun)練性能提升。
橫向擴展方面(mian)，其基于(yu)多元(yuan)動態聯接架(jia)構研發的(de)網(wang)絡解決方案，有效應對AI集群等高并發場景(jing)下的(de)擁塞與(yu)流量調(diao)度挑戰，支持擴展至(zhi)70000張以(yi)上(shang)互連計算(suan)卡的(de)集群，帶(dai)寬效率較傳統設計提(ti)升(sheng)。
同時，紫光(guang)股份廣泛(fan)的銷(xiao)售網絡持續擴大，使其能夠為世界各地的客戶提供優質產品及服務。
