智東西（公眾號：zhidxcom）
編譯 | 江宇
編輯 | 漠影
智東(dong)西6月13日消息，據(ju)外媒報道，在AI領域兩大獨角獸企(qi)業(ye)OpenAI和xAI，雖然估值暴漲(zhang)，但它們都選擇通過員(yuan)工股(gu)份轉(zhuan)讓來讓員(yuan)工手中的股(gu)權能變現(xian)。
其中，OpenAI自2021年以來，其員工合計已變現近30億(yi)美元股權。而馬斯(si)克的xAI也正在進行一項規模達2.5億(yi)美元的員工股份轉讓(rang)交易。
OpenAI正進(jin)行最新一(yi)輪籌(chou)資談(tan)判，尋求融資高達400億(yi)美元，其估(gu)值已飆升至2600億(yi)美元。
在此背景(jing)下，今年(nian)春季，軟銀從OpenAI的(de)部分現任與前員(yuan)工(gong)手中，購入了2.4億美元股(gu)份。加上年(nian)初的(de)15億美元，軟銀已累計從員(yuan)工(gong)處接(jie)手約18億美元股(gu)份，占總(zong)員(yuan)工(gong)轉讓額的(de)一半(ban)。
數據顯示，OpenAI近(jin)年大(da)致以每(mei)年兩次的節奏(zou)組織員工(gong)股(gu)份出售，股(gu)價(jia)從2021年要(yao)約收(shou)購時(shi)的52美元(yuan)一路升至今年初的近(jin)210美元(yuan)。在每(mei)輪由(you)OpenAI組織的股(gu)份出售中，員工(gong)通(tong)常可出售價(jia)值200萬(wan)到1000萬(wan)美元(yuan)不等的股(gu)份。
知情人士(shi)透露，在最新一輪融(rong)資中，OpenAI估值達到2600億(yi)美元(yuan)，每股單價或將超過250美元(yuan)。員(yuan)工(gong)們可能正期待(dai)公司很快會(hui)開放按新估值出售股份的機會(hui)。
▲以上數據展示了(le)員(yuan)工股(gu)份要約(yue)收購的頻(pin)率和(he)規(gui)模，不包括單獨協(xie)商的二級(ji)市場交易。
另一邊，馬斯克的(de)xAI也在進(jin)行一項規模達2.5億美元的(de)員工股份轉讓交易，對應估值1130億美元，主(zhu)要買家包括TPG、富達、ARK Invest與(yu)紅杉資本。
據悉，這與xAI正在(zai)商(shang)討的(de)一輪高達(da)200億美元(yuan)的(de)新融(rong)資并(bing)行進行，其(qi)估值有望沖至1200億美元(yuan)。
xAI亦采取類似策(ce)略，安排(pai)員工在(zai)要約收購中(zhong)出售舊股(gu)，而(er)非等(deng)待不確定的(de)IPO兌現(xian)期權(quan)價值。此外，此次xAI轉讓交易的(de)買家(jia)，與馬斯(si)克旗下的(de)特斯(si)拉、SpaceX有深度交集，富(fu)達(da)、TPG等(deng)皆為常客。
在高估值下，IPO前景(jing)不明朗，員工手中(zhong)期權(quan)缺乏流動性，公司通過要約收購等方式提供退出機(ji)制，已成為(wei)這(zhe)些(xie)AI獨(du)角獸普遍采取的策(ce)略。
結語：變現通(tong)道打(da)開(kai)，后果待解
OpenAI和xAI員工(gong)套(tao)現(xian)潮，背后(hou)既是AI獨角獸估值飆(biao)漲后(hou)的(de)(de)兌(dui)現(xian)壓力，也反映出估值虛高、IPO無期(qi)(qi)和期(qi)(qi)權難變(bian)現(xian)的(de)(de)問題。
OpenAI自2021年以來已(yi)進行多輪員(yuan)工股權要約收購(gou)，為員(yuan)工提供了相(xiang)對明確(que)的變(bian)現通道(dao)。而xAI則在近期首次啟動了員工股份(fen)轉讓交易。
盡管這類操作有助(zhu)于提升人才吸引力和(he)短期穩定性，但它是否會(hui)帶來團隊波動、估值預期管理難度上升等長期挑(tiao)戰，仍值得持續(xu)關注。
來源：The information、The New York Times
