芯東西（公眾號：aichip001）
作者 | ?ZeR0
編輯 | ?漠影
芯東西6月17日報道，6月16日，上海半導體晶圓制造關鍵零部件供應商芯密科技科創板IPO申請獲上交所受理。
芯密科(ke)技成(cheng)立于2020年1月，注冊資本為5183萬元，是國(guo)家級專精特新“小(xiao)巨人”企(qi)業，已(yi)成(cheng)長為國(guo)內半導體設備用高(gao)端全氟醚橡(xiang)膠(jiao)密封圈的頭部企(qi)業，打破了英美外資企(qi)業在(zai)國(guo)內該領域的壟斷地(di)位。
根據弗若斯特沙利文統計，2023年、2024年，芯密科技半導體級全氟醚橡膠密封圈銷售規模連續兩年在中國市場排名第三，在中國企業中排名第一。
其核心產品全氟醚橡膠密封圈主要應用于半導體前道制程核心工藝設備中，可全面覆蓋先進制程和成熟制程技術節點并在232層NAND存儲芯片、19nm及以下DRAM存儲芯片和5nm-14nm邏輯(ji)芯片(pian)等(deng)先進制程(cheng)實現突破和規模化銷(xiao)售。
芯密科技的法定代表人、控股股東、實際控制人均為其董事長、總經理謝昌杰。國內半導體刻蝕設備龍頭中微公司的子公司中微半導是其股(gu)東(dong)之一，持股(gu)0.76%。
本次IPO，芯密(mi)(mi)科技擬募(mu)資7.85億元(yuan)，用于半導體級全氟醚橡膠(jiao)密(mi)(mi)封件(jian)研發及產業化建設(she)(she)項目和研發中(zhong)心建設(she)(she)項目。
一、專攻晶圓制造第二大耗材，去年收入2億元
半導體級全氟醚橡膠密封圈是半導體晶圓制造過程中消耗價值量占比第二大的“耗材類”關(guan)鍵零(ling)部件(jian)。
其在半導體(ti)刻(ke)蝕、薄膜沉(chen)積、熱處理、清(qing)洗等前(qian)道(dao)制(zhi)程工藝(yi)設備的結(jie)構部件間起到(dao)緊密連接(jie)和真空密封作(zuo)用，產品性能直接(jie)影響(xiang)晶圓(yuan)制(zhi)造(zao)良率和晶圓(yuan)連續生產時間，是構成晶圓(yuan)制(zhi)造(zao)工藝(yi)真空環境的必備條件。
在這一市場，外資企業長期占據國內市場主導和壟斷地位。據弗若斯特沙利文統計，半導體級全氟醚橡膠密封圈2024年的國產化率不足10%。
芯密科技(ji)(ji)自主(zhu)掌握全氟醚橡(xiang)(xiang)膠(jiao)材料的復配(pei)(pei)配(pei)(pei)方技(ji)(ji)術(shu)，構筑了獨有的復配(pei)(pei)配(pei)(pei)方研發體(ti)系和技(ji)(ji)術(shu)平(ping)臺，實(shi)現了全氟醚橡(xiang)(xiang)膠(jiao)材料研發生(sheng)產(chan)的自主(zhu)可控。
▲芯(xin)密(mi)科(ke)技產品主要應用的(de)設(she)備
2022年(nian)(nian)、2023年(nian)(nian)、2024年(nian)(nian)，芯密科技的營收快速增長，分(fen)別為0.42億(yi)元(yuan)(yuan)、1.30億(yi)元(yuan)(yuan)、2.08億(yi)元(yuan)(yuan)；凈利潤分(fen)別為0.02億(yi)元(yuan)(yuan)、0.36億(yi)元(yuan)(yuan)、0.69億(yi)元(yuan)(yuan)；研發費(fei)用(yong)分(fen)別為0.07億(yi)元(yuan)(yuan)、0.15億(yi)元(yuan)(yuan)、0.22億(yi)元(yuan)(yuan)。
▲2022年~2024年，芯密科(ke)技營收、凈(jing)利潤、研(yan)發支出變化（芯東西制圖）
同期，其主營業務(wu)毛(mao)利(li)率分別為41.57%、54.82%、62.16%，逐年上升，與(yu)富創精密(mi)、先鋒精科、珂瑪科技毛(mao)利(li)率的對(dui)比情(qing)況如(ru)下：
芯密科技(ji)超過9成的收入(ru)均來自全氟(fu)醚橡膠密封(feng)圈(quan)。
其(qi)核心產品全氟醚橡(xiang)膠密封圈的產銷(xiao)情況如下：
截至(zhi)報(bao)告期(qi)末，芯(xin)密科技的研發人(ren)員(yuan)共24人(ren)，占員(yuan)工總數(shu)的13.71%。截至(zhi)2025年4月30日，該公司已掌(zhang)握(wo)13項(xiang)核心技術，取得授權專利50項(xiang)，其中發明(ming)專利22項(xiang)。
二、國內TOP10晶圓制造商，9家都是客戶
自2021年起，芯密科技已先后成功通過國內主流知名半導體廠商的嚴苛產品認證并實現批量穩定供應，包括中國大陸前十大晶圓制造廠商中的九家公司，中國大陸前五大半導體設備廠商中的四家公司。
其(qi)產品(pin)在半導體(ti)晶圓(yuan)制造的前道設備領(ling)(ling)域實(shi)(shi)現深(shen)度(du)融合和廣(guang)泛(fan)應用，逐步占領(ling)(ling)外資企業在國內的市場份(fen)額，成功(gong)實(shi)(shi)現國產替代。
2022年(nian)(nian)、2023年(nian)(nian)、2024年(nian)(nian)，芯密科技前五大(da)客戶(hu)的銷售收入占同期(qi)主(zhu)營業務收入的比例分(fen)別為79.18%、78.82%、77.06%，客戶(hu)集中度(du)相對較(jiao)高(gao)。
全(quan)氟(fu)醚生(sheng)(sheng)膠是(shi)芯密科技生(sheng)(sheng)產(chan)所需的主要(yao)原材料。全(quan)氟(fu)醚生(sheng)(sheng)膠生(sheng)(sheng)產(chan)合成(cheng)技術復(fu)雜，全(quan)球僅(jin)少(shao)數企業(ye)具(ju)備合成(cheng)能(neng)力，美國(guo)、日(ri)本、歐洲等(deng)地區(qu)在全(quan)氟(fu)醚生(sheng)(sheng)膠領域的技術發展(zhan)起步較(jiao)早，技術積(ji)累較(jiao)為深厚，相關產(chan)業(ye)成(cheng)熟度較(jiao)高。
近年來，國內亦有(you)部分公(gong)司實現了全氟醚生膠合成的突(tu)破，但(dan)總體技術水平和(he)產能規模與國外領(ling)先公(gong)司相比尚有(you)較大差(cha)距。
報告期內，芯密科技全(quan)氟醚生膠(jiao)采購主要(yao)通過(guo)進口取得，前五大供應(ying)(ying)商采購金額(e)占采購總額(e)的比例(li)分別為88.00%、94.38%、90.62%，因上游原(yuan)材料行業集中度(du)(du)較高致使其供應(ying)(ying)商集中度(du)(du)亦相應(ying)(ying)較高。
三、創始人為復旦環境系校友，國內刻蝕龍頭中微參投
截至招股書簽署日(ri)，芯密科技擁有2家全資子(zi)公司。
芯密科技(ji)的控(kong)(kong)股(gu)(gu)股(gu)(gu)東(dong)、實際控(kong)(kong)制(zhi)人為謝(xie)(xie)昌(chang)杰(jie)。謝(xie)(xie)昌(chang)杰(jie)直接持(chi)股(gu)(gu)20.26%，是該公司(si)的第(di)一大(da)股(gu)(gu)東(dong)；同時分(fen)別持(chi)有甌蕊禧(xi)、黿(yuan)溪66.60%、15.28%的合(he)伙份(fen)額(e)并擔(dan)任執行事務合(he)伙人，即通過甌蕊禧(xi)、黿(yuan)溪合(he)計(ji)間接控(kong)(kong)制(zhi)該公司(si)26.72%的股(gu)(gu)份(fen)表決權。因此(ci)，謝(xie)(xie)昌(chang)杰(jie)合(he)計(ji)控(kong)(kong)制(zhi)公司(si)46.98%的股(gu)(gu)份(fen)表決權。
謝(xie)昌杰出生于(yu)1980年，本科畢業(ye)于(yu)復旦(dan)大學環境科學專業(ye)，2001年7月(yue)至2002年9月(yue)任中(zhong)芯(xin)國際(ji)設備工程師，此后(hou)相繼就職于(yu)德儀國際(ji)貿易、大昌洋行(xing)、啟揚半(ban)導體(ti)、特宇半(ban)導體(ti)，2020年1月(yue)創立芯(xin)密科技。
他在2021年2月至2022年3月任芯(xin)密科(ke)技(ji)執行董事、總經理(li)，2022年3月至今任芯(xin)密科(ke)技(ji)董事長(chang)、總經理(li)，同時是芯(xin)密科(ke)技(ji)3位核(he)心(xin)技(ji)術(shu)人員(yuan)之一(yi)。
本次發(fa)行前后(hou)，芯(xin)密科技股本結構如(ru)下：
2024年度，芯密(mi)科技(ji)董事(shi)、監事(shi)/審計委員會(hui)成員、高級管理人員及核心技(ji)術(shu)人員從(cong)公司及其關(guan)聯企業領取(qu)薪酬情況如下：
結語：全氟醚橡膠密封圈自給缺口大，需推動原材料與設備國產替代
在自(zi)給缺口大(da)和(he)國際形(xing)勢復雜(za)的(de)雙重影響(xiang)下，全(quan)(quan)氟(fu)醚橡(xiang)膠密封圈的(de)自(zi)主(zhu)可(ke)控和(he)安全(quan)(quan)穩(wen)定(ding)供應具(ju)有(you)極高的(de)必(bi)要(yao)性(xing)和(he)迫(po)切(qie)性(xing)。芯密科技通過本次上市募集資(zi)金提高研發(fa)實力并擴大(da)全(quan)(quan)氟(fu)醚橡(xiang)膠密封圈產(chan)(chan)能(neng)，有(you)助于加速國產(chan)(chan)替(ti)代(dai)進(jin)程(cheng)，保障(zhang)我國半導體(ti)產(chan)(chan)業(ye)供應鏈的(de)安全(quan)(quan)穩(wen)定(ding)。
同(tong)時，芯密科技(ji)注重國產(chan)全(quan)氟(fu)醚生(sheng)(sheng)膠(jiao)(jiao)供(gong)應(ying)商的(de)開(kai)發培育和技(ji)術(shu)合作，結合應(ying)用端技(ji)術(shu)經驗，積(ji)極指導國內多家全(quan)氟(fu)醚生(sheng)(sheng)膠(jiao)(jiao)供(gong)應(ying)商優(you)化聚合工(gong)藝參(can)數、生(sheng)(sheng)產(chan)流(liu)程等，充分保障(zhang)其全(quan)氟(fu)醚生(sheng)(sheng)膠(jiao)(jiao)精準合成，推(tui)動主要原材料的(de)國產(chan)替代。
在下(xia)游半(ban)導體(ti)(ti)設(she)(she)備(bei)端，由(you)于我國(guo)半(ban)導體(ti)(ti)核心工(gong)藝設(she)(she)備(bei)的國(guo)產(chan)化程度仍較低，芯(xin)密科技(ji)通過積極(ji)與半(ban)導體(ti)(ti)設(she)(she)備(bei)頭部企(qi)業(ye)開(kai)展密切戰略(lve)合(he)作，協(xie)助客戶進行全(quan)氟醚橡膠(jiao)密封(feng)圈的精準(zhun)應(ying)用和定(ding)(ding)制化開(kai)發，參與客戶新(xin)設(she)(she)備(bei)研(yan)發、定(ding)(ding)型(xing)、量產(chan)和迭代的全(quan)過程，助力半(ban)導體(ti)(ti)設(she)(she)備(bei)的國(guo)產(chan)替代。
