智東西（公眾號：zhidxcom）
作者 | ZeR0
編輯 | 漠影
智東西6月(yue)23日報道，6月(yue)20日，國內獨立分(fen)布式(shi)云(yun)計算龍頭企業PPIO派歐(ou)云(yun)正式(shi)遞表港交(jiao)所。
PPIO派歐云成立于2018年5月，由姚欣與王聞宇在上海創辦，主要從事邊緣云業務，開創了聚合全球計算資源的分布式云計算業務模式。（PPlabs Technology Limited于2019年5月6日注冊成立為一家根據開(kai)曼群島法律(lv)注冊成立的(de)獲豁免(mian)有(you)限公司。）
根據灼識咨詢的資料，按2024年收入計，PPIO派歐云是中國第七大邊緣云計算服務提供商，在中國獨立邊緣云計算服務商中排名第一，市場份額為4.1%；按計算節點數計，PPIO派歐云運營著中國最大的算力網絡。
它也是分布式云計算市場中最早提供AI云計算服務的參與者之一。其AI云計算服務增長迅速，日均token消耗量從2024年12月的271億次增至2025年5月的1419億次，在中國獨立AI云計算服務供應商中位列前兩名。
▲PPIO派歐云的(de)熱門模型API服務(wu)
招股(gu)書顯示，其產(chan)品及服(fu)務適用于(yu)廣(guang)泛的應用場景，如AI應用程(cheng)序、AI賦能研究與(yu)教育、通用智能體(ti)、數(shu)字人(ren)、實時音(yin)視頻(pin)處理(li)、3D建模(mo)及具身智能。
一、80后華科大校友創業，曾聯手打造PPTV
PPIO派歐云由姚欣與王聞宇創辦。兩人(ren)是華(hua)中科技大學計算機系(xi)師兄弟。
姚欣今年44歲(sui)，擔任(ren)PPIO派(pai)歐云董事長、CEO兼執行(xing)董事，2003年本科畢業于華中(zhong)科技(ji)大學(xue)計算機科學(xue)與技(ji)術專(zhuan)業。
作為P2P-Streaming 協議的(de)發明人，姚欣在(zai)2004年讀研(yan)期間休學創業，與王聞宇在(zai)2005年4月聯合創辦了數字媒體及串流技術公司(si)上(shang)海聚力。
上海聚力(li)的主要產品便(bian)是覆蓋全球4.5億(yi)用戶的網(wang)絡電視(shi)平臺PPTV，該(gai)公司累(lei)計獲得軟銀集團、德(de)豐杰、BlueRun Venture等國內外知名投(tou)資(zi)機構數億(yi)美(mei)元投(tou)資(zi)。
2014年，姚欣將公司出(chu)售給中國上市(shi)公司蘇寧集(ji)團。
2016年(nian)離(li)開PPTV后，他在2016年(nian)~2018年(nian)硅(gui)谷訪學(xue)期間，聯(lian)合多名企業家共(gong)同發起(qi)中(zhong)國首(shou)家聚(ju)焦科技創業的Non-Profit組織AI創業營，同時在藍馳創投中(zhong)國擔(dan)任投資合伙人(ren)。
▲PPIO派歐云(yun)聯合創始人、董事長兼CEO姚欣
2018年，姚(yao)欣(xin)與原PPTV首席架構(gou)師王聞宇，共同創(chuang)辦PPIO派(pai)歐云。
王聞(wen)宇(yu)今年(nian)42歲，是(shi)PPIO派(pai)歐(ou)云的執行董(dong)事、CTO，2005年(nian)本科畢業(ye)(ye)于華(hua)中科技大學計算機科學與技術專業(ye)(ye)。
作為上海聚力創始成員，他擔任首席架(jia)構師，從第一行代碼(ma)開始建構PPTV，中間經歷(li)多次技術(shu)架(jia)構重構和(he)PP視頻云服(fu)務的打造。
離(li)開上海聚力后(hou)，王聞宇(yu)作為極豆(dou)車聯網聯合創始人二次(ci)創業，帶隊研(yan)發了中國(guo)首個(ge)車載(zai)智能系(xi)統：極豆(dou)OS，以及(ji)一(yi)系(xi)列車規級軟(ruan)硬件技(ji)術攻關，產品曾服務于奧迪、寶馬、奔馳等(deng)國(guo)際知名車廠。
▲PPIO派歐云聯(lian)合創始人兼CTO王(wang)聞宇
呂姍姍是(shi)姚欣的配偶，今年(nian)6月(yue)加(jia)入該集團并擔任(ren)非(fei)執行(xing)董事，她也是(shi)2003屆(jie)華中科(ke)(ke)技(ji)大學(xue)計算(suan)機科(ke)(ke)學(xue)與(yu)技(ji)術本科(ke)(ke)畢(bi)業(ye)生。
▲PPIO派歐云(yun)股權架構
截至最后實際(ji)可(ke)行日期，姚(yao)欣及(ji)呂姍(shan)姍(shan)透過(guo)Patty William、PP Future、Water Seven及(ji)Ant Colony （統(tong)稱「境外控股公(gong)司」）共同有(you)權行使占PPIO派歐云已發(fa)行股本總額約50.61%的(de)(de)股份附(fu)帶的(de)(de)投票權，被視為(wei)一組控股股東。
PPIO派歐云全資附屬公司及合并(bing)聯署實體詳情如下：
2024年，其三(san)位執(zhi)行(xing)董事薪酬(chou)如下：
二、B輪投后估值34億，去年收入近6億
根據招股書，PPIO派歐云歷經過5輪融資，2025年4月完成B輪融資，投后估值為4.69億美元（約合人民幣34億元）。
根(gen)據計算(suan)資(zi)源部署方(fang)式(shi)(shi)，云(yun)計算(suan)可分為集(ji)中(zhong)式(shi)(shi)和分布式(shi)(shi)。集(ji)中(zhong)式(shi)(shi)云(yun)將大(da)量(liang)的(de)計算(suan)能力集(ji)中(zhong)于數量(liang)有限的(de)大(da)型(xing)數據中(zhong)心，分布式(shi)(shi)云(yun)則(ze)將云(yun)資(zi)源分布在不同(tong)網絡層(ceng)級(ji)及地(di)理區域。
PPIO派(pai)歐云匯聚全球計(ji)(ji)算(suan)(suan)資源，提供從基礎云計(ji)(ji)算(suan)(suan)服務(wu)到AI推(tui)理計(ji)(ji)算(suan)(suan)服務(wu)的(de)全方位解決方案。
▲PPIO派歐云的分布式云計算生態系統
2022年(nian)、2023年(nian)、2024年(nian)，其營收分別(bie)為(wei)2.86億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、3.58億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、5.58億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，復合年(nian)增(zeng)長(chang)率(lv)為(wei)39.7%；年(nian)內虧(kui)損分別(bie)為(wei)0.85億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、1.89億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、2.94億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)；研(yan)發開支分別(bie)為(wei)0.41億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、0.68億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、0.86億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)；毛利率(lv)分別(bie)為(wei)16.1%、17.7%、12.3%。
▲2022年~2024年，PPIO派(pai)歐云(yun)營(ying)收、年內利潤(run)、研(yan)發開(kai)支變化（智東西制圖）
根據招股書，虧(kui)損逐年擴(kuo)大(da)，主(zhu)要由于該公司大(da)量投資于研發及(ji)擴(kuo)大(da)服(fu)務網(wang)絡。
其超過98%的收入來自邊緣云計算服務（邊緣節點服務、邊緣CDN），少部分收入來自2023年首次推出的AI云計算服務（GPU云服務、模型API）。
邊緣云(yun)(yun)計(ji)算服務(wu)按實際使(shi)用(yong)量收費，GPU云(yun)(yun)服務(wu)按使(shi)用(yong)小時數收費，模型API按實際消耗token、生成圖(tu)片(pian)張數或(huo)生成視頻(pin)時長收費。
因(yin)業務處于早期開(kai)發階段，且產(chan)生與服務及其他計算資源有關的設置成(cheng)本，過(guo)去兩年AI云計算服務業務錄得毛損(sun)。
PPIO派歐云的綜合(he)財務狀況表概要(yao)如(ru)下：
其(qi)近三年現金(jin)流如下：
三、全球分布4000+計算節點，注冊開發者數逾12萬
截至2024年12月31日，PPIO派歐云的算力網絡覆蓋全球1200多個縣市，包含4000多個計算節點，AI云計算服務在全球擁有超過12萬個注冊開發者。
絕(jue)大部分計(ji)算節(jie)點屬于邊緣云(yun)計(ji)算服務(wu)。
邊(bian)緣云計算(suan)服(fu)務指通過邊(bian)緣節點交付且(qie)主要(yao)運行在以(yi)CPU為中心的服(fu)務器上(shang)的云服(fu)務，主要(yao)應(ying)用(yong)包括音視頻(pin)、渲染(ran)、工業物聯網等。
▲PPIO派歐(ou)云邊(bian)緣節點(dian)服務的簡(jian)要示意(yi)圖
AI云計算服務為分布式云服務提供執行AI推理任務所需的資源及能力，一般分為兩類：GPU云服務及模型API。
▲PPIO派歐云GPU云服務的簡要示(shi)意圖
GPU云服務(wu)提(ti)供(gong)對高性能計算(suan)資源的(de)訪問，而無(wu)需購買(mai)或(huo)維護實體服務(wu)器；模(mo)型API提(ti)供(gong)對預訓(xun)練(lian)AI模(mo)型功能的(de)直接(jie)訪問。
▲PPIO派歐云模型API的(de)簡要示意(yi)圖
PPIO派歐云對DeepSeek-R1模型進行優化，采用PD分離等創新分布式計算技術，在提升通信效率的同時實現工作負載的均衡。這種措施已使生產量提高10倍以上，并將理論運營成本降低高達90%。
通過算子融合、低精度量化及投機采樣等技術，該公司將模型輸出效率提高了7倍以上，并將理論運營成本降低85.7%。
其推(tui)理系統建立在三(san)大主要技術支柱之上(shang)：
- 全棧端對端優化：通過協調硬件指令集、模型架構及系統層的改進，在計算、存儲及通信方面實現優化最大化效率；
- 智能彈性架構：系統支持動態擴展和自愈能力，即使在海量并發的情況下也能穩定提供服務；
- 開放兼容性：通過與主流框架的無縫API集成，最大限度地降低客戶的集成成本，提供靈活性和易于采用。
截至2024年12月31日，PPIO派(pai)歐(ou)云有(you)138名研(yan)發人員，占其雇員總數的約67.6%。
截至(zhi)最后(hou)實際可行日期，該公(gong)司在(zai)中國擁有27項(xiang)重要(yao)(yao)專利、19項(xiang)重要(yao)(yao)商標(biao)、兩個重要(yao)(yao)域名及(ji)33個重要(yao)(yao)版權。
四、客戶集中度高，與供應商存在重疊
PPIO派(pai)歐云(yun)為(wei)眾多國內外(wai)領先科技公(gong)司(si)（根據(ju)灼識咨詢的資(zi)料，包括大部分的中國前十(shi)大互聯網公(gong)司(si)）、云(yun)計算公(gong)司(si)以及「獨角(jiao)獸」初創公(gong)司(si)提供邊緣云(yun)計算服(fu)(fu)務和AI云(yun)計算服(fu)(fu)務。
其客(ke)戶群(qun)體(ti)廣泛，涵蓋各(ge)行各(ge)業(ye)，包括泛娛樂、社交媒體(ti)、電(dian)商、教育、汽車、電(dian)信(xin)、信(xin)息科技、智能制造等領域。
2022年(nian)(nian)、2023年(nian)(nian)、2024年(nian)(nian)，PPIO派歐云來自五大客(ke)戶(hu)的(de)收(shou)(shou)入(ru)分別占(zhan)(zhan)同(tong)期(qi)收(shou)(shou)入(ru)的(de)86.1%、92.5%、89.5%。來自最大客(ke)戶(hu)的(de)收(shou)(shou)入(ru)分別占(zhan)(zhan)同(tong)期(qi)收(shou)(shou)入(ru)的(de)8.2%、44.1%、35.2%。
PPIO派歐云的供應(ying)商主要為計算資源的供應(ying)商。同期，該(gai)公(gong)司與(yu)五(wu)大供應(ying)商的交易金額分別(bie)占其銷售成本的10.7%、15.2%、20.3%。
其五大客戶、五大供應商均(jun)為獨立(li)第三方。
近三(san)年，客(ke)戶C也是PPIO派歐云同年的供應商，供應商A、供應商L、供應商I亦(yi)為其主(zhu)要客(ke)戶。
結語：分布式云計算，支撐AI推理的最佳架構
AI推理(li)工作負載越(yue)來越(yue)具有低時延(yan)和高并發要求的(de)(de)特點。曾經非常適(shi)合大規模AI訓練的(de)(de)集中式云(yun)端架構，現時已不再適(shi)合滿足現代推理(li)的(de)(de)需(xu)求。雖然集中式云(yun)可(ke)提供(gong)豐富(fu)且密集的(de)(de)資源，但(dan)其遠距離的(de)(de)資源池和長途數據傳(chuan)輸路(lu)徑會導致時延(yan)和僵化，從(cong)而損(sun)害實(shi)時、推理(li)密集型應(ying)用(yong)程序的(de)(de)性能。
在這一背景下(xia)，一種新(xin)模(mo)式(shi)(shi)日(ri)漸受到歡迎：平臺模(mo)式(shi)(shi)的分布式(shi)(shi)云計算。平臺提供商并無擁有或(huo)長期(qi)租賃IDC設施。相反(fan)，其聚合(he)跨多個(ge)IDC、AIDC的零散計算資源，并利用復雜的調度(du)算法(fa)提供對最佳(jia)計算節(jie)點的實時存(cun)取。
這(zhe)種(zhong)模式(shi)(shi)(shi)實現(xian)了區域運算資源的(de)“削峰(feng)填谷”，提(ti)高了整體(ti)IDC資源利用率。招股書顯示，憑借靈活的(de)資源配置及輕(qing)資產運營(ying)模式(shi)(shi)(shi)，分布(bu)式(shi)(shi)(shi)云計算可有效突(tu)破(po)傳(chuan)統方式(shi)(shi)(shi)的(de)局限(xian)，整合(he)閑置算力(li)資源，提(ti)供現(xian)代(dai)AI推理(li)所需的(de)敏捷性和鄰近性，使(shi)其成為當今推理(li)驅(qu)動的(de)AI領域的(de)最佳架構。
