芯東西（公眾號：aichip001）
作者 | ?ZeR0
編輯 | ?漠影
芯東西6月23日報道(dao)，6月20日，蕪湖(hu)汽(qi)車電子公(gong)司埃泰(tai)克主板(ban)IPO獲上交所受理。
埃泰克成立于2002年12月，注冊資本為1.34億元，已獲評國家級專精特新“小巨人”企業，致力于成為國內領先、國際一流的汽車電子智能化解決方案提供商，主要從事車身域、智能座艙域、動力域、智能駕駛域等四大功能域汽(qi)車電子產(chan)品的研(yan)發、生產(chan)及銷售，同時為客戶提供汽(qi)車電子EMS和技術(shu)開(kai)發服(fu)務。
根據高工智能汽車研究院的統計，該公司在2024年中國市場（不含進出口）自主品牌乘用車車身BCM（含區域控制器）份額為25.50%，連續三年排名第一，打破了國際廠商在該領域的長期壟斷；在中國市場乘用車前裝標配遙控實體鑰匙份額為13.83%，排名第一；在中國市場自主品牌乘用車前裝標配座艙域及顯示屏總成的份額為6.41%，排名第三。
其客戶矩陣已覆蓋奇瑞汽車、長安汽車、長城汽車、上汽集團、吉利汽車、北汽集團、東風汽車等自主品牌整車廠商以及理想汽車、小鵬汽車、零跑汽車等造車新勢力；并通過向博世等提供汽車電子EMS，產品最終配套于沃爾沃、奧迪等知名整車廠商。
▲埃泰克主要產品或服務及其用途具體情況
奇瑞股份(fen)、小米長(chang)江(jiang)基金分別(bie)持有埃泰克(ke)14.99%、 8.19%的股份(fen)。國(guo)內(nei)芯(xin)片制造(zao)龍頭(tou)中芯(xin)國(guo)際(ji)旗下的中芯(xin)聚源、聚源銘(ming)領、中芯(xin)熙誠等(deng)企(qi)業，國(guo)內(nei)存儲芯(xin)片龍頭(tou)兆易創新，也(ye)都是埃泰克(ke)的股東。
本(ben)次IPO，埃(ai)泰克擬募資(zi)15億元，用于埃(ai)泰克年(nian)產(chan)500萬件汽車(che)電子項(xiang)目、伯泰克汽車(che)電子生產(chan)基地擴建項(xiang)目、研發中心建設(she)項(xiang)目及補充流動資(zi)金。
一、三年累計收入逾86億
埃泰克(ke)自2003年(nian)起開始自主(zhu)研發(fa)汽車(che)儀(yi)表和車(che)身電子(zi)產(chan)(chan)品(pin)，2012年(nian)至2020年(nian)發(fa)展聚(ju)焦于車(che)身域(yu)及(ji)動(dong)力(li)域(yu)電控業務(wu)，2021年(nian)至今圍繞整車(che)智(zhi)能化繼續(xu)布局(ju)，通過收購伯(bo)泰克(ke)切入智(zhi)能座艙域(yu)，構建(jian)了車(che)身域(yu)電子(zi)產(chan)(chan)品(pin)、智(zhi)能座艙域(yu)電子(zi)產(chan)(chan)品(pin)、動(dong)力(li)域(yu)電子(zi)產(chan)(chan)品(pin)以及(ji)智(zhi)能駕駛域(yu)電子(zi)產(chan)(chan)品(pin)四大產(chan)(chan)品(pin)線。
▲埃泰克產品及業務演變歷程
2022年(nian)、2023年(nian)、2024年(nian)，埃泰克的營收分(fen)別(bie)(bie)為21.74億(yi)元(yuan)(yuan)、30.08億(yi)元(yuan)(yuan)、34.68億(yi)元(yuan)(yuan)，凈利潤分(fen)別(bie)(bie)為0.94億(yi)元(yuan)(yuan)、1.97億(yi)元(yuan)(yuan)、2.13億(yi)元(yuan)(yuan)，研(yan)發費用分(fen)別(bie)(bie)為0.83億(yi)元(yuan)(yuan)、1.03億(yi)元(yuan)(yuan)、1.80億(yi)元(yuan)(yuan)，各期末(mo)總資產規(gui)模分(fen)別(bie)(bie)為21.92億(yi)元(yuan)(yuan)、28.35億(yi)元(yuan)(yuan)、32.76億(yi)元(yuan)(yuan)。
▲2022年~2024年埃泰(tai)克(ke)營(ying)收、凈利潤、研發支出變化（芯東西制圖(tu)）
其超過一半的收入均來自車身域電子產品，去年有36.02%的收入來自智能座艙域電子產品、1.90%的收入來自動力域電子產品，智(zhi)能駕駛域電子產品則貢獻了(le)1.98%的年收入。
同期，埃泰克綜合業務毛利率分別為16.52%、16.49%、17.05%，基本保持(chi)穩定；主營業務毛利率分別為14.85%、16.25%、17.12%，整(zheng)體呈上升趨(qu)勢，分產品(pin)的毛利率情況如下：
其車身域電子(zi)產品(pin)(pin)、動力域電子(zi)產品(pin)(pin)和智(zhi)能(neng)駕駛域電子(zi)產品(pin)(pin)平均價格呈(cheng)下(xia)降(jiang)趨勢，智(zhi)能(neng)座艙域電子(zi)產品(pin)(pin)平均價格呈(cheng)上升趨勢。
報告期(qi)內，該(gai)產品(pin)綜合產能利用率(lv)分別88.89%、99.43%、91.81%，綜合產銷率(lv)分別為94.60%、95.37%、96.85%，保持(chi)較高水平(ping)。
截至2024年年底(di)，埃泰克共有851名研發(fa)人員，占其員工總數的(de)48.19%。
截至報告期期末(mo)，該公(gong)司擁(yong)有授(shou)權(quan)專利(li)169項(xiang)，其中發明專利(li)49項(xiang)，實用(yong)新型專利(li)96項(xiang)，外觀設計24項(xiang)，擁(yong)有軟件著作(zuo)權(quan)14項(xiang)。
二、奇瑞、長安、長城、理想、上汽、博世、合眾為大客戶
長(chang)期(qi)以來，整車(che)五大功能域的關(guan)鍵技術與市場主要(yao)由(you)博世、電裝、大陸等國際大型汽車(che)電子廠商占據(ju)主導(dao)地位。
隨著本土(tu)汽車(che)電子企(qi)業的整體技(ji)術實力不斷(duan)(duan)提(ti)升，部分本土(tu)優質汽車(che)電子企(qi)業在(zai)細分領(ling)域(yu)已具備(bei)自主(zhu)配套能力，并(bing)逐步打破了(le)國際大型汽車(che)電子廠(chang)商在(zai)核心零部件領(ling)域(yu)的壟斷(duan)(duan)地位。
2022年、2023年、2024年，埃泰(tai)克對前五大客(ke)戶的銷售收(shou)入占比分別(bie)為73.16%、80.92%、84.38%，客(ke)戶集中(zhong)度較高。
同期，該公司對關(guan)聯方銷(xiao)售收(shou)入(ru)的(de)金額(e)(e)分(fen)別(bie)為(wei)(wei)6.00億元(yuan)、10.64億元(yuan)、18.69億元(yuan)，占公司營收(shou)的(de)比例分(fen)別(bie)為(wei)(wei)27.60%、35.36%、53.89%，其(qi)中對奇瑞汽(qi)車關(guan)聯銷(xiao)售收(shou)入(ru)的(de)金額(e)(e)分(fen)別(bie)為(wei)(wei)6.00億元(yuan)、10.63億元(yuan)、18.69億元(yuan)。
埃泰克(ke)生產用原材(cai)料主要包括電子元器件、顯示屏、結構件、PCB等。其(qi)主要原材(cai)料采購數量(liang)及金額情況(kuang)如下：
2022年、2023年、2024年，埃泰克對前五大供(gong)應商的采購金額(e)占(zhan)當期原(yuan)材(cai)料采購總額(e)的比例分別(bie)為 29.50%、32.13%、35.52%，不存在嚴重依(yi)賴個別(bie)供(gong)應商的情(qing)況。
三、小米、奇瑞、中芯國際、兆易創新參投，實際控制人持股比例較低
CHEN ZEJIAN是埃泰克的法(fa)定(ding)代(dai)表人(ren)(ren)、實(shi)際控制人(ren)(ren)，中文名為(wei)陳(chen)澤(ze)堅(jian)，澳(ao)大(da)(da)(da)利亞國(guo)籍華人(ren)(ren)，出(chu)生于1964年2月，擁有中國(guo)永久居留權，是合肥工業大(da)(da)(da)學、安徽師范(fan)大(da)(da)(da)學兼職(zhi)教(jiao)授，曾在2005年兼任奇瑞(rui)汽車(che)工程研究院副院長。
本次(ci)發行前，CHEN ZEJIAN可(ke)控制埃泰克34.36%股(gu)份表決權，比(bi)例(li)相(xiang)對較(jiao)低。本次(ci)發行完成后，CHEN ZEJIAN控制的股(gu)份表決權比(bi)例(li)將被進一步(bu)稀釋。
▲埃泰克股權結構
埃泰(tai)(tai)克(ke)的控股股東是蕪(wu)湖佳泰(tai)(tai)智能技術有限公司、Atech Automotive Pty Ltd.，控股股東的一致行動人為順(shun)泰(tai)(tai)投資(zi)、伯泰(tai)(tai)克(ke)企(qi)管(guan)、宜(yi)泰(tai)(tai)企(qi)管(guan)、澤創(chuang)企(qi)管(guan)、蕪(wu)湖易泰(tai)(tai)、沈嶸、LUO CHANGAN。
截至(zhi)招股(gu)書簽署日，其他持(chi)有(you)埃泰(tai)克(ke)5%以(yi)上股(gu)份的主要股(gu)東為(wei)奇瑞股(gu)份、小(xiao)米長(chang)江基金(jin)、海(hai)南極目(mu)、小(xiao)米智造，分別持(chi)股(gu)14.99%、 8.19%、 4.32%、1.56%。其中小(xiao)米長(chang)江基金(jin)、海(hai)南極目(mu)、小(xiao)米智造系小(xiao)米科技有(you)限責任公司同一控制下企業(ye)，合計(ji)持(chi)有(you)埃泰(tai)克(ke)14.07%的表決權。
埃泰克前十名股東及(ji)持股情(qing)況如下：
國(guo)內芯片(pian)制造龍(long)頭中芯國(guo)際旗下的(de)中芯聚源、聚源銘(ming)領、中芯熙誠，國(guo)內存儲芯片(pian)龍(long)頭兆易創(chuang)新，均在埃泰克的(de)股東之(zhi)列。
2024年，埃泰克董事、取消監事會前在任監事、高級管理人員及其他核心人員從埃泰克及其(qi)關聯企業獲得收入情(qing)況如下：
結語： 汽車電子自主可控已成必然趨勢
我(wo)國汽(qi)車(che)電子(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)業起(qi)步(bu)相對較(jiao)晚，與(yu)國際(ji)大型汽(qi)車(che)電子(zi)(zi)廠(chang)(chang)商(shang)相比(bi)，國內廠(chang)(chang)商(shang)在(zai)品牌、技術、資金等方(fang)(fang)面具有(you)一定的劣勢。但隨著(zhu)我(wo)國汽(qi)車(che)產(chan)(chan)(chan)(chan)業的快(kuai)速發展與(yu)深(shen)度變(bian)革，本土(tu)汽(qi)車(che)電子(zi)(zi)廠(chang)(chang)商(shang)在(zai)汽(qi)車(che)電子(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)品開發與(yu)產(chan)(chan)(chan)(chan)業化(hua)方(fang)(fang)面積累(lei)了(le)豐富的經(jing)驗，部分產(chan)(chan)(chan)(chan)品在(zai)性能(neng)(neng)、品質以及功能(neng)(neng)等方(fang)(fang)面已(yi)經(jing)達(da)到國際(ji)領先水平。
相較于國際大型汽(qi)(qi)車(che)(che)(che)電(dian)(dian)子(zi)(zi)廠(chang)商(shang)，本土汽(qi)(qi)車(che)(che)(che)電(dian)(dian)子(zi)(zi)廠(chang)商(shang)在產(chan)品(pin)價格、響(xiang)應速度以及配套服務等方(fang)面具有更(geng)顯(xian)著的優勢(shi)；與此同時，隨著全球供應鏈風險上升，推動汽(qi)(qi)車(che)(che)(che)行業關鍵(jian)產(chan)業鏈環節實現自主(zhu)可(ke)控已成(cheng)為(wei)(wei)必然趨勢(shi)，汽(qi)(qi)車(che)(che)(che)電(dian)(dian)子(zi)(zi)國產(chan)化，為(wei)(wei)本土汽(qi)(qi)車(che)(che)(che)電(dian)(dian)子(zi)(zi)廠(chang)商(shang)發展提(ti)供重(zhong)要(yao)機(ji)遇。
埃(ai)泰(tai)克現已成(cheng)為國(guo)內(nei)少(shao)數具備多功能域汽(qi)(qi)車電(dian)(dian)子(zi)(zi)產(chan)品開(kai)發(fa)能力的(de)國(guo)產(chan)供應商之一(yi)。通過(guo)本次發(fa)行，埃(ai)泰(tai)克計劃進(jin)(jin)一(yi)步通過(guo)自主研發(fa)提升(sheng)核心(xin)技術水(shui)平，加(jia)(jia)強技術攻堅和產(chan)品創新，加(jia)(jia)大市場開(kai)拓力度，擴大業(ye)(ye)務(wu)規模(mo)，加(jia)(jia)快(kuai)推進(jin)(jin)我國(guo)汽(qi)(qi)車電(dian)(dian)子(zi)(zi)行業(ye)(ye)的(de)國(guo)產(chan)化進(jin)(jin)程，持續助力我國(guo)在(zai)汽(qi)(qi)車電(dian)(dian)子(zi)(zi)行業(ye)(ye)關鍵產(chan)業(ye)(ye)鏈環節實現自主可控。
