智東西（公眾號：zhidxcom）
作者 | ZeR0
編輯 | 漠影
智東西6月(yue)27日報(bao)道，6月(yue)26日，上海AI產品公司合(he)(he)合(he)(he)信息(xi)遞表港(gang)交所。
招股書顯示，合合信息是一家原生AI（AI-native）公司，已成為全球多模態大模型文本智能技術的領先者，業務已覆蓋全球超過200個國家和地區，3款C端產品擁有數億全(quan)球用戶群，是(shi)少有的(de)同時在(zai)中國和全(quan)球擁有成規模用戶量的(de)原生(sheng)AI公(gong)司。
該公司在(zai)招股書中寫道(dao)：“自2006年創(chuang)立伊始，我們就(jiu)堅信，通用人工(gong)智(zhi)能（AGI）相關(guan)技術將會大幅提(ti)高人類社會效率(lv)，因(yin)此我們選擇以實現AGI為方(fang)向，秉持(chi)長期主義深耕AI核心技術的研發(fa)。”
在全球C端效率(lv)類(lei)AI產品市(shi)場(chang)，MAU（月活躍用戶數）超過(guo)1億通常(chang)被視(shi)為認定「超級APP」的(de)門檻，意(yi)味著產品具備強大的(de)用戶規模、市(shi)場(chang)影響(xiang)力及變現潛力。
根據灼識咨詢，按2024年相關收入計，合合信息在MAU超1億的全球C端效率類AI產品公司中排名全球第五、中國第一。根據(ju)其附注描述，前四名均為(wei)美國公司，分別是OpenAI、谷歌、Adobe、微(wei)軟。
合合信息手握多個AI爆款應用，包括全球第一大圖像文本處理AI產品掃描全能王、商務社交AI產品名片全能王、商業數據智能產品啟信寶等。
2024年9月，合合信息在A股上交所科創板上市，最新市值為218億元。
一、年收入超14億，月活躍用戶數達1.78億
C端AI產(chan)品通常(chang)分為效(xiao)率類(lei)、創意類(lei)及其他。合合信息在效(xiao)率類(lei)AI產(chan)品品類(lei)中占據(ju)可觀的用(yong)戶份(fen)額(e)。
坐擁五大AI產品，過去三年(nian)，合合信息一直展(zhan)現出強(qiang)勁的增長(chang)和(he)盈利勢能，銷售毛(mao)利率均超過80%。
2022年(nian)(nian)(nian)、2023年(nian)(nian)(nian)、2024年(nian)(nian)(nian)、2025年(nian)(nian)(nian)前3個月，其營收分別為9.88億(yi)元(yuan)(yuan)、11.87億(yi)元(yuan)(yuan)、14.38億(yi)元(yuan)(yuan)、3.95億(yi)元(yuan)(yuan)，凈利潤分別為2.84億(yi)元(yuan)(yuan)、3.23億(yi)元(yuan)(yuan)、4.01億(yi)元(yuan)(yuan)、1.16億(yi)元(yuan)(yuan)，研發費用分別為2.80億(yi)元(yuan)(yuan)、3.23億(yi)元(yuan)(yuan)、3.90億(yi)元(yuan)(yuan)、1.05億(yi)元(yuan)(yuan)。
其中，掃描全能王是合合信(xin)息的(de)第一大營(ying)收支(zhi)柱，今年前3個月貢獻(xian)了其超過8成的(de)收入。
在截至今年3月(yue)的(de)一年內(nei)，合合信(xin)息(xi)C端產品的(de)月(yue)活躍用戶(hu)(hu)數(shu)(shu)達到1.78億，付費用戶(hu)(hu)數(shu)(shu)達到790萬，B端客戶(hu)(hu)數(shu)(shu)增至3472家。
按(an)地區分布，合合信息有超過60%的收入來自(zi)中國內地。
其綜合(he)財務狀況(kuang)表如(ru)下：
合(he)合(he)信息主要與其(qi)他(ta)專注(zhu)于AI技術開發及商業(ye)化的(de)公司競(jing)爭(zheng)，是少有的(de)同時在C端產品和(he)B端服務都有規模化收(shou)入的(de)原生AI公司，實施雙輪驅動的(de)增長策略。
其商業模式兼具高(gao)毛(mao)利與(yu)高(gao)增長的(de)特(te)點，C端(duan)付費訂(ding)閱、B端(duan)高(gao)標準(zhun)化程度帶來了(le)優(you)異(yi)的(de)收入增長、毛(mao)利率(lv)和現金流表現。
二、坐擁5大旗艦產品，積累超10億用戶
合合信(xin)息(xi)有3款旗艦(jian)C端(duan)產品和(he)2款旗艦(jian)B端(duan)產品。
1、C端產品
（1）掃描全能王APP：早在手機APP時代元年的2010年即已推出，是國內首批問世的標桿級APP應用。根據灼識咨詢，自2013年起，掃描全能王曾在蘋果App Store上84個國家及地區效率類免費應用下載量排行榜多次排行第一。
根據灼識咨詢，按2025年3月的月活躍用戶數計，是全球用戶規模最大的圖像文本處理AI產品；掃描全能王是(shi)全球少數上線超(chao)過15年、MAU超(chao)過1億且2022年至2024年收入復合年增長率超(chao)過20%的超(chao)級APP之一(yi)。
掃描全能(neng)王(wang)集文檔(dang)掃描、格式轉(zhuan)換、智能(neng)編輯及AI賦能(neng)于一體，通過多模態(tai)大模型文本智能(neng)技術創新持續重塑用戶的文檔(dang)處(chu)理體驗(yan)。
截至2024年12月31日，掃描全能王的AI超級濾鏡、AI智能擦除、AI智能切邊、AI文檔簽章、AI文檔翻譯、AI文檔問答等AI技術相關核心功能的單日調用次數合計約1.5億次。
截至2025年3月31日，掃描全能王已覆蓋全球超過200個國家和地區，按累計設備計，已服務超10億用戶。
（2）名片全能王APP：2009年推出。根據灼識咨詢，自2013年起，名片全能王曾在Apple App Store上41個國家和地區的商務類免費應用下載量排行榜位列第一。
（3）啟信寶APP：2015年推出，中國商業智能數據領域標桿產品，基于內部的DIKI （數據-信息-知識-智能）治理框架，打造了從數據匯聚到智能決策的完整價值鏈；構建了覆蓋超過3億企業的全景信用分析平臺，對2000億條商業數據實現毫秒級實時處理與分析。
面(mian)向(xiang)B端市(shi)場，其兩大標桿性產品(pin)分別是(shi)TextIn智(zhi)能文本處理企業級(ji)AI產品(pin)線、啟信慧(hui)眼商業數據智(zhi)能決策(ce)企業級(ji)AI產品(pin)線。
（1）TextIn：已為制造、金融、醫療等多元化行業客戶提供高精度的AI文檔識別及解析服務，日均處理量逾數億次。
合合信息在TextIn的AI產品線中創新上線的Docflow，定位為具備自主進化能力的文檔處理Agent，其三大核心技術突破——智能流程動態編排、持續優化的記憶模塊、結構化解析與語義理解的全棧AI能力，已成功賦能制造、物流、金融等跨行業的千余家客(ke)戶，實現文檔處理效(xiao)率的大幅(fu)提升。
（2）啟信慧眼：為B端客戶提供供應鏈風控、金融風控、尋源拓客場景下的數據智能應用，包括AI采購尋源、企業AI畫像、AI商業風險分析等豐富的AI產品模塊選擇；已為制造、金融、醫藥、能源、汽車、貿易等行業的上千家頭部客戶提供商業數據智能決策服務，日均風險掃描量超2000萬次。
三、研發團隊占比超過60%，多模態大模型和AI Agent是研發重點
截至2025年3月31日，合合信息的研發(fa)團隊由638名(ming)成員(yuan)(yuan)組(zu)成，占員(yuan)(yuan)工(gong)總數的60.6%。其核心技術團隊在2019年至2023年間先后(hou)斬獲ICDAR、ICPR、ICFHR等國(guo)際權威賽事16項任務冠軍。
招股書顯示，自(zi)創(chuang)立至(zhi)今，其核心(xin)技(ji)(ji)術(shu)人員專注于AI技(ji)(ji)術(shu)，團隊(dui)高度穩定、零流(liu)失。
該公司建立「天樞、天璇、天璣」三大底層技(ji)術(shu)平臺，通過(guo)云服務API與(yu)(yu)端(duan)側SDK的形式，為其C端(duan)與(yu)(yu)B端(duan)產品(pin)提供技(ji)術(shu)基礎。
（1）天樞-全球分布式算力與存儲平臺：自2011年起正(zheng)式啟動，作(zuo)為(wei)AGI的(de)(de)基礎(chu)設(she)施(shi)，供先進(jin)及安全(quan)的(de)(de)全(quan)球分布式網(wang)絡架構(gou)、算力與存(cun)儲的(de)(de)基礎(chu)設(she)施(shi)，為(wei)合(he)合(he)信息全(quan)球200余個國(guo)家和(he)地區(qu)的(de)(de)數億用戶提(ti)供高(gao)效穩定且(qie)安全(quan)的(de)(de)AI功能使用體驗。
（2）天璇-文本智能技術平臺：作為通(tong)(tong)向(xiang)AGI的(de)(de)重要技術基座，實(shi)(shi)現(xian)了(le)「文檔(dang)結構(gou)理(li)解+智能糾(jiu)錯+關鍵信(xin)息提取」的(de)(de)技術創新，賦予(yu)機器真(zhen)正的(de)(de)文本「閱讀理(li)解」能力，而不僅僅是「看見」文字(zi)，實(shi)(shi)現(xian)了(le)對多模態下文檔(dang)版面結構(gou)的(de)(de)語(yu)義(yi)級(ji)解析(xi)——不僅準確提取文字(zi)信(xin)息，更能通(tong)(tong)過文本相關空間(jian)位置理(li)解深層語(yu)義(yi)邏(luo)輯。
（3）天璣-AGI 技術平臺：天(tian)璣AGI技術平臺旨(zhi)在構建具(ju)備自主推(tui)理與決(jue)策能(neng)力的智能(neng)系統，將(jiang)文本(ben)智能(neng)認知程度從語義理解拓(tuo)展到類人推(tui)理及自主機器決(jue)策，這是(shi)合(he)(he)合(he)(he)信(xin)息實現(xian)AGI愿景的核心(xin)。
為實現這一愿景，合合信息(xi)奉行兩大戰略重點：
（1）多模態大模型前沿探索與研發：積極(ji)拓展文(wen)本智能(neng)的感知能(neng)力邊(bian)(bian)界，并推(tui)(tui)動(dong)文(wen)本智能(neng)認(ren)知從語義理(li)解(jie)向(xiang)自主(zhu)推(tui)(tui)理(li)決策(ce)躍遷，持續構建和加深其在文(wen)本智能(neng)領域的領先(xian)優勢和技術壁壘，不斷探(tan)索AGI的技術邊(bian)(bian)界。
（2）AI Agent技術研發：基于自主(zhu)研發的(de)(de)業(ye)界領先(xian)的(de)(de)底(di)層核心技術(shu)，結(jie)合業(ye)務場(chang)景(jing)和(he)(he)用戶(hu)(hu)對(dui)機器自主(zhu)推理和(he)(he)決(jue)策(ce)的(de)(de)需(xu)求，聚焦于多(duo)模態(tai)文本(ben)智能(neng)領域AI Agent技術(shu)的(de)(de)研發，在已有的(de)(de)用戶(hu)(hu)場(chang)景(jing)和(he)(he)未來期望拓展的(de)(de)更多(duo)用戶(hu)(hu)場(chang)景(jing)中，通過具備自主(zhu)推理和(he)(he)決(jue)策(ce)能(neng)力(li)的(de)(de)多(duo)模態(tai)文本(ben)智能(neng)AI Agent產品，為用戶(hu)(hu)提(ti)供(gong)超出(chu)預期的(de)(de)用戶(hu)(hu)體驗，并(bing)實現商業(ye)價值。
取(qu)(qu)得的(de)(de)階段(duan)性的(de)(de)研發成果已經(jing)在技術指標、AI競賽和產品在各領(ling)域(yu)成功(gong)落地方面均取(qu)(qu)得了顯著的(de)(de)成績。
合(he)合(he)信息產品(pin)提供的(de)包括超(chao)過500個產業(ye)專(zhuan)題、32個行(xing)業(ye)大類(lei)的(de)跨行(xing)業(ye)產業(ye)鏈數據庫，亦是其采用多模態文(wen)本智能技術對多源異構非結構化文(wen)本進(jin)行(xing)結構化治理后的(de)成果。
截至2025年3月31日，合合信息(xi)在中國擁(yong)有(you)82項(xiang)(xiang)專(zhuan)利(li)(li)申請和111項(xiang)(xiang)注(zhu)冊專(zhuan)利(li)(li)，并在海外擁(yong)有(you)40項(xiang)(xiang)注(zhu)冊專(zhuan)利(li)(li)；還在中國和海外擁(yong)有(you)621個商標、146項(xiang)(xiang)著作權和42個域名。
四、收入主要來自C端客戶，B端客戶包括AI同行
合合信息將(jiang)多年積累(lei)技術專業知識及應用場景knowhow轉化為標(biao)準化AI產(chan)品，向B端客戶提(ti)供可擴展工(gong)具(ju)，幫助客戶提(ti)升效(xiao)率(lv)和風險管(guan)理能力，降本增效(xiao)。
其服務的客戶已覆蓋制造、銀行、保險、零售、科技等近30個行業場景，標桿客戶包括《財富》世界500強公司名單中的約160家。B端客戶亦包括(kuo)AI行(xing)業的同行(xing)，表(biao)明其產品優勢獲得高(gao)度認可。
于(yu)往績記錄期間，合合信息主要從全球C端用戶獲得(de)收(shou)入。2022年(nian)、2023年(nian)、2024年(nian)、2025年(nian)前(qian)3個月(yue)，來自五大客戶的(de)收(shou)入分別占其同期總(zong)收(shou)入的(de)7.5%、7.3%、8.0%、7.6%。
合合信(xin)息(xi)的供(gong)應(ying)商主要包(bao)括營銷及廣告服務(wu)供(gong)應(ying)商、云(yun)(yun)服務(wu)供(gong)應(ying)商，成(cheng)本(ben)主要來自(zi)云(yun)(yun)服務(wu)成(cheng)本(ben)、雇(gu)員成(cheng)本(ben)。
2022年(nian)、2023年(nian)、2024年(nian)、2025年(nian)前3個月(yue)，其向五大供應商的(de)采購額(e)分別(bie)占同期總采購額(e)的(de)41.3%、30.5%、41.5%、38.5%。
其中(zhong)，供(gong)(gong)(gong)應(ying)商B、供(gong)(gong)(gong)應(ying)商F、供(gong)(gong)(gong)應(ying)商E及供(gong)(gong)(gong)應(ying)商D亦(yi)為合合信息(xi)的(de)客戶，客戶C也是合合信息(xi)的(de)供(gong)(gong)(gong)應(ying)商。
五、創始人系中科院背景，多位高管曾在摩托羅拉任職
截至最(zui)后實際(ji)可行日期，鎮(zhen)(zhen)立新(xin)控(kong)制合合信息已(yi)發行股(gu)本總額的(de)(de)約29.95%，其中(zhong)24.19%由其直(zhi)接擁(yong)(yong)有(you)，5.76%通(tong)過鎮(zhen)(zhen)立新(xin)控(kong)制的(de)(de)上海(hai)(hai)獅吼所控(kong)制的(de)(de)上海(hai)(hai)目一然(ran)、上海(hai)(hai)端臨、上海(hai)(hai)融梨然(ran)及上海(hai)(hai)頂螺間接擁(yong)(yong)有(you)。
合合信息(xi)的(de)創始人(ren)、董事(shi)長、總經理(li)兼(jian)執行(xing)(xing)董事(shi)鎮立新博士今年(nian)57歲，在(zai)AI相(xiang)關行(xing)(xing)業擁有超過25年(nian)的(de)經驗，2000年(nian)7月獲(huo)得中科院自動(dong)化所模式(shi)識別與智能系統博士學位(wei)，2000年(nian)7月至(zhi)(zhi)2009年(nian)9月擔任(ren)摩托(tuo)羅拉中國高級經理(li)，2008年(nian)11月至(zhi)(zhi)2011年(nian)11月任(ren)同濟大學兼(jian)職教授。
其核心技(ji)術團隊由(you)龍騰(teng)、丁凱、郭豐俊、陳青山、張彬等資深專(zhuan)(zhuan)家(jia)領(ling)銜，其擁有AI相關(guan)的專(zhuan)(zhuan)業背景(jing)和工作(zuo)經驗，對研發有重大貢(gong)獻。
陳青山今年(nian)48歲(sui)，是合(he)合(he)信(xin)息的(de)執行董事兼(jian)副(fu)總經(jing)理。他在AI相(xiang)關行業擁(yong)有逾20年(nian)經(jing)驗，2002年(nian)4月加(jia)入阿爾卡特（蘇州）通訊有限公(gong)司，而后在2004年(nian)4月至2006年(nian)12月期(qi)間任摩托羅拉中國高級軟件工程師。
陳青山于1999年7月取得(de)上(shang)海交通(tong)(tong)大學(xue)(xue)(xue)通(tong)(tong)信(xin)工程(cheng)(cheng)學(xue)(xue)(xue)士(shi)學(xue)(xue)(xue)位(wei)(wei)，2022年3月取得(de)上(shang)海交通(tong)(tong)大學(xue)(xue)(xue)控(kong)制(zhi)理(li)論(lun)與控(kong)制(zhi)工程(cheng)(cheng)碩士(shi)學(xue)(xue)(xue)位(wei)(wei)，2019年8月取得(de)中國中歐國際工商(shang)學(xue)(xue)(xue)院高級工商(shang)管理(li)碩士(shi)學(xue)(xue)(xue)位(wei)(wei)。
龍(long)騰今年(nian)44歲(sui)，是合合信(xin)(xin)息的執行(xing)董事、職工代表董事兼副總(zong)經(jing)理(li)，在AI相關行(xing)業擁(yong)有約20年(nian)經(jing)驗。他于2005年(nian)獲微軟(ruan)亞洲研究院微軟(ruan)學者稱號，2008年(nian)6月(yue)(yue)取得中國(guo)華南(nan)理(li)工大學通信(xin)(xin)與信(xin)(xin)息系(xi)統博士(shi)學位，2008年(nian)7月(yue)(yue)至2009年(nian)6月(yue)(yue)任摩托羅(luo)拉中國(guo)研究員。
2024年及2025年前(qian)3個月(yue)，合合信(xin)息的董(dong)事薪酬如下：
結語：擬強化AI核心技術研發，持續迭代AI Agent應用
合(he)合(he)信息計劃強化AI核(he)心技術(shu)研發(fa)，尋求實現AGI的目(mu)標，并迭代C端產品(pin)組(zu)合(he)和(he)擴大全球(qiu)B端客戶覆蓋，加速(su)新功能、新地域、新產品(pin)的拓展，還將持續引(yin)進(jin)和(he)培養全球(qiu)行業頂尖技術(shu)與管理人才。
在Agent方面，合(he)合(he)信息計劃不(bu)斷地迭代其AI Agent技術(shu)(shu)和(he)(he)推(tui)(tui)出新的(de)相關技術(shu)(shu)和(he)(he)服務，探索強Agent能(neng)力的(de)多模(mo)態大模(mo)型訓練(lian)和(he)(he)推(tui)(tui)理技術(shu)(shu)，推(tui)(tui)動文本(ben)認知(zhi)智能(neng)向自主(zhu)推(tui)(tui)理和(he)(he)決策不(bu)斷深入推(tui)(tui)進，同時計劃布局智能(neng)學習、數據治理等重點(dian)垂直場景的(de)AI Agent應(ying)用技術(shu)(shu)研(yan)發(fa)，構建(jian)增強競爭優勢的(de)技術(shu)(shu)和(he)(he)產品壁壘。
