智東西（公眾號：zhidxcom）
作者?|? 陳駿達
編輯?|? 云鵬
智東西7月24日報道，今天凌晨，谷歌母公司Alphabet發布截至6月底的2026財年第二季度財報。該季度，Alphabet總營收為964.28億美元（約合人民幣6904.44億元），同比增長14%；凈利潤為281.96億美元（約合人民幣2018.89億元），同比增長19%。
谷歌首席執行官桑達爾·皮查伊（Sundar Pichai）稱，AI已為所有業務板塊帶來積極影響。Gemini App現(xian)在每月有超(chao)(chao)過4.5億活躍(yue)用戶，日請(qing)求量比上(shang)一季度增長(chang)了超(chao)(chao)過50%。自5月以來，已有超(chao)(chao)過7000萬(wan)段視頻使用Veo3生成(cheng)。AI概(gai)覽（AI Overviews）、AI模式（AI Mode）等新功能(neng)推動搜索業務實現(xian)增長(chang)，其中(zhong)，AI概(gai)覽每月已有超(chao)(chao)過200萬(wan)用戶。
硅谷AI人才爭奪戰愈演愈烈，皮查伊也在電話會中被問及相關問題，他回應稱谷歌對自家的人才留存數據較為滿意，目前登上頭條的僅僅是個別案例，谷歌在計算資源、人才質量方面擁有優勢。
本財季，谷歌云業務營收達136億美元，同比增長32%，是Alphabet增速最快的業務，年化收入規模(mo)已突破500億美元。谷歌(ge)搜索及(ji)其(qi)他服(fu)務、YouTube廣告、谷歌(ge)訂閱/平(ping)臺/設(she)備業務以及(ji)谷歌(ge)云本(ben)季度(du)均實現兩(liang)位(wei)數增長。
鑒于市場對谷歌云產品與服務的需求，Alphabet宣布將2025年的資本支出大幅增加100億美元（約合人民幣716億元），至約850億美元，主要用于算力基礎設施。其本季度營收超過了華爾街分析師940億美元的預期，在盤后交易中，Alphabet股價走高，漲幅達2.4%，帶動谷歌市值增長約555.12億美元（約合人民幣3974.77億元）。
一、谷歌云積壓千億美元訂單，網絡廣告業務下滑
本季度，Alphabet的總營收達到(dao)964.28億(yi)美(mei)元，同比(bi)(bi)增(zeng)長(chang)14%；總成本和開支為(wei)651.57億(yi)美(mei)元，同比(bi)(bi)增(zeng)長(chang)14%；營業(ye)收入(ru)為(wei)312.71億(yi)美(mei)元，同比(bi)(bi)增(zeng)長(chang)14%；凈(jing)利潤為(wei)281.96億(yi)美(mei)元，同比(bi)(bi)增(zeng)長(chang)19%。
具體到各細分市場來看，谷(gu)(gu)歌(ge)云(yun)營收實現了32%的大幅度增長，達到136億美(mei)元，主(zhu)要由谷(gu)(gu)歌(ge)AI產品、谷(gu)(gu)歌(ge)Workspace等推動(dong)。
谷歌云運營(ying)收(shou)入增(zeng)長(chang)(chang)至28億美(mei)元，運營(ying)利潤率從11.3%增(zeng)長(chang)(chang)至20.7%。谷歌云積壓訂單(dan)在第二(er)季(ji)度(du)環(huan)比增(zeng)長(chang)(chang)了18%，同比增(zeng)長(chang)(chang)38%，截至本季(ji)度(du)末達到(dao)1060億美(mei)元。
谷歌服(fu)務收入增長(chang)了12%，達到825億(yi)美元，這一細分市(shi)場(chang)下轄的(de)業務增長(chang)情況(kuang)如下：
（1）谷(gu)歌搜索和其他(ta)收(shou)入(ru)(ru)增長了12%，達到542億美元(yuan)，搜索和其他(ta)收(shou)入(ru)(ru)在所有(you)垂直領域都實現了增長，其中(zhong)零售(shou)和金融服務貢獻最大。
（2）YouTube廣告收入增長了13%，達到98億(yi)美元，主要由(you)直接響(xiang)應廣告推動，其次是品牌(pai)廣告。
（3）網絡廣告(gao)收(shou)入為74億美元(yuan)，下降(jiang)了1%。
（4）訂閱、平(ping)臺和設備收入增(zeng)長(chang)(chang)了(le)20%，達到112億美元，這主要反映了(le)訂閱收入的增(zeng)長(chang)(chang)。?這一增(zeng)長(chang)(chang)主要由YouTube訂閱服務推(tui)動，其(qi)次是Google One，付費訂閱數量(liang)的增(zeng)長(chang)(chang)是收入增(zeng)長(chang)(chang)的最大驅(qu)動力。
（4）谷歌服務(wu)運營(ying)收(shou)入增長了11%，達(da)到331億(yi)美元，運營(ying)利潤率(lv)與去年(nian)持平，為(wei)40.1%。
本(ben)季度(du)谷歌其他業務營(ying)收為(wei)(wei)3.73億美(mei)元，運營(ying)虧損為(wei)(wei)12億美(mei)元。在其他業務中，該公司正在將(jiang)更(geng)多(duo)資源分配給像Waymo這樣(yang)的新(xin)興潛力業務。
同期，谷歌通過回購(gou)股票向股東返還了(le)136億美(mei)元(yuan)的資(zi)本，并支付了(le)25億美(mei)元(yuan)的股息(xi)。
2025年(nian)(nian)下(xia)半年(nian)(nian)，Alphabet預計第三季度收(shou)入將(jiang)受到美國大選廣告支出(chu)、谷(gu)歌云積壓訂(ding)單的正向(xiang)推(tui)動。不過，該公司(si)預計2026年(nian)(nian)云業務可能出(chu)現供需緊張問(wen)題，因此將(jiang)2025年(nian)(nian)資本支出(chu)上調100億美元至850億美元，主要用(yong)于服務器和數據中心建設。
二、AI產品推動訂閱業務增長，AI眼鏡2-3年內不會成為體驗核心
財報(bao)電話會上，谷歌首(shou)席(xi)執行(xing)官(guan)(guan)皮(pi)查伊(yi)、首(shou)席(xi)商務官(guan)(guan)菲利普·辛德勒（Philip Schindler）和首(shou)席(xi)財務官(guan)(guan)阿(a)納(na)特·阿(a)什肯納(na)齊（Anat Ashkenazi）回答了投資者對于谷歌AI產品布局、AI人才儲備情(qing)況等(deng)焦點(dian)問題。
皮(pi)查伊透露，隨著(zhu)Gemini Pro和Ultra訂(ding)閱計劃的推(tui)出和Gemini 2.5系列模型的發布(bu)，相關(guan)訂(ding)閱服務的增速加快。在過去，谷(gu)歌的訂(ding)閱服務Google One主要由云存儲驅動，如今，AI產(chan)品(pin)將(jiang)推(tui)動訂(ding)閱業(ye)務的增長。
對(dui)于旗下AI產(chan)品的(de)差(cha)異，皮查(cha)伊認為(wei)(wei)依托谷歌搜索的(de)AI概(gai)覽(lan)、AI模式主要還是服務于信息(xi)檢索的(de)需求，而Gemini將搜索作為(wei)(wei)工具，此外還提供長時(shi)間對(dui)話等(deng)更為(wei)(wei)深度的(de)體驗。不過，未來谷歌計劃(hua)將這(zhe)兩種用戶體驗進行更無縫的(de)整合。
談及AI眼(yan)鏡，皮查伊稱，AI將推動包(bao)括眼(yan)鏡在(zai)內的設備形態創(chuang)新，谷歌認為(wei)與上一代產品相比(bi)，其智(zhi)能眼(yan)鏡體(ti)驗有(you)了顯著提升，不過，預計在(zai)未來2-3年(nian)內，手機(ji)仍將處于消費者體(ti)驗的核心位置。
針對(dui)當前硅谷(gu)的AI人(ren)才(cai)爭奪戰，皮查伊(yi)回應(ying)道(dao)，谷(gu)歌一(yi)(yi)直深度投資于人(ren)才(cai)，頂尖人(ren)才(cai)在選擇企(qi)業(ye)時，看重的是(shi)公司使命和工作的前沿性(xing)。因此，能夠獲得強大的計算資源以及(ji)與行業(ye)內最優秀的人(ren)才(cai)合作，是(shi)谷(gu)歌的優勢之一(yi)(yi)。
谷(gu)歌(ge)正持續(xu)關(guan)注人(ren)(ren)(ren)才(cai)(cai)留存和新人(ren)(ren)(ren)才(cai)(cai)的(de)(de)流(liu)入，這兩者(zhe)的(de)(de)數據(ju)目前都非常健康。皮查伊稱，盡管個(ge)別案例可能(neng)會(hui)登上頭條，但當查看(kan)數據(ju)時，谷(gu)歌(ge)對自己吸(xi)納并留住人(ren)(ren)(ren)才(cai)(cai)的(de)(de)能(neng)力(li)較為滿意。
結語：谷歌資本支出來到歷史高位，AI產品拉動云業務增長
谷歌的資(zi)本(ben)(ben)支(zhi)出正處在歷史高位。在過(guo)去5個季(ji)(ji)度(du)中(zhong)，其每(mei)季(ji)(ji)度(du)資(zi)本(ben)(ben)資(zi)本(ben)(ben)支(zhi)出增(zeng)幅(fu)都高于30%，2025財年第二季(ji)(ji)度(du)的的資(zi)本(ben)(ben)支(zhi)出同(tong)比(bi)增(zeng)長了超(chao)70%。這一(yi)增(zeng)加的資(zi)本(ben)(ben)支(zhi)出抵消了谷歌本(ben)(ben)季(ji)(ji)度(du)的部分業績(ji)表現。
谷歌的(de)自由現金流水平也來到歷史(shi)低位，為(wei)53億(yi)美元(yuan)，遠低于(yu)上一季度(du)的(de)189.5億(yi)美元(yuan)。
在(zai)傳統搜索、廣告業務(wu)增長(chang)見(jian)頂(ding)的大(da)背(bei)景下(xia)，谷歌(ge)云在(zai)谷歌(ge)未來(lai)發(fa)展(zhan)中的戰略(lve)意義越來(lai)越重(zhong)要。目前，谷歌(ge)云在(zai)總銷售(shou)額(e)上仍然落后于亞馬遜的AWS和(he)微軟的Azure，而Gemini等AI產(chan)品(pin)有望成為帶動這塊業務(wu)增長(chang)的關鍵。
