股權投(tou)資市場，是未來(lai)產(chan)業發展的風向標。
過(guo)去幾年(nian)，中國一級市(shi)場(chang)(chang)經(jing)歷了(le)一段(duan)漫長的(de)(de)“退(tui)潮期(qi)”。募資難、退(tui)出難、領投難，成為(wei)投資人反復面對的(de)(de)關鍵(jian)詞。市(shi)場(chang)(chang)在(zai)謹慎中自(zi)我校準，資本在(zai)困頓中重新(xin)定位，宏(hong)觀的(de)(de)不確定性與產(chan)業的(de)(de)深水(shui)化交織，使每一個(ge)科技投資者都發現，自(zi)己正站在(zai)一個(ge)選擇(ze)的(de)(de)渡口。
“舊潮”正在悄然(ran)退(tui)(tui)去。舊的(de)(de)(de)(de)估值體系逐漸失效，傳統(tong)的(de)(de)(de)(de)募資(zi)路徑(jing)愈發狹窄，曾經(jing)奏效的(de)(de)(de)(de)投資(zi)邏輯，在變化的(de)(de)(de)(de)世界中顯得愈加沉重(zhong)。然(ran)而，也(ye)正是在潮水退(tui)(tui)去的(de)(de)(de)(de)時(shi)刻，我們得以看清——誰在裸泳，誰又真正具備穿越周(zhou)期(qi)的(de)(de)(de)(de)能力。
與此(ci)同時，“新(xin)(xin)岸”也(ye)已浮現。港股(gu)市(shi)場(chang)(chang)回暖(nuan)，為(wei)部分(fen)硬科技(ji)企業打(da)開了退出通(tong)道；新(xin)(xin)一代本土(tu)科技(ji)公司開始(shi)反哺(bu)產(chan)業，踏上LP之路；地方(fang)政府持續發揮基(ji)礎支撐作用的(de)(de)同時，市(shi)場(chang)(chang)化資(zi)金(jin)也(ye)在結構(gou)調整中重(zhong)新(xin)(xin)尋(xun)找“錨(mao)點”；國際(ji)環境的(de)(de)微妙變化下，新(xin)(xin)的(de)(de)資(zi)金(jin)通(tong)道、合(he)作機制與估值(zhi)體系(xi)或(huo)正悄然重(zhong)構(gou)。
2025年的全(quan)(quan)球資本市(shi)場，正(zheng)處(chu)于新舊動能(neng)轉(zhuan)換的關(guan)鍵(jian)節點。港股(gu)(gu)以1071億港元(yuan)的IPO募資總(zong)額重登全(quan)(quan)球榜首，A股(gu)(gu)科(ke)創板迎來(lai)半導體(ti)設備龍頭(tou)685億市(shi)值(zhi)的華(hua)麗(li)亮相，而智元(yuan)機(ji)器(qi)人對上市(shi)公司的跨界(jie)收購則開創了“具身(shen)智能(neng) +材料科(ke)技”的協(xie)同范式(shi)。寧德(de)時代(dai)港股(gu)(gu)較(jiao)A股(gu)(gu)溢價(jia)30%的估(gu)值(zhi)分化與(yu)屹唐(tang)股(gu)(gu)份(fen) 上市(shi)首日174.56%的漲幅共同描繪出(chu)資本信心(xin)的回歸。
這是一個分化、重構(gou)、重估、重生的渡(du)口。
在這輪(lun)結構性復蘇中(zhong)，賽(sai)道分化(hua)極其顯著。具(ju)身智能已成為最強風口(kou)，2025上半年，該產業鏈融資超(chao)140起，金額(e)高(gao)達195億元，已超(chao)去年全年水平。紅(hong)杉中(zhong)國、錦秋基金、高(gao)瓴(ling)創投等頭部機構紛紛加(jia)碼，寧德時代更(geng)以(yi)11億元領(ling)投銀河(he)通用(yong) ，創下年內人形機器(qi)人領(ling)域最大單(dan)筆(bi)融資。
與此(ci)同時，AI領域，“大模型”的熱潮漸(jian)漸(jian)淡(dan)去，“AI Agent ”的蓄勢(shi)升溫(wen)。投資(zi)機構的目光已迅速轉(zhuan)向能解決實際問題、有明確應用場景和更快商業化潛力的AI Agent賽道。
我們站在(zai)周期(qi)的(de)轉折點(dian)，回望舊航(hang)線，眺望新大陸。這既是充滿不確定性的(de)選擇時(shi)刻，也是孕(yun)育全新秩序的(de)重(zhong)構時(shi)刻。
“舊(jiu)潮與新岸(an)”不僅是(shi)一種對現實(shi)的誠實(shi)觀察，更是(shi)一種穿越周(zhou)期的自我(wo)召喚。
我們需要直面困境，也要重(zhong)新想象：
? 在新(xin)的技(ji)術周期中，科技(ji)資本應如何重(zhong)構自身？
? 在不再確(que)定(ding)的未來中，我們該(gai)如(ru)何(he)共識新的確(que)定(ding)性？
這些問(wen)題，沒有簡單的答(da)案(an)。但我們相信(xin)，答(da)案(an)就(jiu)在一次(ci)(ci)次(ci)(ci)的交流、碰(peng)撞與求索之中。
為此，2025年8月21日，中國科技產業智庫「甲子光年」將在北京舉辦「渡口——2025甲子引力X中國科技產業投資大會」。攜手一線投資(zi)(zi)機構共同(tong)探(tan)討(tao)未來科技投資(zi)(zi)的方向(xiang)與答(da)案。
看點1：《2025中國科技投資：痛點、趨勢與展望》重磅發布
在本次大會上，甲子光年(nian)創始人兼CEO張一甲將重磅(bang)發(fa)布甲子光年(nian)智庫趨勢報告：《2025中國科(ke)技投(tou)資：痛點、趨勢與展望》，解析當前市場“止跌回暖、堵點仍存”的(de)復雜(za)局(ju)面，并(bing)前瞻(zhan)性地提出(chu)2025年(nian)中國科(ke)技投(tou)資的(de)N個(ge)趨勢，助您洞察先機(ji)。
看點2：巔峰對話，探究資本如何押注顛覆性創新
本(ben)次大(da)會，「甲子光年」將邀請恒(heng)旭資本(ben) 董(dong)事長陸永(yong)濤、元禾原點(dian)管理合伙人(ren)費建江(jiang)、峰瑞資本(ben)創始(shi)合伙人(ren)李豐、祥峰投(tou)資管理合伙人(ren)夏志進(jin)、九合創投(tou)創始(shi)人(ren)王嘯(xiao)等科技投(tou)資領(ling)域頂(ding)級大(da)咖(ka)進(jin)行深度對話，從不同(tong)視角出發，給(gei)觀眾(zhong)呈現(xian)一場《技術奇點(dian)與產(chan)業拐點(dian)：資本(ben)如(ru)何(he)押注顛(dian)覆性(xing)創新》的巔峰對話，探討在(zai)顛(dian)覆性(xing)技術與產(chan)業變革的交匯點(dian)，資本(ben)如(ru)何(he)精準判斷(duan)(duan)、果斷(duan)(duan)出手。
看點3：五大圓桌聚焦核心賽道，規劃駛向新岸的航線
除(chu)巔峰論(lun)壇外，大(da)會還精(jing)心設置了五(wu)場產(chan)業圓桌對話，將(jiang)聚焦人工智能、新能源與新材料、芯片半導體(ti)、智能制造以(yi)及醫療(liao)健(jian)康五(wu)大(da)核心賽(sai)道(dao)。屆時(shi)，來自各個領域的頂尖(jian)投資人將(jiang)圍繞各賽(sai)道(dao)在(zai)新周期(qi)下(xia)的風險(xian)應(ying)對、前沿技(ji)術的商業化路徑、估值邏輯與多(duo)元化退出策略等關鍵議(yi)題展開深入探(tan)討，為與會者清晰勾勒出駛向(xiang)“新岸(an)”的產(chan)業航(hang)線圖。
看點4：榜單發布，致敬周期的穿越者
一直(zhi)以來，「甲(jia)子光(guang)年」深(shen)耕硬科技、智能(neng)制(zhi)造以及數字化(hua)轉(zhuan)型(xing)，跟蹤產業(ye)(ye)發展最新(xin)動態，獨(du)立輸出(chu)有價(jia)值的產業(ye)(ye)觀點。我們借助科學的評價(jia)體系，對半導(dao)體與集成電路、人工(gong)智能(neng)、高端制(zhi)造、醫療健康、企業(ye)(ye)服務、新(xin)能(neng)源六大(da)賽道的投資機(ji)構進行(xing)多維評判(pan)和綜合(he)研判(pan)。在(zai)潮水退去的時刻，誰在(zai)裸泳，誰又真正具備穿越(yue)周期的能(neng)力？「甲(jia)子光(guang)年」將在(zai)大(da)會現場(chang)隆(long)重揭曉「渡口(kou)」系列年度榜(bang)(bang)單(dan)。榜(bang)(bang)單(dan)覆蓋機(ji)構、個(ge)人及企業(ye)(ye)，旨在(zai)樹(shu)立行(xing)業(ye)(ye)標桿，致(zhi)敬每(mei)一個(ge)穿越(yue)周期的同行(xing)者。
周期的每一(yi)次輪轉，都是挑戰的開始，也是篩選(xuan)(xuan)的過程——篩選(xuan)(xuan)出真(zhen)正具(ju)備核(he)心(xin)價值的企業(ye)(ye)、真(zhen)正具(ju)備長期眼(yan)光的資本、真(zhen)正具(ju)備韌性的創(chuang)業(ye)(ye)者(zhe)。
期待與每一位立于潮(chao)頭的(de)同行(xing)者相聚。讓(rang)我們一起(qi)，辨析航向(xiang)，共赴新岸。
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