芯東西（公眾號：aichip001）
作者 | ?ZeR0
編輯 | ?漠影
芯東西8月23日報道，今日，美國半導體巨頭英特爾宣布與美國特朗普政府達成歷史性協議，美國政府將向英特爾普通股投資89億美元（約合人民幣638億元），以支持該公司斥資超過1000億美元（約合人民幣7166億元）擴建(jian)彈性(xing)半導(dao)體供應鏈(lian)。
這筆89億美元的投資是英特爾迄今已獲得的22億美元美國《芯片與科學法案》撥款的補充，使總投資額達到111億美元（約合人民幣795億元）。
美國政府的股權將由先前根據美國《芯片與科學法案》授予英特爾但尚未支付的剩余57億美元（約合人民幣408億元）撥款和作為Secure Enclave計劃的一部分授予英特爾的32億美元（約合人民幣229億元）撥款(kuan)提(ti)供(gong)資(zi)金。英特爾將(jiang)繼續(xu)履行其(qi)Secure Enclave計劃的義務(wu)，并(bing)重申其(qi)致(zhi)力(li)于向(xiang)美國(guo)國(guo)防部(bu)提(ti)供(gong)可信、安全的半導(dao)體的承(cheng)諾。
美國總統(tong)唐(tang)納德·特朗普(pu)在Truth Social網站上(shang)發(fa)帖稱：“美國沒有(you)支(zhi)付任何費用就獲得了這(zhe)些(xie)股份，這(zhe)些(xie)股份目前價值約110億美元(yuan)。這(zhe)對(dui)美國和英特爾來(lai)說(shuo)都是一筆(bi)劃算的交易。”
美國商務部長霍華德·盧特尼克在社交平臺發文：“重大新聞：美國現在擁有英特爾10%的股份，英特爾是美國(guo)最偉大的科技公司之(zhi)一。”
消息釋(shi)出(chu)后，一(yi)些網(wang)友在社交平(ping)臺(tai)上表達對美國政府入股英特爾的不解或震(zhen)驚：
“國有(you)企業確實是(shi)奇(qi)怪的資本主(zhu)義(yi)。”
“那些對社(she)會主義大驚小怪的(de)人，在(zai)共和(he)黨人實(shi)施(shi)政府市場管控和(he)國家對企業的(de)所(suo)有權時卻(que)完全表示認同，這(zhe)實(shi)在(zai)是(shi)太奇怪了。”
“怪異而悲傷。從某種意義上說(shuo)，這是英特爾的終結。安迪·格羅夫和鮑勃·諾伊斯會怎么想？特朗普(pu)還(huan)會要求持有哪些公司的股(gu)份？”
一、美國政府持股9.9%，成英特爾最大股東
根據今日公告的條款，美國政府同意以每股20.47美元的價格收購4.333億股英特爾普通股，相當于該公司9.9%的股份。這項投(tou)資將為美(mei)國(guo)納稅人(ren)提供低于當(dang)前市(shi)場價(jia)格的優(you)惠，同時使美(mei)國(guo)及現有股東從(cong)英特爾的長期業務成功中受益(yi)。
這筆交易將使美(mei)國政府超(chao)越貝萊德，成為(wei)英特爾的最(zui)大股(gu)東。
此前在8月19日，日本軟(ruan)銀集團剛(gang)(gang)剛(gang)(gang)宣布將對英特爾(er)進行20億美元（約合人民幣144億元）的投資(zi)，相(xiang)當于英特爾(er)約2%的股(gu)份。如今(jin)美國政府入股(gu)后，軟(ruan)銀預計(ji)將成為英特爾(er)第六大股(gu)東。
美國(guo)政府對英(ying)特爾的(de)投(tou)資將以被動所(suo)有權的(de)形式進行，不擁(yong)有董事會席位(wei)或其他(ta)治理或信息權。除少數例外情況(kuang)外，美國(guo)政府還同意在需要股東(dong)批準的(de)事項(xiang)上與公司董事會進行投(tou)票(piao)。
美國政府將獲得一份為期五年的認股權證，以每股20美元的價格認購英特爾額外5%的普通股，只有當英特爾不再(zai)擁有至(zhi)少51%的代工業務時才可行使(shi)。
隨著英特爾推進其美國投資計劃，與美國政府先前根據美國《芯片法案》向英特爾發放的22億美元撥款中現有追回和利潤分享條款將被取消，以創造永(yong)久性資本。
PJT Partners擔任英(ying)特爾(er)在本次投(tou)資協議中的獨家(jia)財務(wu)顧問(wen)。
盧特尼克在(zai)周二接受美媒(mei)采訪時曾(ceng)表示，美國政府無意干涉(she)英特爾的業務，并將(jiang)因持有(you)該公司無投票權的股份而(er)受到束縛。
他(ta)稱特朗普決定“把拜登原(yuan)本要白白送出去的(de)(de)錢”變成“美(mei)國人民(min)的(de)(de)權益(yi)”，并補(bu)充道：“唐納德·特朗普正在糾正拜登徹底、徹底、徹底犯(fan)下的(de)(de)錯誤。”
二、17年來對美企的最大規模干預之一
這筆交易可能(neng)是自2008年金融危機后(hou)，美國政府對美國公司最(zui)大規(gui)模的干預之一。
2008年金融危機(ji)期(qi)間，通(tong)用汽車(che)瀕臨破產，美(mei)(mei)國(guo)政府向其注資近500億美(mei)(mei)元(yuan)，換取了約60%的股份。最終，美(mei)(mei)國(guo)政府在出(chu)售其持有(you)的通(tong)用汽車(che)股份后損失了約100億美(mei)(mei)元(yuan)。
這項協議也是特(te)(te)朗普政府在試圖重振(zhen)英特(te)(te)爾的同(tong)時，試圖在美國《芯片(pian)(pian)法案》上打上自己烙印的最新舉(ju)措(cuo)。特(te)(te)朗普和(he)其他官員曾嘲笑(xiao)美國《芯片(pian)(pian)法案》只(zhi)給(gei)錢卻不(bu)求回(hui)報。
自1968年成立以來，英特爾持續在美國對研發和制造進行戰略性投資。過去五年，英特爾已投入1080億美元資本和790億美元研發費用，其中(zhong)大部(bu)分用于擴大美(mei)國的制(zhi)造能(neng)力和(he)工藝(yi)技術。
英特爾正在大力擴張美國本土芯片制造產能，投資超過1000億美元擴建其(qi)美(mei)國(guo)工廠。英特爾位于美(mei)國(guo)亞(ya)利桑那州的最新(xin)芯片制造工廠預計將(jiang)于今年晚些時候實現量產，這座工廠將(jiang)采用美(mei)國(guo)本土(tu)最先(xian)進的半導體制造工藝(yi)技術。
自今(jin)年(nian)3月加(jia)入英特(te)爾擔任CEO以來，陳立武迅速采取(qu)行動(dong)，鞏固(gu)英特(te)爾的財(cai)務狀(zhuang)況，推(tui)動(dong)嚴謹(jin)的執行力，并重振了“工程(cheng)至上(shang)”的企業文化。
“作為唯一(yi)一(yi)家(jia)在(zai)(zai)美國進(jin)行頂尖邏(luo)輯研發和(he)制(zhi)(zhi)(zhi)造的(de)半導體公司，英特(te)(te)爾堅定地(di)致力于確保全球最先進(jin)的(de)技術在(zai)(zai)美國制(zhi)(zhi)(zhi)造。”英特(te)(te)爾CEO陳立武說，“特(te)(te)朗普總統(tong)對美國芯片制(zhi)(zhi)(zhi)造業(ye)的(de)關注，正在(zai)(zai)推動對這一(yi)與美國經濟和(he)國家(jia)安全息息相(xiang)關的(de)重(zhong)要行業(ye)的(de)歷史性投資。我們感謝總統(tong)和(he)政府對英特(te)(te)爾的(de)信任，期(qi)待(dai)共同(tong)努力，提升(sheng)美國的(de)技術和(he)制(zhi)(zhi)(zhi)造業(ye)領先地(di)位。”
美(mei)國(guo)商務(wu)部長霍華德·盧特(te)尼克談(tan)道：“英(ying)特(te)爾非常(chang)高興(xing)地(di)歡迎美(mei)國(guo)成為其(qi)股東，幫助打造全球最先(xian)進的(de)芯片。隨著越來越多的(de)公司尋求(qiu)在(zai)美(mei)國(guo)投資，本屆政府將繼續致力于鞏固我國(guo)在(zai)AI領域的(de)主導地(di)位(wei)，同時(shi)加強我們的(de)國(guo)家安全。”
根據公告(gao)，今(jin)日的(de)協議(yi)將支持(chi)英(ying)特爾更廣(guang)泛的(de)戰略，幫助英(ying)特爾更好地(di)面向未來。
受此(ci)交易消息影響(xiang)，英特爾股價(jia)上(shang)漲5.53%。
結語：疑竇叢生，政府入股是否會迫使企業選擇英特爾？
美(mei)國入股(gu)英特爾可能面臨股(gu)東或其他對(dui)其合法性擔(dan)憂的人(ren)士(shi)的質疑。一些律師(shi)和銀行家(jia)認(ren)為(wei)，美(mei)國《芯片(pian)法案(an)》可能不允許美(mei)國政府將撥款轉換(huan)為(wei)股(gu)權。
美國政(zheng)府(fu)成為英(ying)特爾的(de)投資者，可能(neng)會加(jia)劇人們(men)對英(ying)特爾“大到不能(neng)倒”的(de)看(kan)法。
這也引發一些分析人士的疑問：特朗普政府與英特爾的財務關系，最終是否會促更多公司為了討好總統，而增加對英特爾的訂單？
“一旦政府成為利益相關者，問題就在(zai)于，他們將如何保(bao)護自(zi)己的(de)(de)投資？”科技研究公司Creative Strategies的(de)(de)首席分析師(shi)本·巴賈林(lin)（Ben Bajarin）說，“你不想(xiang)強迫(po)企業選擇英特爾。你希(xi)望他們自(zi)愿選擇使用英特爾，但你可(ke)能需要創造一些激(ji)勵(li)措施，比如減稅。”
