智東西（公眾號：zhidxcom）
作者 | 李水青
編輯 | 心緣
四年前(qian)，阿(a)里巴(ba)巴(ba)的名(ming)字(zi)幾乎成為“落魄巨頭(tou)”的代名(ming)詞：反壟(long)斷重罰、螞蟻上市(shi)擱(ge)淺、頻繁的組(zu)織調整，讓這(zhe)家互(hu)聯網(wang)巨頭(tou)股(gu)價從超300美元一路跌到(dao)60美元，被外界視(shi)為“失速(su)的大船(chuan)”。
對比之下，騰訊(xun)穩坐社交和(he)游戲護城河，字節靠抖音和(he)豆包破圈爆發，百度(du)因(yin)文心一(yi)言率先“蹭上(shang)”AI熱點，阿里則(ze)被批評“掉(diao)隊”，深(shen)陷與拼多多的低價競爭，缺乏新的增長故事。
然而，700天過去，局面已徹底改寫。蔡崇(chong)信與吳泳銘接手后，阿里以(yi)“重(zhong)新創(chuang)業”的姿態押注(zhu)AI。
▲蔡(cai)崇信（左）與(yu)吳(wu)泳銘（右）
它不是靠單一的爆款應用，而是以模型、云、應用三條戰線全面突圍：通義千問在開源模型中登頂，視頻生成模型萬相2.2躋身全球第一梯隊，AI編程模型Qwen3-Coder以低價打爆市場，最近3個月超20款亮眼新模型“井噴”，拿下眾多SOTA（最佳表現）；淘寶、釘釘、夸克、高德、閑魚、優酷等業務全面AI化，隔幾天就“顛覆一個行業”，逐步把AI變成阿里業務的(de)新底色。
阿里在被唱衰(shuai)的(de)低谷(gu)里，重構(gou)了(le)屬于自己(ji)的(de)新敘(xu)事(shi)。
8月29日晚間，阿里發布2026財年第一季度（對應自然年2025年第二季度）財報，財報顯示，阿里實現營收2476.52億元，同比增長2%；凈利潤為423.82億元，同比增長76%。其中，阿里云收入同比增長26%，創三年新高，AI相關產品收入連續八個季度實現三位數同比增長。
如下圖所示，在過去八個季度里，阿里云收入增速已去寒回暖，走出一個“U型”大逆轉。其本季度營收增速水平重回巨頭行列，接近谷歌云，超過AWS和微軟智能云。
▲阿里(li)云在吳泳銘接手(shou)后近兩年里(li)營收增長率一路(lu)上揚（智東西制圖(tu)）
今天的阿里，股價已在AI熱潮中反彈。市場重新審視這家公司：它不再是電商巨頭，而是一家正用AI重塑商業版圖的科技公司。
截至8月29日美股收盤，阿里股價上漲近13%，報135美元（約合人民幣963元）/股；市值達3218億美元（約合人民幣22949億元），再破3000億美元大關(guan)。
▲阿里昨日美股(gu)(gu)股(gu)(gu)價(jia)走勢（圖源：百度股(gu)(gu)市通(tong)）
在騰訊還在默默推進“應用落地”、百度仍為文心一(yi)言的產品化苦(ku)苦(ku)探索(suo)時，阿里憑借更(geng)堅決的投入和(he)更(geng)龐大的戰略執行力(li)，率先(xian)完成了(le)從理念到(dao)商業化的全方位躍遷，借AI鋪就了(le)一(yi)條重(zhong)造自我(wo)之路。
一、千問大模型登頂，業務全面AI化，AI收入八連跳
重造自我，阿里AI轉型的第一張王牌，是模型層的突破。
2023年8月，阿里(li)首次(ci)開源(yuan)通義千(qian)問（Qwen），到2025年已迭代(dai)至第三代(dai)Qwen3，累計推出(chu)200余款模(mo)型，覆蓋從0.5B到百(bai)億級參數(shu)(shu)，橫(heng)跨語言、多模(mo)態、數(shu)(shu)學、代(dai)碼等領域：
– Qwen3發布(bu)僅一(yi)個月下載(zai)量突破1250萬，多個版本在權(quan)威(wei)榜單上超(chao)(chao)越Meta Llama 4和DeepSeek R1。Qwen3不斷衍(yan)生出至少20款新模型(xing)，這一(yi)數(shu)字超(chao)(chao)過月之暗面(mian)、智譜、字節跳動、騰訊、百度、階(jie)躍(yue)星辰等其他(ta)企業或研(yan)究機構在期間的開源模型(xing)總和。
– Qwen3-Coder引爆開發(fa)者社區(qu)，性能可(ke)比肩GPT-4.1，卻(que)以Claude 4三分之一的價格橫掃(sao)市場。Qwen Code每天可(ke)享2000次免(mian)費(fei)調(diao)用，免(mian)費(fei)政策(ce)拉爆使用門檻。
– 萬相Wan2.1視頻生成模型在VBench測試(shi)奪冠(guan)，首創(chuang)視頻生(sheng)成與編輯統一解(jie)決方(fang)案(an)。而后推出的(de)Wan2.2可(ke)節省約50%的(de)計算資源消耗，在復(fu)雜運動生(sheng)成、人(ren)物交互(hu)、美學表達等維(wei)度上取得了顯(xian)著(zhu)提升。
-通義千問系列中的首個圖像生成基礎模型Qwen-Image，共獲得通用圖像生成測(ce)試(shi)GenEval等12項SOTA（最佳表現），能準(zhun)確生成不同語種(zhong)的(de)文字(zi)，編輯(ji)版本Qwen-Image-Edit更(geng)是讓人直呼“干掉PS”。
– QwQ-32B推理模型和Qwen3-235B-A22B混合專家模型，讓阿里在AI推理這一新戰場(chang)與(yu)OpenAI、DeepSeek正(zheng)面(mian)競爭。
……
這些動作不僅讓阿里在學術和開發者社區聲名鵲起，還直接推動其被《時代》評為“開源AI領導者”。截至2025年4月底，基于Qwen的衍生模型已超過10萬個，成為全球最大的開源模(mo)型家族(zu)。
如果說模型是阿里的底座，那么應用就是讓AI真正跑起來的戰場。
淘天、釘釘、夸克等阿里的核心(xin)拳頭業務(wu)，正在塑(su)造(zao)全面AI化(hua)的“新(xin)阿里”。
在核心業務淘天電商線，AI早已不只是“推薦商品”。淘(tao)天集團(tuan)算法技(ji)術負責人、阿里媽媽CTO鄭波(bo)帶領的(de)技(ji)術團(tuan)隊提出了完整的(de)AIGX體系，涵(han)蓋索引、推(tui)薦(jian)、出價、拍賣(mai)、創意和數據的(de)全(quan)面(mian)AI化(hua)。春(chun)節高管會上，阿里電(dian)商(shang)事業(ye)群 CEO蔣凡直言：“AI現階段的(de)目標，是先幫商(shang)家(jia)降本(ben)。”從智(zhi)能客服到個性化(hua)視頻種草(cao)，再到跨境電(dian)商(shang)的(de)自動翻譯與(yu)合規(gui)檢測，AI正一(yi)點(dian)點(dian)改(gai)造電(dian)商(shang)的(de)基本(ben)面(mian)。
在C端業務方面，阿里副總裁吳嘉帶隊的夸克，是阿里沖擊C端AI的“快艇”。全面升級后的(de)“AI超(chao)級框(kuang)”，集合了對(dui)話、搜索、寫作、健康、教育(yu)等(deng)功能，并相(xiang)繼推出了AI相(xiang)機、深(shen)度(du)研究等(deng)應用(yong)。其(qi)目標是成為首個(ge)DAU過億的(de)AI應用(yong)，直(zhi)接對(dui)標百(bai)度(du)搜索。吳(wu)嘉直(zhi)言：“我們要(yao)做的(de)不只是聰明助手，而(er)是全民第一(yi)的(de)AI入口(kou)。”
在B端業務方面，曾一度沉寂的釘釘，如今借AI重新崛起。阿(a)里重(zhong)組后(hou)，釘釘核心骨干回歸，結合通義模型(xing)推(tui)出智能會議、自動(dong)紀(ji)要、AI助理(li)，直面飛書和企(qi)業微(wei)信(xin)。釘釘的復興，被視為(wei)阿(a)里B端業務AI化的關鍵節(jie)點。其于8月25剛(gang)剛(gang)甩出的釘釘AI“全(quan)家桶”，軟硬(ying)件“組合拳(quan)”一起上向騰訊、字節(jie)發起了(le)猛攻。
在出行與本地生活方面，全民級應用高德地圖也已全面AI化。高德地(di)圖于(yu)今(jin)年8月推出全球首個AI Native地(di)圖應用(yong)(yong)，“小高老師”能(neng)(neng)對話式(shi)推薦路(lu)線(xian)、預測路(lu)況、甚至協助駕(jia)駛。AI不再是附(fu)加功能(neng)(neng)，而成為應用(yong)(yong)的核心體驗。
除此之外，1688、優酷、閑魚等都在(zai)其應用(yong)場景中加(jia)速AI化，覆蓋(gai)電商、二手(shou)交易(yi)、內(nei)容推(tui)薦等多個場景。
從(cong)電(dian)商到地圖(tu)，從(cong)辦(ban)公(gong)到搜索(suo)，阿(a)里在C端、B端和本地生(sheng)活多線出擊，幾乎形成了(le)“全域AI化”的版圖(tu)。
資本市場最關心的問題是：AI能否轉化為真金白銀？阿里的答案是肯定的。
2024年12月季報顯示，阿里云收入重回13%高增速。到2025年6月季報時，這一趨勢繼續，阿里云單季收入增長26%，AI相關產品收入已連續八個季度三位數增長，廣泛滲透到互聯網、零售、制造和傳媒等多個行業。
▲阿(a)里(li)云在(zai)吳泳銘接手(shou)后(hou)近兩年里(li)營收及增長率一路(lu)上揚（智東西制表(biao)）
阿里云也是全球少有、國內唯一（公開盈利情況）已持續盈利且不斷增長的云廠商，2025年6月財季經調整EBITA?逼近30億元，同比增長26%。
▲阿(a)里(li)云在吳泳銘接手后近兩年里(li)的利潤及增長率也穩定在高(gao)水(shui)平（智東西制表）
盡管阿里云收入占阿里整體收入的比例仍然有限，但阿里云及AI的技術產品正全面接入阿里各條業務線，試圖成為整個阿里集團的業績增長一大新引擎。阿里本季度實現營收2476.52億元，同比增長2%（若不(bu)考慮高(gao)鑫零售(shou)和銀泰(tai)的已處置業務收入(ru)同比增長將為(wei)10%）。
凈(jing)利潤為人民幣423.82億元(yuan)，同比(bi)增(zeng)長(chang)76%；經調整EBITA（一項非公認會計準(zhun)則財務(wu)指標(biao)）為388.44 億元(yuan)，同比(bi)下(xia)降 14%，這一變化主要歸因于對 “淘(tao)寶閃購(gou)” 業(ye)(ye)務(wu)的(de)(de)投(tou)(tou)入(ru)，以及在用戶(hu)體驗、用戶(hu)獲取和科技研發(fa)方面(mian)的(de)(de)支(zhi)出；不過，阿(a)里中國(guo)電商集團實現的(de)(de)兩位數收(shou)入(ru)增(zeng)長(chang)，以及多項業(ye)(ye)務(wu)運營效(xiao)率的(de)(de)提(ti)升(sheng)，在一定程(cheng)度上抵消(xiao)了上述投(tou)(tou)入(ru)帶(dai)來(lai)的(de)(de)影響。
收入增長之外，AI還讓阿里的資本開支迅速放大：本季度阿里對AI+云的資本性投入達386億元人民幣，同比增長220%。
這正是吳泳銘口中“未來三年的3800億元人(ren)民幣AI投資”的縮影。
二、吳泳銘的豪賭：3800億押注、KPI重構與人才攻堅
阿里AI化的背后，是戰略的徹底傾斜。
吳泳銘2023年上任不(bu)久(jiu)，就提出“用(yong)戶為先，AI驅動”。此后的一系(xi)列動作清晰(xi)表明(ming)：阿里幾乎把(ba)全部(bu)籌碼押在這兩件事上。
▲吳泳銘
2025年2月，阿里宣布未來三年投入3800億元用于AI和云計算基礎設施，超過過去十年總和。蔡崇信則在2月的《南華早報》撰文指出，AI競賽的重點應從“極致智能”轉向“實用應用”，強調開源與小參數模型的普惠價值。
未來三年阿里AI在以下三大領域加大投資力度：AI和(he)云計算的基礎設施建設，預期將超(chao)越(yue)過去十(shi)年(nian)的總和(he)；大幅提升(sheng)(sheng)AI基礎模型的研(yan)發投入(ru)，并推動(dong)AI原(yuan)生應用的發展；現有業務(wu)的AI轉型升(sheng)(sheng)級，運用AI深度改造升(sheng)(sheng)級各(ge)業務(wu)。
在組織層面，為了讓通義千問團隊更加專注于模型研發，阿里將通義App剝離阿里云，進(jin)入智能(neng)信息事業群，確保(bao)模型研發與應用推廣(guang)兩條(tiao)腿(tui)走路。
為了加速AI創新，阿里還簡化匯報流程并強調快速決策。據晚點報道，阿里業務高管帶領團隊開會時有疑問，現場當即打電話聯系吳泳銘，得到答復后立刻做出了決策。
此外，阿里KPI全面轉向AI，從電(dian)商(shang)降本到應(ying)用(yong)創新，幾乎所有(you)業務考核都(dou)指向AI化(hua)。人(ren)才方面(mian)，阿里引入了頂尖科(ke)學家(jia)許主洪等人(ren)加(jia)盟，通義(yi)實驗(yan)室也實現普漲職(zhi)級(ji)，全面(mian)加(jia)薪(xin)。
馬云多次內部現身強調AI的重要性：“AI時代剛(gang)剛(gang)到來，一切(qie)才剛(gang)開(kai)始。”
2025年2月，當DeepSeek憑借推理模型震動全球時，阿里巴巴內部正經歷著一場壓力測試。據外媒The Information報道，就連退隱的馬云也開始頻繁過問通義千問大模型的進展。馬(ma)云(yun)的關注提醒Qwen3團隊成員(yuan)，Qwen3不僅(jin)是阿里云(yun)的當務之急，也是整個阿里巴(ba)巴(ba)的當務之急。
▲馬云
壓力往往是最好的催化劑，AI敘事讓阿里股價應聲而漲。過去一年，阿里股價已上漲近67%，遠高于一年前的83美元（約人民幣合594元）/股，期間最高漲幅達83%。反壟斷罰款、被拼多多趕(gan)超(chao)擔憂等陰霾逐漸(jian)散去，AI巨頭阿里(li)逐漸(jian)被認可。
三、深水區的挑戰：人才暗戰與競爭焦慮
AI的核心是人才，阿里AI轉型面臨的一大挑戰是人才爭奪。
隨著字(zi)節(jie)、騰訊等巨頭全面入局AI，阿里通義實(shi)驗室遭遇挖角風波。為了穩住(zhu)隊伍，阿里不僅給研(yan)究員加薪晉升，還(huan)強調“長(chang)期投入”的(de)戰略(lve)信(xin)號。但在行業普(pu)遍缺人、全球頂尖人才稀缺的(de)背景下，這場暗戰遠未結束。高(gao)薪并非唯(wei)一(yi)手段，如何保持團隊初心與(yu)技術凝聚力成為關鍵。
DeepSeek、微軟與OpenAI等對手的壓迫，依然是阿里通義千問面臨的挑戰。
2025年初(chu)，DeepSeek憑借R1推理(li)模(mo)型(xing)震驚業(ye)界(jie)，一度(du)讓Qwen2.5的(de)聲(sheng)量黯淡。阿里旗下(xia)的(de)飛豬甚至(zhi)短暫使用R1作(zuo)為AI旅行助(zhu)手。雖然Qwen3發(fa)布后重新追(zhui)趕，但阿里深知，競(jing)爭(zheng)對手的(de)速度(du)可能隨時改變格局。模(mo)型(xing)競(jing)爭(zheng)“各領風騷30天”，阿里需持續(xu)保持技(ji)術領先(xian)性與發(fa)布節奏感。
應用落地與商業閉環的平衡，是阿里業務部門在AI化時的另一大挑戰。
淘天集團蔣凡提出(chu)“AI先幫助商(shang)家確定性降本(ben)”，反映(ying)出(chu)AI在(zai)核(he)心電商(shang)場景仍(reng)處于工具賦能(neng)階段(duan)，而非徹底(di)重(zhong)構業(ye)務。如何實現從“降本(ben)”到“增值”的跨越，是阿里能(neng)否(fou)真正成為AI公(gong)司(si)的關鍵。
結語：技術—商業—生態的飛輪已起，但護城河在人才
經過700天(tian)的(de)全面AI化，阿(a)里(li)已初步構建起“技(ji)術-商業-生態”的(de)三角飛輪：通義(yi)千問代表了全球開源(yuan)模型(xing)技(ji)術高度，淘天(tian)、釘釘、夸克等業務成為(wei)商業落地抓手，開源(yuan)生態則形成廣泛開發者護城(cheng)河。3800億的(de)投(tou)入、堅決(jue)的(de)組織(zhi)調整與戰略定(ding)力，使其成為(wei)中國(guo)互聯網(wang)巨(ju)頭中AI布(bu)局最全、最先(xian)賺到(dao)錢(qian)的(de)玩(wan)家。
這不僅是(shi)技術的勝利，更是(shi)蔡崇信與吳泳銘(ming)掌舵(duo)700天以(yi)來，阿里全面(mian)AI化(hua)戰(zhan)略的一(yi)次集中(zhong)爆發：從模(mo)型開(kai)源(yuan)、業務重構到生態布局，一(yi)場由AI驅動的深(shen)刻(ke)變革正在這家巨頭(tou)的血脈(mo)中(zhong)奔涌。然而(er)，模(mo)型和資本(ben)都可以(yi)被(bei)復(fu)制，人才與長(chang)期創新文化(hua)才是(shi)阿里真(zhen)正的護城河。AI不是(shi)短期競爭(zheng)，而(er)是(shi)長(chang)期創新。
對于阿里而言，700天(tian)只是起點。未來，它要(yao)在技術的(de)(de)(de)前沿、商(shang)業的(de)(de)(de)落地(di)和生態的(de)(de)(de)開放之間，持續保持動(dong)態平衡(heng)；讓AI不再(zai)只是“后(hou)驗股價的(de)(de)(de)指(zhi)標”，而是成為(wei)驅動(dong)增長的(de)(de)(de)核心引擎。能否(fou)守住人(ren)才(cai)高地(di)，將決定這(zhe)家(jia)中國最典型(xing)的(de)(de)(de)互聯網巨頭，能否(fou)真正完(wan)成向(xiang)AI公司的(de)(de)(de)轉身。
