智東西AI前瞻（公眾號：zhidxcomAI）
編譯 | 江宇
編輯 | 漠影
智東西8月29日消息，昨日，美國云端開發平臺Vercel已完成新一輪融資，估值直接沖上約90億美元（約合人民幣648億元）。老(lao)股東Accel繼續領投，融資規模達(da)數億美元。
這(zhe)一估值較Vercel去(qu)年約30億美(mei)元(yuan)（約合人民幣216億元(yuan)）的上一輪融資，翻(fan)了近(jin)三倍。
早在(zai)8月中(zhong)旬(xun)，就有外媒披露Vercel接連(lian)收到多家(jia)投資人(ren)主動拋來的融資邀約(yue)，開出的估值(zhi)已在(zai)80億至(zhi)90億美元之間(jian)。當(dang)時交易尚未敲定，Vercel尚未啟動正式融資流程。
如今據彭(peng)博(bo)社8月(yue)27日報道，這(zhe)筆(bi)投(tou)資已基本落實，領投(tou)方仍為老股東(dong)Accel。
Vercel目前累計融資金額超5.6億美元（約合(he)人(ren)民幣(bi)40億元），背后投資方還包括GV、CRV、Bedrock Capital、IVP等知名(ming)機構。
一、云服務打底，AI編程產品加速，Vercel靠這兩條路實現收入翻倍
Vercel成(cheng)立于2015年(nian)，核(he)心業務為企(qi)業提(ti)供網(wang)站與(yu)AI應用(yong)的托管與(yu)開發平臺(tai)，員工規模約為650人。
近兩年，其年化經常性收入（ARR）連續翻番，至今(jin)年(nian)(nian)5月已突破2億美元（約(yue)合(he)人民幣14.4億元），是2024年(nian)(nian)初的(de)(de)兩倍、2023年(nian)(nian)的(de)(de)三倍。
這背后(hou)，離(li)不(bu)開其兩條業務(wu)主線：一是(shi)靠云服務(wu)打下穩(wen)定收(shou)入盤(pan)子，二(er)是(shi)AI新產品V0撐起(qi)增長長線。
目前，其(qi)(qi)客戶(hu)已(yi)涵蓋Netflix、Stripe、OpenAI、UnderArmour、PayPal等(deng)大型科技公(gong)(gong)司與消(xiao)費(fei)品牌。OpenAI使用(yong)Vercel托管其(qi)(qi)官網首頁，Decagon（客服自動化工具）、Runway與Pika（AI視頻生成(cheng)平(ping)臺(tai)）、Granola（AI會議紀(ji)要工具）等(deng)AI初創公(gong)(gong)司也在(zai)用(yong)其(qi)(qi)產(chan)品開發和部(bu)署(shu)AI應(ying)用(yong)。
客戶通常以月或年為單位預付固定費用。Vercel核心云托管業務的毛利率高達76%，接(jie)近Cloudflare等第一梯度(du)SaaS平臺(tai)水平。
另一方面，2023年推(tui)出(chu)的AI建站助手V0，支持用自然語言(yan)生成代(dai)碼(ma)與頁面。今(jin)年8月，Vercel正式(shi)(shi)將v0.dev更名為v0.app，定(ding)位為“面向所有人的 AI Builder”，并正式(shi)(shi)引入agentic AI能力(li)。
▲圖源：X
雖然(ran)Vercel并未披露V0相關收入，但從行業對比來看，這類AI編程產品正成為增長熱點。Cursor背后(hou)的Anysphere在三個月內(nei)將營收翻倍(bei)至(zhi)5億美(mei)元(yuan)（約合(he)人(ren)民(min)幣(bi)36億元(yuan)），Replit和Lovable年(nian)收入分別(bie)達(da)到1.44億美(mei)元(yuan)（約合(he)人(ren)民(min)幣(bi)10.37億元(yuan)）和1億美(mei)元(yuan)（約合(he)人(ren)民(min)幣(bi)7.2億元(yuan)）。
這類AI產品的毛利率普遍在20%-40%之間，雖然遠低于Vercel云服務的(de)主(zhu)力收入，但(dan)也成(cheng)為其業(ye)務增長的(de)又一抓手。
二、還沒開始融資，VC就排著隊上門
在(zai)這波(bo)估值躍升背后(hou)，除了自身業(ye)務增長，Vercel的“被追投”也說(shuo)明VC出(chu)手邏輯正在(zai)變化。
本輪融資并非(fei)由Vercel主(zhu)動發起。這類“還(huan)沒開(kai)始融資，投(tou)資人就追著上門”的現象，已(yi)成為(wei)當下AI賽道(dao)中越來(lai)越常見的VC策略。不(bu)是創業公司(si)主(zhu)動找(zhao)錢，而是VC擔心(xin)錯過，于是提前(qian)遞出投(tou)資意向(xiang)書，爭(zheng)取“排隊資格”。
類似的(de)情形也出現在AI人力(li)平臺Mercor身(shen)上。這家公司剛完成上一(yi)輪(lun)融(rong)資(zi)(zi)數周，投(tou)(tou)資(zi)(zi)人就又(you)遞(di)上新一(yi)輪(lun)term sheet。Felicis基金合伙人稱，他們最近(jin)有五分之一(yi)的(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)都是(shi)“預判式”出手，甚至要(yao)在24小時內做(zuo)出投(tou)(tou)資(zi)(zi)決定。
Index Ventures合(he)伙人(ren)Nina Achadjian也(ye)提(ti)到(dao)：“后(hou)續(xu)融資(zi)(zi)速度比以往更快，資(zi)(zi)金規模也(ye)更大。現(xian)在(zai)的節奏下，早期投資(zi)(zi)人(ren)幾乎沒有任何失誤的余(yu)地，因為估值很快就會漲到(dao)天文數字。”
結語：估值走在前面，考驗才剛開始
Vercel的下一(yi)步(bu)，還在公司手(shou)里。投資人(ren)已經出手(shou)，是(shi)否真能摸(mo)到那個“天價估(gu)值”，還得等它自己走完接下來的路。
產品能(neng)否(fou)持續(xu)推進(jin)、AI工(gong)具能(neng)否(fou)打開更大市場、業務增長能(neng)否(fou)撐住估值，這些都(dou)還(huan)留著很(hen)多(duo)看點。對這家被早早下注的公司來(lai)說(shuo)，故事才剛到中段。
